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信貸市場似乎對軟銀集團(tuán)以161億美元收購Arm部分股權(quán)可能削弱其償債能力的擔(dān)憂不以為然,至少目前是這樣。據(jù)一位交易員周二透露,軟銀的債務(wù)違約保險(xiǎn)成本下降了5.5個(gè)基點(diǎn),至225個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)CMA的數(shù)據(jù),如果該溢價(jià)保持不變,這將是一周以來的最大跌幅。7月31日,軟銀信用違約掉期(CDS)價(jià)格跌至約200個(gè)基點(diǎn)的兩年低點(diǎn)。
CDS的變動表明,投資者更關(guān)注Arm計(jì)劃中的首次公開發(fā)行(IPO)對軟銀財(cái)務(wù)狀況的整體積極影響。此次上市交易將成為今年美國規(guī)模最大的IPO。這家英國芯片設(shè)計(jì)公司的股票上市預(yù)計(jì)將增加軟銀投資組合的流動性,并使其母公司未來更容易將其股份變現(xiàn)。
彭博分析師Sharon Chen總的來說,Arm的IPO對軟銀信用是有利的,因?yàn)樗梢曰I集資金,并提高軟銀投資組合中上市股票的比例。該分析師表示,她對股權(quán)收購本身持負(fù)面看法,因?yàn)椤斑@筆交易耗盡了IPO的預(yù)期收益,從而減少了可用于償還債務(wù)的金額”。
Arm在其IPO文件中透露,軟銀從孫正義的愿景基金手中收購了25%的股份,在上市交易后,軟銀仍將是其控股股東。過去兩年,在利率上升損害了軟銀對初創(chuàng)企業(yè)的投資之后,軟銀一直在通過減持所持科技股的股份來增加現(xiàn)金儲備。截至6月底,軟銀的現(xiàn)金頭寸為5.8萬億日元(合400億美元),而兩年前為2.1萬億日元。
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