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嗶哩嗶哩公布三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù) 凈虧損持續(xù)擴(kuò)大超預(yù)期

來(lái)源:投資時(shí)報(bào)    發(fā)布時(shí)間:2021-12-07 15:52:43

越來(lái)越大的虧損幅度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。自11月17日公布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告后,嗶哩嗶哩美股三個(gè)交易日跌幅達(dá)24.6%。

近日,多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告相繼發(fā)布,不難發(fā)現(xiàn),多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)都不盡如人意。

嗶哩嗶哩股份有限公司(下稱嗶哩嗶哩,BILI.O、9626.HK)2021年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,今年三季度,公司營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭,較去年同期增長(zhǎng)61.41%至52.07億元,環(huán)比增長(zhǎng)15.82%。

但該公司虧損幅度也在擴(kuò)大。三季度,嗶哩嗶哩凈虧損為26.86億元,較上年同期虧損的11.01億元再次擴(kuò)大144%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

據(jù)今年上半年財(cái)報(bào)披露,嗶哩嗶哩2021上半年凈利潤(rùn)合計(jì)虧損20.24億元,本季度虧損已超過(guò)上半年,前三季度共計(jì)凈虧損47.1億元。若將時(shí)間維度拉長(zhǎng),自2018年至今,該公司已累計(jì)虧損約96億元。

越來(lái)越大的虧損幅度引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。自11月17日公布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告后,嗶哩嗶哩在美股三個(gè)交易日跌幅達(dá)24.6%。港股也同樣受挫,19日上午,嗶哩嗶哩向港交所申請(qǐng)了暫時(shí)停牌,宣布擬發(fā)行價(jià)值14億美元2026年12月到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券進(jìn)行募資。截至2021年12月6日收盤,嗶哩嗶哩美股收于57美元/股,較年內(nèi)最高價(jià)157.66美元/股下挫64%,總市值為221億美元;該公司港股報(bào)收于430.2港元/股,較4月上市以來(lái)最高價(jià)1052港元/股下挫59%,總市值為1667.4億港元。

游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收占比近三成

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看,截至今年三季度末,嗶哩嗶哩最大收入來(lái)源是以付費(fèi)會(huì)員為主的增值服務(wù)業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)95%至19.09億元;而廣告業(yè)務(wù)增速最快,同比增長(zhǎng)110%至11.72億元;電商及其他業(yè)務(wù)收入也保持大幅增長(zhǎng),同比增長(zhǎng)78%至7.34億元。

相較于增值服務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、電商及其他業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn),該公司游戲業(yè)務(wù)則遜色很多。三季度,嗶哩嗶哩游戲業(yè)務(wù)收入為13.92億元,同比僅增長(zhǎng)9%,較去年同期37%的增幅大幅下滑。

要知道,嗶哩嗶哩最“氪金”的業(yè)務(wù)一直都是高毛利率的游戲業(yè)務(wù)。上市之初,游戲收入占其總收入近80%?!锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn),該公司從去年一季度到今年二季度,游戲業(yè)務(wù)收入?yún)s持續(xù)徘徊在12億元左右,增長(zhǎng)處于停滯狀態(tài)。三季度該業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例已大幅降至26.7%,不足三成。

事實(shí)上,嗶哩嗶哩游戲業(yè)務(wù)面臨的難題也是整個(gè)游戲行業(yè)的難題。今年8月底,國(guó)家出臺(tái)史上最嚴(yán)游戲監(jiān)管令,對(duì)游戲巨頭進(jìn)行整頓,騰訊等游戲企業(yè)落實(shí)防沉迷新規(guī),進(jìn)一步壓縮青少年的游戲時(shí)間。

據(jù)騰訊Q3財(cái)報(bào)披露,作為騰訊的主要造血業(yè)務(wù)的手游業(yè)務(wù),增速明顯放緩,收入同比增長(zhǎng)9%。截至今年9月末,未成年人在騰訊本土市場(chǎng)游戲時(shí)長(zhǎng)的占比為0.7%,去年同期為6.4%;未成年人在騰訊本土游戲市場(chǎng)流水占比為1.1%,去年同期為4.8%,數(shù)據(jù)均有明顯下滑。

截至目前,國(guó)家新聞出版署最新一批國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)審批名單的公布時(shí)間仍定格在7月22日。國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游版號(hào)已連續(xù)3個(gè)月沒(méi)有發(fā)放。國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)暫停審核也給各游戲巨頭公司業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大影響。

凈投資虧損7.24億元

第三季度,嗶哩嗶哩繼續(xù)加大投入力度,當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本為41.88億元,同比增長(zhǎng)70%,快于收入增速。該公司經(jīng)營(yíng)支出同比增長(zhǎng)57%至28.97億元,其中銷售和營(yíng)銷支出為16.33億元,與上年同期相比增長(zhǎng)37%;總務(wù)和行政支出4.75億元,與上年同期相比增長(zhǎng)87%;研發(fā)支出為7.88億元,與上年同期相比增長(zhǎng)97%。此外,收入分成成本為21.58億元,同比增長(zhǎng)83%。

從核心數(shù)據(jù)上看,嗶哩嗶哩花出去的錢確實(shí)換來(lái)了用戶的增長(zhǎng)。三季度,該公司月均活躍用戶(MAU)達(dá)2.67億,其中移動(dòng)端達(dá)2.5億,較2020年同期分別增長(zhǎng)35%和36%;月均付費(fèi)用戶(MPU)增長(zhǎng)至2390萬(wàn),同比增長(zhǎng)59%,付費(fèi)率達(dá)到8.9%,同比增長(zhǎng)17%。

