在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌七年后，深圳市富恒新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)富恒新材）提交北交所上市的申請(qǐng)?jiān)谌ツ昴甑撰@得受理。
不過(guò)，從北交所披露的問(wèn)詢(xún)函來(lái)看，富恒新材有不少問(wèn)題需要詳細(xì)、清楚地回復(fù)，包括“官司纏身”所帶來(lái)的影響、應(yīng)收賬款高企（報(bào)告期內(nèi)平均占營(yíng)收比例高達(dá)99%以上）背后的隱患、單項(xiàng)計(jì)提大額減值的真正意圖、募投資金僅計(jì)劃用不到四成的金額用于項(xiàng)目建設(shè)。
(資料圖片僅供參考)
官司纏身：2項(xiàng)訴訟“任”被告
因訴訟曾被凍結(jié)資金 610 萬(wàn)元
問(wèn)詢(xún)函顯示，根據(jù)申請(qǐng)文件：（1）發(fā)行人披露 8 個(gè)涉訴事項(xiàng)，其中 6項(xiàng)訴訟發(fā)行人為原告，2 項(xiàng)訴訟發(fā)行人為被告。（2）6 項(xiàng)訴訟發(fā)行人為原告的訴訟，部分被告已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，原告進(jìn)行了債權(quán)申報(bào)；2 項(xiàng)發(fā)行人為被告的訴訟，原告為廣州市樂(lè)鋒醫(yī)療器械有限公司和廈門(mén)九益實(shí)業(yè)有限公司。（3）根據(jù)發(fā)行人公告，原告廈門(mén)九益實(shí)業(yè)有限公司與被告因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生糾紛，稱(chēng)其為了抗擊疫情，而向被告采購(gòu)用于制作熔噴布的原材料，原告要求被告承擔(dān) 305 萬(wàn)元賠償。因該訴訟發(fā)行人的銀行賬戶(hù)曾被凍結(jié)資金 610 萬(wàn)元，后續(xù)解封。
對(duì)于發(fā)行人為被告的案件，其一，招股書(shū)顯示，2022 年 11 月 21 日，公司收到深圳市寶安區(qū)人民法院關(guān)于廈門(mén)九益實(shí)業(yè)有限公司起訴公司買(mǎi)賣(mài)合同糾紛一案的案卷材料，開(kāi)庭時(shí)間 2022 年 12 月 23 日，目前正在審理中。
針對(duì)作為被告的訴訟，問(wèn)詢(xún)函要求富恒新材“說(shuō)明發(fā)行人與廣州市樂(lè)鋒醫(yī)療器械有限公司訴訟的具體案由及案情，是否與口罩生產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)；說(shuō)明發(fā)行人與廣州市樂(lè)鋒醫(yī)療器械有限公司、廈門(mén)九益實(shí)業(yè)有限公司訴訟的最新進(jìn)展，是否存在重大輿情；若發(fā)行人賬戶(hù)再次被凍結(jié)或者發(fā)行人敗訴，涉及的凍結(jié)資金及賠償金額是否對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響?！?/p>
針對(duì)作為原告的訴訟案件，問(wèn)詢(xún)函要求富恒新材“列表說(shuō)明發(fā)行人作為原告的 6 項(xiàng)訴訟的
最新進(jìn)展，案涉被告與眾泰汽車(chē)(000980)、沃特瑪?shù)裙?yīng)鏈的關(guān)系，發(fā)行人申報(bào)債權(quán)與獲得清償?shù)那闆r，發(fā)行人是否積極行使債權(quán)，債權(quán)獲得清償?shù)目赡苄?，發(fā)行人與被告是否存在后續(xù)糾紛?！?/p>
應(yīng)收賬款高企：占營(yíng)收九成以上
單項(xiàng)計(jì)提大額減值疑似調(diào)節(jié)利潤(rùn)
對(duì)于富恒新材而言，此次申請(qǐng)上市，高企的應(yīng)收賬款或是一個(gè)“絆腳石”。
招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為 31,016.09 萬(wàn)元、35,047.10 萬(wàn)元、32,597.51萬(wàn)元和 29,538.59 萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 95.06%、96.38%、79.47%及 126.78%。
對(duì)此，招股書(shū)提醒，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景發(fā)生重大不利變化，個(gè)別客戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，可能導(dǎo)致公司部分應(yīng)收賬款難以回收，進(jìn)而面臨利潤(rùn)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
此話(huà)一語(yǔ)成讖。
根據(jù)招股書(shū)，發(fā)行人應(yīng)收賬款高企的同時(shí)，發(fā)行人于 2018 年對(duì)應(yīng)收賬款單項(xiàng)計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備，主要針對(duì)沃特瑪和眾泰汽車(chē)的供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額為4,858.44 萬(wàn)元、4,711.20 萬(wàn)元、4,572.16 萬(wàn)元、557.47 萬(wàn)元；2021 年，發(fā)行人核銷(xiāo)應(yīng)收賬款 4,147.92 萬(wàn)元。
