（文/張玉 編輯/馬友友）年內毛利預計增長300%的利好尚未完全被市場消化，幽幽管的上市又讓諾輝健康賺足了眼球。
1月18日，諾輝健康旗下適用于“消費者自測”的幽門螺桿菌檢測新品幽幽管全網(wǎng)首發(fā)，上線京東、愛康、美團買藥、天貓、平安健康、樂薦幾大電商平臺。首發(fā)前3天價格為139元，后恢復市場零售指導價149元。
當日，諾輝健康盤中高開高走，一度漲近7%。截至1月18日收盤，諾輝健康股價報28港元/股，微跌0.36%。1月19日，諾輝健康股價繼續(xù)高開，截至下午收盤，股價為29.05港元/股，漲3.75%。
關于業(yè)績相關問題，1月19日，諾輝健康公關部相關負責人回應觀察者網(wǎng)表示，根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，目前公司不可以披露除公告內容以外的信息。后續(xù)公司會在明年3月公布2021年業(yè)績。
價格引爭議
幽幽管主要依靠的是糞便幽門螺桿菌檢測技術，主要通過檢測糞便樣本中是否存在幽門螺桿菌抗原判斷感染。
具體來說，幽門螺桿菌屬于一類致癌物，是目前所知能夠在人胃中生存的唯一微生物種類。幽門螺桿菌的不良預后就是胃癌。由于幽門螺桿菌在人體內主要定居在胃粘膜上皮細胞的表面，可隨胃粘膜上皮細胞的更新而脫落，因此，糞便抗原檢測是目前最直接有效的檢測方式之一。
觀察者網(wǎng)在淘寶平臺看到，截至1月19日上午，諾輝健康官方旗艦店的已經賣出1萬份幽幽管。按照139元/盒的價格計算，諾輝健康幽幽管上線首日僅在天貓平臺就獲得收入139萬元。
有投資者在互動平臺直言：“看了下價格，149元其實比醫(yī)院貴多了，只是不用掛號?！鄙虾：鐦蜥t(yī)院一位工作人員向觀察者網(wǎng)確認，目前醫(yī)院幽門螺桿菌的檢測費用是100元左右，而且是醫(yī)保定點單位。
廣州醫(yī)科大學附屬第二醫(yī)院消化內科副主任醫(yī)師鄭雪玲此前曾在公眾平臺回復患者表示，幽門螺桿菌檢測最常用的碳14呼氣試驗，這種方法在三甲醫(yī)院的費用為92元左右；第二種方法是從胃鏡下取胃黏膜，做快速尿素酶試驗，其費用包括胃鏡檢查的費用加快速尿素酶試驗的費用，合計約330元左右；第三種方法是抽血檢查抗體，價格為50元左右；第四種化驗大便，查幽門螺桿菌的抗體，費用和第三種接近。其中第一種、第二種檢測方法，結果相對準。
也就是說，幽幽管在價格和準確率方面與正規(guī)醫(yī)院尚有一定的差距，但其好處是方便，可以自行檢測。
諾輝健康天貓旗艦店客服向觀察者網(wǎng)表示，幽幽管臨床試驗數(shù)據(jù)表明其檢測結果和醫(yī)院呼氣試驗結果高度一致，在國家藥監(jiān)局指導的臨床試驗顯示：以醫(yī)院檢測結果為標準，幽幽管靈敏度96.5%（醫(yī)院呼氣試驗判斷為陽性，幽幽管檢測結果96.5%是陽性），特異性99.1%（即醫(yī)院呼氣試驗判斷為陰性，幽幽管檢測結果99.1%也是陰性）。自測與專業(yè)人士檢測結果符合率100%。
事實上，除了1月18日上線的幽幽管，目前諾輝健康已經上市的產品還有針對腸癌居家篩查檢測的常衛(wèi)清、噗噗管等兩款產品。
而此前業(yè)內對于常衛(wèi)清的價格也存有爭議。國元證券分析師劉慧敏認為， 諾輝健康常衛(wèi)清產品上千的價格仍然較高，一定程度上制約了產品在終端的放量，同時，諾輝健康需要繼續(xù)加強渠道端的合作。
大客戶依賴體檢機構
除了幽幽管上市對公司股價的提振，日前，諾輝健康一則預計業(yè)績盈利的公告也大大提升了資本市場的信心。
1月14日，諾輝健康發(fā)布盈利公告稱，截至2021年12月31日，諾輝健康收入總額將在人民幣2.05億元~2.17億元之間，較去年的7060萬元增長了190.8%~207.8%。公司毛利預期將在1.47億元~1.58億元之間，較2021年底的3720萬元增長了294.6%~324.2%。
在諾輝健康看來，收入總額及毛利增加主要是因為公司產品的收入及毛利增加。諾輝健康2021年上市的產品主要就是常衛(wèi)清和噗噗管。
諾輝健康預測，2021年，常衛(wèi)清的收入大概是在9500~9900萬元，2020年同期為3760萬元。此外，噗噗管預計收入1.1~1.18億元，去年同期僅為3180萬元。此外，公司毛利率預期也將由2020年的52.8%增加至67.7%~77%之間。
談及諾輝健康2021年“火箭般飛升”的業(yè)績，對諾輝健康有所了解的前醫(yī)藥代表王強（化名）向觀察者網(wǎng)直呼：“不理解”。
財報數(shù)據(jù)顯示，2018~2020年，諾輝健康的收入分別僅有1881.6萬元、5827.5萬元及7056.7萬元。
那么，諾輝健康的上述產品都賣給了誰？諾輝健康2021年初披露的招股書顯示，2018~2019年，公司來自五大客戶的收入分別為1500萬元和2460萬元，占公司總收入的80.1%及42.2%。其中最大客戶的銷售額占比為60.7%和34.3%。
另據(jù)公司2020年財報，2020年諾輝健康五大客戶占集團收入總額的50.4%。其中，最大客戶占集團收入總額的41.2%。
招股書中，諾輝健康披露，公司五大客戶包括體檢中心、醫(yī)院、醫(yī)療服務及產品平臺及保險公司。
其中，2018~2019年及截至2020年9月30日的報告期中，諾輝健康最大的客戶是與其有5年業(yè)務關系的一家大型連鎖體檢中心及網(wǎng)上渠道。公司前五大客戶中來自體檢機構的收入占比分別為66.9%、35.7%及23%，來自醫(yī)院的收入僅占比4.5%、2%及3.6%。體檢機構收入占前五大客戶收入的比重為83.5%、84.6%及54.24%。
王強向觀察者網(wǎng)表示，諾輝健康的常衛(wèi)清價格偏高，檢測手段較為復雜，了解到的情況是醫(yī)生都不太愿意進行推廣，常衛(wèi)清在醫(yī)院的推廣效果一般。
就此，上述公關部負責人表示，常衛(wèi)清在2020年11月獲批，公司2021年的目標是推進物價審批并加速進院流程，為臨床端上量做好積極的準備工作。2021年公司已完成了30個省市自治區(qū)400多家醫(yī)院的正式進院，“臨床是根基。諾輝健康會持續(xù)推進臨床的學術推廣?！?/p>
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