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2023年4月18日，東吳證券股份有限公司發(fā)布研報，上調(diào)太平鳥（603877）評級，評級由“增持”調(diào)整為“買入”。
該研報摘要表示：
盈利預(yù)測與投資評級：公司聚焦時尚服飾行業(yè)，21H2以來受國內(nèi)疫情反復(fù)、旗下品牌經(jīng)營策略調(diào)整、費用投放激進等因素影響，業(yè)績持續(xù)下滑，22年凈利率降至歷史新低、扣非歸母凈利轉(zhuǎn)虧。不利的經(jīng)營環(huán)境推動公司進行組織架構(gòu)變革、從規(guī)模增長導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量可持續(xù)增長。23Q1雖收入增長未轉(zhuǎn)正，但在加強折扣費用控制下凈利恢復(fù)正增、利潤率回升，初步體現(xiàn)變革成效；4月以來整體零售同比追平、同店零售同比增長雙位數(shù)以上（其中男裝增30-40%、童裝/樂町增高雙位數(shù)、女裝持平），主因低基數(shù)+隨新零售運營團隊磨合、零售逐漸恢復(fù)；23冬、24春夏將陸續(xù)有新的組織架構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)設(shè)計下的新品面市、變革效果將進一步得到市場檢驗?？紤]組織變革有利公司降本控費、釋放業(yè)績彈性，我們將23-24年歸母凈利潤從4.94/6.04上調(diào)至6.73/8.24億元、增加25年預(yù)測值9.63億元，對應(yīng)23-25年P(guān)E為16/13/11X，上調(diào)為“買入”評級。
（數(shù)據(jù)來源：同花順（300033）iFinD）
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