交銀預(yù)計百度第三季總收入316億元(人民幣,下同),同比降1%。預(yù)計調(diào)整后凈利潤50億元,同比降2%。預(yù)計百度核心業(yè)務(wù)收入245億元,同比持平,調(diào)整后凈利潤49億元,利潤率20%。預(yù)計愛奇藝收入73億元,調(diào)整后凈虧損1.8億元。
宏觀疲弱背景下預(yù)計廣告仍承壓,環(huán)比逐漸改善。交銀預(yù)計核心廣告收入同比降6%至183億元,較2季度降幅(-10%)收窄。云業(yè)務(wù)聚焦高質(zhì)量增長,短期增速放緩,長期增長潛力不變。交銀預(yù)計3季度云業(yè)務(wù)收入同比增23%,增速放緩。自動駕駛商業(yè)化持續(xù)推進。百度持續(xù)拓展車企量產(chǎn)合作,估算大額收入確認或于2024年開始。
考慮業(yè)務(wù)短期承壓,交銀下調(diào)2022/23年收入預(yù)期約3%/4%,全年核心業(yè)務(wù)運營利潤率平穩(wěn)。SOTP目標價從194美元/188港元下調(diào)至142美元/137港元(9888HK)??紤]長期增長潛力,維持買入評級。
關(guān)鍵詞: 百度核心業(yè)務(wù)收入 愛奇藝收入 自動駕駛商業(yè)化 交銀下調(diào)2022 23年收入預(yù)期