近期，A股成交持續(xù)破萬(wàn)億引發(fā)市場(chǎng)對(duì)量化交易的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)主動(dòng)量化公募基金平均收益率為9%，整體表現(xiàn)好于同期的主動(dòng)權(quán)益基金。對(duì)于大多數(shù)投資者而言，量化基金較為陌生，其種類(lèi)眾多，更是令一般人難以選擇。
實(shí)際上，量化投資并非新興事物，在華爾街已有超過(guò)40年的發(fā)展歷史，先后涌現(xiàn)了橋水基金、文藝復(fù)興科技等量化基金巨頭，并曾締造了無(wú)比輝煌的歷史戰(zhàn)績(jī)。
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)量化私募發(fā)展迅速。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10日，國(guó)內(nèi)百億量化私募達(dá)到了20家，且部分量化私募規(guī)模超過(guò)500億元。
何為量化基金?一般是通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析，選擇那些未來(lái)回報(bào)可能會(huì)超越基準(zhǔn)的證券進(jìn)行投資，以期獲取超越指數(shù)基金的收益。量化基金采用的策略包括：量化選股、量化擇時(shí)、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計(jì)套利、期權(quán)套利、算法交易、資產(chǎn)配置等。
量化投資可應(yīng)用于股票、期貨、期權(quán)等眾多市場(chǎng)。根據(jù)交易策略的不同，公募量化基金大致分為三類(lèi)：一是主動(dòng)型量化基金，一般會(huì)采用多因子模型選股構(gòu)建組合，把投資策略寫(xiě)成程序，通過(guò)電腦選股和買(mǎi)賣(mài)，從而獲取超額收益。二是指數(shù)增強(qiáng)型量化基金，在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)精選個(gè)股等策略獲取超額收益。三是對(duì)沖型量化基金，這類(lèi)產(chǎn)品更多追求的是絕對(duì)收益，通過(guò)股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，更注重回撤控制。
目前，量化投資以股票量化為主，量化指數(shù)增強(qiáng)和量化對(duì)沖是最為常見(jiàn)的兩個(gè)類(lèi)型。其中，公募指數(shù)增強(qiáng)基金大多為前者。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)逾40只指數(shù)增強(qiáng)基金收益率超過(guò)20%，而中證500指數(shù)基金獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。
量化基金種類(lèi)繁多，中小投資者如何選擇呢?對(duì)此，招行一位資深理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者稱(chēng)，“首先要選擇成熟的基金管理人和基金經(jīng)理，量化模型對(duì)基金經(jīng)理的數(shù)據(jù)分析和計(jì)算機(jī)處理的能力要求較高;其次判斷一只量化基金是否能長(zhǎng)期持有需要考察其量化策略的有效性，即該基金此前在歷經(jīng)不同市場(chǎng)風(fēng)格行情中的表現(xiàn)如回撤、收益率曲線等。”(記者 陳燕青)
