“逢低掃貨”!指數(shù)不斷創(chuàng)新低的新三板市場，被認(rèn)為“價值投資”的好去處。這不，更多A股上市公司涌來“撿便宜”了。
4月13日，A股公司維力醫(yī)療和新三板公司狼和醫(yī)療雙雙宣布，維力醫(yī)療擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買周明海等持有的狼和醫(yī)療整體變更為有限公司后的100%股權(quán)，交易額5.2億元。這是2018年以來第31宗上市公司并購新三板公司的案例。
上市公司“逢低掃貨”
據(jù)統(tǒng)計，截至4月17日，今年以來共有31宗上市公司并購新三板公司案例，涉及32家A股上市公司、31家掛牌公司，交易總額超72億元。去年同期相關(guān)案例僅有13宗，交易額21億元。據(jù)此，今年“掃貨”新三板的上市公司家數(shù)是去年同期的2倍多，涉及交易額是去年同期的3倍多。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，除了華聞傳媒并購遙望網(wǎng)絡(luò)等尚處于未確定交易額的“達(dá)成意向”階段外，近九成正進(jìn)行的并購案交易額過億元。其中，A股上市公司隆平高科今年3月耗資13.87億元收購聯(lián)創(chuàng)種業(yè)90%股權(quán)，是新三板迄今交易額最高的并購案例。去年同期，并購額過億元的只有4宗。彼時，出手最闊的買主是廣安愛眾，出資9.5億元收購宣燃股份100%股權(quán)。
無論是案例數(shù)、交易金額還是單個并購案規(guī)模，今年上市公司并購掛牌公司的情況均遠(yuǎn)勝于去年同期。對此，有新三板市場投資人士認(rèn)為，目前，新三板指數(shù)持續(xù)下跌、市場處于低谷期，優(yōu)質(zhì)的新三板公司價值被嚴(yán)重低估，不少公司股票價格甚至低于每股凈資產(chǎn)，投資機(jī)構(gòu)的研報紛紛認(rèn)為“現(xiàn)在是新三板市場價值投資的好時機(jī)”。
上市公司收購新三板公司時，所涉及的交易額較公司凈資產(chǎn)都有一定的溢價空間。今年3月，上市公司拓斯達(dá)1.2億元收購野田股份80%股份，在評估基準(zhǔn)日野田股份采用收益法評估后股東全部權(quán)益價值為1.55億元，較賬面凈資產(chǎn)增值1.40億元，增值率977.83%。再如，狼和醫(yī)療截至2017年12月31日經(jīng)審計賬面凈資產(chǎn)(合并口徑)為1.05億元，收益法評估值為5.21億元，增值率為394.55%。藍(lán)創(chuàng)智能、壹進(jìn)制等公司的增值率也都翻倍。
機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)等公司受青睞
31家被上市公司并購的掛牌公司，遍布機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、電氣設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域。這或許與來“掃貨”的主要是工業(yè)機(jī)械、電氣部件設(shè)備等產(chǎn)業(yè)上市公司有關(guān)。
上市公司并購的目的主要有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)協(xié)同、多元化戰(zhàn)略及行業(yè)橫向或縱向整合等。并購狼和醫(yī)療的維力醫(yī)療稱，本次交易貫徹公司內(nèi)生發(fā)展加外延并購的發(fā)展戰(zhàn)略，完善上市公司產(chǎn)業(yè)布局，尤其在泌尿外科領(lǐng)域，公司與狼和醫(yī)療將在產(chǎn)品技術(shù)、客戶資源、財務(wù)管理等領(lǐng)域互補(bǔ)。隆平高科去年底合計出資超16億元并購了兩家掛牌種子公司，安信證券等研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，聯(lián)創(chuàng)種業(yè)主營玉米種子，三瑞農(nóng)科主營食葵種子，隆平高科產(chǎn)品線與市場布局更加完善。
此外，上市公司所挑選的均是相對優(yōu)質(zhì)的“小而美”掛牌公司。漢堯環(huán)保、沃馳科技、兆盛環(huán)保、藍(lán)創(chuàng)智能、遙望網(wǎng)絡(luò)等5家創(chuàng)新層公司，讓上市公司“心甘情愿”地拿出不菲的真金白銀。比如，兆盛環(huán)保的交易金額擬為7.2億元，市值1.56億元的藍(lán)創(chuàng)智能交易價格為4.7億元。
上市公司心甘情愿“豪買”的背后，是這些掛牌公司持續(xù)增長的業(yè)績、良好的公司治理與穩(wěn)定經(jīng)營。漢堯環(huán)保等5家公司2013年至2016年的3年營收復(fù)合增長率超過100%;另有9家公司年盈利復(fù)合增長率在100%以上。如藍(lán)創(chuàng)智能于2016年1月掛牌新三板，2013年至2016年的營收由368.45萬元增至6898.88萬元、凈利潤從50.81萬元增至1550.01萬元。
今年31宗并購案，目前只有德藝文創(chuàng)收購沃馳科技終止實施，其余的均在進(jìn)行中。去年同期，13宗并購案告吹了2宗。郭凈凈