但需要注意的是,嗶哩嗶哩的月活用戶數(shù)、付費(fèi)用戶數(shù)、用戶付費(fèi)率增速都有所放緩。去年同期,該公司MAU及移動(dòng)端月活用戶增速分別為54%和61%;月均付費(fèi)用戶增速為89%;付費(fèi)率增速則為23%。

除成本走高之外,三季度對(duì)該公司業(yè)績(jī)影響較大的還有投資虧損。財(cái)報(bào)顯示,該公司當(dāng)期凈投資虧損7.24億元,占總虧損的比例為27%。

截至9月30日,嗶哩嗶哩的短期投資金額高達(dá)94.39億元,其中金融產(chǎn)品80.82億元,股市投資12.89億元,貨幣基金0.68億元;長(zhǎng)期投資41.86億元,可見(jiàn)該公司投資的決心之大。

有投資就有風(fēng)險(xiǎn)。今年4月,嗶哩嗶哩出資7億元人民幣戰(zhàn)略投資心動(dòng)公司(TapTap)4.72%的股份。但從上半年業(yè)績(jī)來(lái)看心動(dòng)公司表現(xiàn)欠佳。財(cái)報(bào)顯示,截至今年6月30日,心動(dòng)公司上半年收入13.79億元,同比下降4.3%;凈虧損3.25億元,同比下降257.42%。今年三季度,心動(dòng)公司的股價(jià)跌幅達(dá)到36%。

巨額的虧損并沒(méi)有讓該公司停下投資的腳步。11月20日,剛宣布擬發(fā)行價(jià)值14億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券后的第二天,該公司再次出手,以6億元全資收購(gòu)?qiáng)W飛娛樂(lè)旗下的有妖氣原創(chuàng)漫畫(huà)平臺(tái);并以1.18億元收購(gòu)甬易支付65.5%的股權(quán),正式獲得支付牌照。

侵權(quán)問(wèn)題日益凸顯

起步之初,嗶哩嗶哩依靠大量用戶上傳的動(dòng)漫資源以及二次創(chuàng)作(即使用了已經(jīng)存在著作物的文字、圖片、影片、音樂(lè)或其它藝術(shù)作品而創(chuàng)作的新內(nèi)容)圈粉了大量ACG愛(ài)好者。但由于內(nèi)容素材的版權(quán)問(wèn)題,二次創(chuàng)作始終處于灰色地帶。隨著嗶哩嗶哩的快速發(fā)展,三次元內(nèi)容日益增多,很多視頻剪輯時(shí)并沒(méi)有經(jīng)過(guò)版權(quán)方的允許,而相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定,未經(jīng)允許傳播他人作品是違法侵權(quán)的行為。

今年5月,愛(ài)奇藝、優(yōu)酷和騰訊視頻聯(lián)合聲明,譴責(zé)嗶哩嗶哩盜播《老友記重聚特輯》。聲明稱,《老友記重聚特輯》在5月27日上線短短數(shù)小時(shí)后,嗶哩嗶哩出現(xiàn)了侵權(quán)盜版內(nèi)容,嚴(yán)重?fù)p害了版權(quán)方的正當(dāng)利益。聲明發(fā)出之后,該公司與之相關(guān)的內(nèi)容就下架了。

兩個(gè)月后因?yàn)榍謾?quán)該公司再次成為被告。這次侵權(quán)的是《玉樓春》,該劇是優(yōu)酷獨(dú)家上線,并享有作品在中國(guó)大陸地區(qū)的信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)。截至8月13日,優(yōu)酷總共向嗶哩嗶哩投訴19批次,至少2800余條侵權(quán)鏈接。

侵權(quán)的背后,實(shí)則是優(yōu)愛(ài)騰等主流長(zhǎng)視頻網(wǎng)站的成本焦慮。和嗶哩嗶哩不同,這些平臺(tái)投入大量資金生產(chǎn)原創(chuàng)影視綜藝內(nèi)容,想要以此吸引用戶入駐、提升用戶粘性,哪料到竟成為了UP主們進(jìn)行二次創(chuàng)作的素材。

公開(kāi)資料顯示,2018年至2020年,愛(ài)奇藝的內(nèi)容成本分別為211億元、222億元、209億元,分別占成本的77.77%、73.15%、74.95%。

相比之下,嗶哩嗶哩的內(nèi)容成本要低的多。該公司招股書(shū)顯示,2018年至2020年,其內(nèi)容成本分別為5.43億元、10.02億元、18.76億元,分別占成本總額的16.6%、17.9%、20.5%。

天眼查數(shù)據(jù)顯示,截至目前,嗶哩嗶哩所屬公司上海寬娛數(shù)碼科技有限公司,所涉法律訴訟共958條,其中案由為侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播糾紛的達(dá)868條。

有分析指出,嗶哩嗶哩目前仍存在大量無(wú)版權(quán)的劇集、綜藝、線下演出的剪輯片段,早先由于版權(quán)方需要借助嗶哩嗶哩擴(kuò)大影響力,版權(quán)糾紛被淡化處理,但隨著該公司的不斷商業(yè)化,可能會(huì)影響到版權(quán)方的商業(yè)利益,所要面臨的版權(quán)訴訟可能會(huì)不斷增加。(董琳)

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