瀚川智能最新和訊SGI評(píng)分為70。瀚川智能(688022)和訊SGI在連續(xù)三次在60分以下之后，2021年第三季度終于有所回升，主要是因?yàn)楣镜挠麧摿τ谢謴?fù)的趨勢。據(jù)公司近日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)，2021年公司的營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤都有明顯的增長。
圖：瀚川智能和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分
瀚川智能成立于2007年，是一家集自動(dòng)化設(shè)備和工業(yè)軟件一體化的智能制造整體解決方案提供商。公司專注于精密小型產(chǎn)品制造領(lǐng)域，為客戶提供柔性、高效的智能制造裝備整體解決方案。并于2019年7月成功登陸科創(chuàng)板，成為首批科創(chuàng)板上市公司。
業(yè)績同比大幅增長，2021年凈利潤增長51%
瀚川智能近日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，2021年1-12月營業(yè)總收入為758,079,245.99元，比上年比增長25.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤為66,663,082.57元，比上年同比增長51%。
來源：瀚川智能2021年度業(yè)績快報(bào)公告
對于業(yè)績的增長，公司表示主要系公司在營業(yè)收入增長的同時(shí)，持續(xù)加大3新產(chǎn)品研發(fā)投入和新業(yè)務(wù)的市場開拓，不斷優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)營管理，提高運(yùn)營效率，同時(shí)對外股權(quán)投資確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益增加，實(shí)現(xiàn)利潤的增長。
事實(shí)上，瀚川智能的業(yè)績從進(jìn)入2021年開始就穩(wěn)步恢復(fù)，到了2021第3季度扣非凈利潤環(huán)比增長率相比去年同期還要高103.77%，業(yè)績明顯加快。
瀚川智能2020年業(yè)績的下滑主要是受缺芯潮和疫情的影響。疫情導(dǎo)致公司海外項(xiàng)目實(shí)施成本大幅增加，另外公司處于新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品拓展階段公司主營業(yè)務(wù)毛利率在 2020年有一定下滑。數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務(wù)毛利率2018年至2020年度分別為35.62%、36.16%和 30.26%。
此外，瀚川智能還在2020年年報(bào)中表示，隨著同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的增多、市場競爭的加劇，行業(yè)供求關(guān)系可能發(fā)生變化，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率水平產(chǎn)生波動(dòng)。
持續(xù)推進(jìn)“1+N”業(yè)務(wù)發(fā)展模式，券商給予增持評(píng)級(jí)同時(shí)指出風(fēng)險(xiǎn)
瀚川智能公司專注汽車電動(dòng)化、智能化的主賽道，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦。2020年年報(bào)顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為汽車電子智能制造裝備、新能源電池智能制造裝備、醫(yī)療健康智能制造裝備、工業(yè)互聯(lián)智能制造系統(tǒng)、零部件，占營收比例分別為：42.24%、26.62%、24.76%、5.21%、1.1%。
受益于“雙碳”政策的持續(xù)推進(jìn)，國家頒布了一系列鼓勵(lì)政策，我國的新能源汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。在行業(yè)飛速發(fā)展的背景下，公司積極開拓市場，推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展。
公司持續(xù)推進(jìn)“1+N”業(yè)務(wù)發(fā)展模式，深化行業(yè)戰(zhàn)略布局。過去“1”指專注汽車 電動(dòng)化、智能化行業(yè)為戰(zhàn)略深耕主要方向，包括汽車電子、新能源、工業(yè)互聯(lián)以及正 在籌建的工業(yè)零組件等領(lǐng)域，“N”指以“1”為基礎(chǔ)，向其他智能制造應(yīng)用場景探索拓展。
不論是從業(yè)績增長來看，還是從業(yè)務(wù)發(fā)展來看，瀚川智能似乎都很有空間。東吳證券(601555)在3月13日發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋給瀚川智能增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：第一，瀚川智能實(shí)施“1+N”戰(zhàn)略，成長為一站式智能制造解決方案提供商；第二，瀚川智能積極布局換電業(yè)務(wù)，作為頭部設(shè)備商享先發(fā)優(yōu)勢；第三，多重優(yōu)勢開拓?fù)Q電新業(yè)務(wù)，瀚川智能迎第二增長曲線。雖然給出了增持評(píng)級(jí)，但東吳證券也同時(shí)指出了風(fēng)險(xiǎn)：公司換電站建設(shè)不及預(yù)期，汽車電子廠商資本開支不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期。
不斷加大研發(fā)投入，仍面臨人才儲(chǔ)備不足的海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
智能制造裝備技術(shù)正處于快速發(fā)展中，能否及時(shí)研發(fā)并推出符合市場需求的技術(shù)和產(chǎn)品是瀚川智能能否保持競爭力的關(guān)鍵。公司成立當(dāng)年便研發(fā)出了第一臺(tái)汽車連接器高速插針機(jī)，第二年成功完成第一代ABS/ESP線圈全自動(dòng)產(chǎn)線的開發(fā)。在業(yè)內(nèi)人士看來，瀚川智能在研發(fā)實(shí)力、技術(shù)水平方面有較強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢。
從近五年公司的研發(fā)投入和研發(fā)投入占營業(yè)收入比重的整體數(shù)據(jù)來看，公司確實(shí)是在加大研發(fā)投入。從圖中可以明顯看出，2017年到2020年，公司的研發(fā)投入費(fèi)用一直在增加。而2021年前三季度，研發(fā)投入為4065.7萬元，同比增長21.52。至于研發(fā)投入占營業(yè)收入比重總體來看也是處于上升趨勢。
數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順(300033)問財(cái)
雖然瀚川智能著中研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，但是如果公司的技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品升級(jí)不能及時(shí)跟上市場需求的變化，將影響公司的盈利能力及可持續(xù)發(fā)展能力。這不是一家公司的狀態(tài)，而是整個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀。
此外，公司仍面臨著海外經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)及人才儲(chǔ)備不足的海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，海外經(jīng)營人才尚需進(jìn)一步補(bǔ)充。據(jù)2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司境外營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為22.75%，由于公司主要在境內(nèi)經(jīng)營，境外經(jīng)營管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相對不足，人才儲(chǔ)備不足。
