主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。
【資料圖】
檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。
宋永安在擔(dān)任農(nóng)銀中證500指數(shù)（660011）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報38.12%，平均年化收益率為3.78%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有156次，其中盈利次數(shù)為116次，勝率為74.36%；翻倍級別收益有10次，翻倍率為6.41%。
以下為宋永安所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：
重倉股調(diào)倉示例詳解：
1、東方財富(300059)（300059）翻倍案例：
宋永安管理的農(nóng)銀中證500指數(shù)基金在14年4季度買入東方財富，在持有2個季度后在15年2季度賣出。持有期間的估算收益率為358.31%，持有期間東方財富在2014年到2015年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)1015.45%。
2、中國平安（601318）調(diào)倉案例：
宋永安管理的農(nóng)銀滬深300指數(shù)A基金在15年3季度買入中國平安，在持有3年又2個季度后在19年1季度賣出。持有期間的估算收益率為99.61%，持有期間中國平安在2015年到2019年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)175.64%。
3、中國中車(601766)（601766）調(diào)倉案例：
宋永安管理的農(nóng)銀滬深300指數(shù)A基金在15年2季度買入中國中車，在持有2個季度后在15年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-46.85%，持有期間中國中車在2014年到2015年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)9.27%。
通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理宋永安的阿爾法能力普通，農(nóng)銀品質(zhì)農(nóng)業(yè)股票A（016725）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。
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