今年以來市場頗為震蕩，在此環(huán)境下，“固收+”基金受到青睞。據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末，“固收+”基金的數(shù)量已經(jīng)超過1000只，市場規(guī)模近1.8萬億元，較去年大幅提升。購買“固收+”基金是否是應(yīng)對震蕩市的最佳選擇？面對1000余只同類產(chǎn)品，投資者該如何挑選？
今年以來“固收+”基金平均收益率近10%，高于主動權(quán)益基金，其中有9只產(chǎn)品（份額分開計算）收益率超過30%。從規(guī)模增長情況來看，數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，“固收+”基金數(shù)量已經(jīng)邁過1000只大關(guān)，市場規(guī)模近1.8萬億元。
“固收+”基金有何特征？海通證券投資顧問嚴玲玲表示，首先，“固收+”基金資產(chǎn)主要投資于債券等品種，僅從收益、業(yè)績排名看，“固收+”基金并不占優(yōu)勢，但和短期理財和貨幣基金相比，收益率普遍更高。其次，“固收+”基金的回撤一般控制在5%以內(nèi)，波動性較小，底層資產(chǎn)中可用于獲取彈性收益的資產(chǎn)占比較少，并且，即使是投資股票的底倉也大部分為穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)個股。最后，“固收+”基金兼顧股債兩個市場，起到了分散投資的作用，會給投資者帶來更好投資體驗。
東莞證券最新一份研報的分析顯示，拉長時間來看，“固收+”基金在過去的10年中有兩個自然年份（2012年和2014年）的收益優(yōu)于偏股混合型基金和純債基金，有三個自然年份（2018年、2016年和2011年）的平均收益為負值?？傮w來看，如果股市的跌幅較大，如2018年、2016年和2011年，“固收+”基金的收益并無優(yōu)勢，此類產(chǎn)品在震蕩向上的市場里表現(xiàn)相對更好。
對于適合購買“固收+”基金的投資者，嚴玲玲總結(jié)道：一是厭惡高風(fēng)險、整體風(fēng)險承受能力較低的投資者。雖然“固收+”基金風(fēng)險相對較低，但并不是完全不會虧損；二是投資期限偏向于中長期、不過分關(guān)注短期業(yè)績表現(xiàn)的投資者。受其屬性的影響，“固收+”基金在短期業(yè)績排名上并不占優(yōu)勢；三是注重資產(chǎn)均衡配置的投資者，“固收+”基金可作為激進投資之后資產(chǎn)均衡配置的一種選擇；四是目前主要投資貨幣型基金或者銀行存款，但整體感覺收益太低，正在選擇其他相對比較穩(wěn)健的替代基金的投資者。
盡管整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健，但“固收+”基金內(nèi)部業(yè)績分化較為明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，相對于收益排名，回撤控制更重要，因此在挑選產(chǎn)品時應(yīng)多關(guān)注基金的回撤控制能力。盡管大多數(shù)投資者都期望獲得更高的收益，但基金經(jīng)理在管理時也不能一味不受限制地放大“+”的部分，因為在增加收益的同時，往往會增大組合的風(fēng)險性。
( 編輯：葉景 )