對(duì)此，監(jiān)管直接提出質(zhì)疑“單項(xiàng)計(jì)提大額減值是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)情形”。
根據(jù)問(wèn)詢(xún)函，監(jiān)管要求發(fā)行人說(shuō)明包括，2018 年單項(xiàng)計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備的原因及合理性、具體依據(jù)及充分性，是否存在提前確認(rèn)壞賬減值以調(diào)節(jié)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的情況，相關(guān)收入是否真實(shí)、準(zhǔn)確；2021 年核銷(xiāo)應(yīng)收賬款的依據(jù)和原因、賬齡、履行的決策程序、是否對(duì)此類(lèi)客戶(hù)釆取訴訟等法律程序催收應(yīng)收賬款、上述款項(xiàng)計(jì)提減值、核銷(xiāo)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定；上述款項(xiàng)是否存在回收的可能，如存在大額轉(zhuǎn)回，是否會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響；發(fā)行人應(yīng)收賬款核銷(xiāo)的內(nèi)部控制及其有效性。
值得注意的是，發(fā)行人在各報(bào)告期所計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備，多個(gè)計(jì)提理由顯示“債務(wù)人涉及多項(xiàng)訴訟，回款可能性低”。
募集資金使用計(jì)劃遭質(zhì)疑
近七成用于“還債”及“補(bǔ)流”
富恒新材所提交的招股書(shū)，其對(duì)于募集資金的使用計(jì)劃同樣引發(fā)質(zhì)疑。
根據(jù)申請(qǐng)文件：發(fā)行人本次擬募集資金投資金額 2 億元，其中擬投入 7,000.00 萬(wàn)元用于“富恒高性能改性塑料智造基地項(xiàng)目（一期）”、3,000.00 萬(wàn)元用于償還銀行貸款、1 億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
按照上述資金使用計(jì)劃，即僅35%的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，余下的65%的資金將用于包括“還債”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
根據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)各期末，發(fā)行人的流動(dòng)負(fù)債分別為164,639,630.55元（約1.65億元）、176,949,576.42元（約1.77億元）、157,609,924.86元（約1.58億元）、165,798,087.81元（約1.66億元）。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為58.32%、50.99%、53.43%、60.65%，不斷走高，且多個(gè)報(bào)告期高于同行可比公司均值：55.60%、51.53%、53.33%、52.08%。
對(duì)此，監(jiān)管要求富恒新材補(bǔ)充說(shuō)明“募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的具體用途及合理性；結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、營(yíng)運(yùn)資金需求，報(bào)告期各期末貨幣資金情況、應(yīng)收賬款管理政策、資產(chǎn)負(fù)債率情況、分紅情況、理財(cái)產(chǎn)品支出情況，以及資金需求的測(cè)算過(guò)程與依據(jù)，說(shuō)明補(bǔ)充流動(dòng)資金及資金規(guī)模的必要性、合理性，是否與發(fā)行人現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平、管理能力和發(fā)展目標(biāo)等相適應(yīng)?！?/p>
另外，對(duì)于上述募投項(xiàng)目，監(jiān)管也提出了質(zhì)疑，要求富恒新材“說(shuō)明富恒高性能改性塑料智造基地項(xiàng)目（一期）的預(yù)期新增產(chǎn)能及預(yù)計(jì)收益情況；說(shuō)明新增產(chǎn)能的應(yīng)用領(lǐng)域是否與原有產(chǎn)品存在不同；結(jié)合同行業(yè)可比公司募投項(xiàng)目情況，說(shuō)明建筑工程投入占比 72.25%的合理性、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用的明細(xì)及合理性；說(shuō)明募投項(xiàng)目是否取得備案及環(huán)評(píng)手續(xù)?！?/p>
同時(shí)，監(jiān)管也要求說(shuō)明“本次募投項(xiàng)目的必要性，募投項(xiàng)目實(shí)施后是否具有足夠的市場(chǎng)消化能力，與市場(chǎng)需求是否匹配，如有必要做重大風(fēng)險(xiǎn)提示”。
對(duì)于監(jiān)管的16個(gè)質(zhì)疑，后續(xù)富恒新材將如何作答，值得市場(chǎng)關(guān)注。
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