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東方證券:鈉電正極層狀氧化物將率先應(yīng)用 負(fù)極硬碳性能更優(yōu)

來源:智通財經(jīng)    發(fā)布時間:2022-12-29 14:57:23


(資料圖)

東方證券(600958)發(fā)布研究報告稱,2023年鈉電產(chǎn)業(yè)化趨勢清晰,傳統(tǒng)鋰電廠商紛紛下場,新玩家入局接二連三,未來或有更多鋰電企業(yè)參與布局。產(chǎn)業(yè)鏈參與者增多,有利于多方合作推進(jìn)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。短期來看,鋰電企業(yè)下場和四輪車應(yīng)用加速了市場對鈉電產(chǎn)業(yè)化的共識。下一階段,鈉電池企業(yè)訂單兌現(xiàn)將成板塊催化核心要素。2023年電池產(chǎn)能釋放后,材料環(huán)節(jié)將是下一個階段的重點,正極短期以層狀氧化物為主,未來看儲能場景聚陰離子的應(yīng)用,負(fù)極關(guān)注硬碳方向。

建議關(guān)注:寧德時代(300750.SZ)、華陽股份(600348.SH)、維科技術(shù)(600152)(600152.SH)、傳藝科技(002866)(002866.SZ)。

東方證券主要觀點如下:

以兩輪車、A00級乘用車為起點,鈉離子電池步入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展快車道。

在全球鋰資源稀缺的背景之下,受益于全行業(yè)日趨提升的供應(yīng)安全與降本訴求,鈉離子電池迎來歷史發(fā)展機(jī)遇。目前鈉離子電池的能量密度與循環(huán)壽命接近磷酸鐵鋰電池,足以取代鉛酸電池,應(yīng)用于電動兩輪車場景。此外鈉離子電池的倍率性能和低溫性能占優(yōu),可解決鐵鋰四輪車的痛點,在乘用車市場有望取代部分低端磷酸鐵鋰電池,應(yīng)用于A00級車型。儲能應(yīng)用關(guān)鍵在于提高循環(huán),聚陰離子在正極的迭代是方向。

正極:層狀氧化物工藝成熟,率先應(yīng)用。

在正極材料三大路線中,層狀氧化物正極材料結(jié)構(gòu)與鋰電三元正極結(jié)構(gòu)類似,技術(shù)切換簡單,并且具有能量密度高的性能優(yōu)勢,是行業(yè)公認(rèn)將率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)路線。普魯士藍(lán)類材料制備成本低,但結(jié)晶水影響材料穩(wěn)定性,應(yīng)用受到制約。聚陰離子類材料具有較好的循環(huán)性能,但導(dǎo)電率較差,目前來看多種化合物中硫酸鐵鈉電壓平臺高,且成本最低,未來在儲能場景具有一定應(yīng)用潛能。

負(fù)極:硬碳性能更優(yōu),生物質(zhì)前驅(qū)體主導(dǎo)。

由于石墨儲鈉容量有限,鈉離子電池負(fù)極主要采用無定形碳。硬碳在比容量、首次充放電效率、電位平穩(wěn)性等方面優(yōu)于軟碳,其比容量可達(dá)到300mAh/g以上,目前為鈉離子電池主流負(fù)極材料。前驅(qū)體以生物質(zhì)材料主導(dǎo),樹脂成本處于劣勢。幾種生物質(zhì)中,以椰殼和淀粉應(yīng)用較多,克容量可以達(dá)到300mAh/g以上,首效達(dá)80%以上。中科海鈉研發(fā)的無煙煤軟碳成本低廉,但目前克容量與硬碳相比仍有一定差距,未來可能在中低端領(lǐng)域得到應(yīng)用。

風(fēng)險提示:下游市場空間不及預(yù)期;量產(chǎn)產(chǎn)品性能有待驗證;產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展和成本下降不及預(yù)期;鋰電池材料價格下降超預(yù)期;假設(shè)條件變動對測算結(jié)果影響的風(fēng)險等。

關(guān)鍵詞: 東方證券 聚陰離子 鐵鋰電池

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