2月25日，鑫鉑股份(003038.SZ)開(kāi)盤漲停，隨后巨量換手。截至今日收盤，鑫鉑股份報(bào)41.67元，跌幅0.62%，成交額7.82億元，換手率67.24%。該股此前連續(xù)六個(gè)交易日漲停。
鑫鉑股份專業(yè)從事工業(yè)鋁型材、工業(yè)鋁部件和建筑鋁型材的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，建立了從原材料研發(fā)、模具設(shè)計(jì)與制造、生產(chǎn)加工、表面處理至精加工工藝的完整的工業(yè)生產(chǎn)體系，具備全流程生產(chǎn)制造能力。目前公司生產(chǎn)的鋁型材及鋁部件具備高強(qiáng)韌、質(zhì)量輕、易加工、耐腐蝕等優(yōu)良物理及化學(xué)性能，已成為新能源光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的重要供應(yīng)商，同時(shí)公司的產(chǎn)品還應(yīng)用于軌道交通、汽車輕量化、醫(yī)療環(huán)保、電子家電、系統(tǒng)門窗、節(jié)能建筑等領(lǐng)域。
鑫鉑股份于2021年2月10日在深交所中小板上市，發(fā)行數(shù)量為2661萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為18.08元/股，保薦機(jī)構(gòu)為華林證券股份有限公司，保薦代表人為鐘昊、李軍。
鑫鉑股份控股股東、實(shí)際控制人為唐開(kāi)健。截至2021年1月29日版招股說(shuō)明書簽署之日，唐開(kāi)健直接持有公司4420.992萬(wàn)股股份，占公司發(fā)行前股本總額的55.38%;通過(guò)天長(zhǎng)天鼎控制公司528.76萬(wàn)股股份，占公司發(fā)行前股本總額的6.62%，合計(jì)控制公司62.00%股權(quán)。唐開(kāi)健，1978年4月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，大專學(xué)歷，長(zhǎng)江商學(xué)院EMBA在讀，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)。
鑫鉑股份募集資金總額為4.81億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為4.24億元。其中，3.74億元用于年產(chǎn)7萬(wàn)噸新型軌道交通及光伏新能源鋁型材項(xiàng)目，3000萬(wàn)元用于研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，2000萬(wàn)元用于償還銀行貸款。
鑫鉑股份本次上市發(fā)行費(fèi)用為5727.27萬(wàn)元，其中保薦機(jī)構(gòu)華林證券股份有限公司獲得保薦及承銷費(fèi)用3742.86萬(wàn)元，容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)獲得審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)用1055.66萬(wàn)元，安徽天禾律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用396.23萬(wàn)元。
2017年至2020年，鑫鉑股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.83億元、7.05億元、9.24億元、12.87億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3011.95萬(wàn)元、1578.74萬(wàn)元、6328.42萬(wàn)元、9097.72萬(wàn)元。
2018年和2019年，鑫鉑股份營(yíng)業(yè)收入同比增幅分別為20.88%和31.07%，凈利潤(rùn)同比增幅分別為-47.58%和300.85%。
2017年至2020年，鑫鉑股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2676.28萬(wàn)元、334.77萬(wàn)元、3362.73萬(wàn)元、5097.19萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為88.86%、21.20%、53.14%、56.03%?？梢?jiàn)，2018年至2020年，鑫鉑股份連續(xù)三年凈現(xiàn)比低于60%。
同期，鑫鉑股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為6.67億元、7.61億元、9.81億元、14.01億元。
截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日，鑫鉑股份資產(chǎn)總額分別為3.08億元、4.56億元、5.92億元、9.12億元。其中，該公司流動(dòng)資產(chǎn)分別為1.59億元、2.74億元、3.82億元、5.21億元，占總資產(chǎn)的比例分別51.78%、59.98%、64.58%、57.08%;非流動(dòng)資產(chǎn)分別為1.48億元、1.83億元、2.10億元、3.91億元，占總資產(chǎn)的比例分別為48.22%、40.02%、35.42%、42.92%。
報(bào)告期各期末，鑫鉑股份的貨幣資金分別為715.99萬(wàn)元、5457.54萬(wàn)元、8137.87萬(wàn)元、1.01億元。
截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日，鑫鉑股份負(fù)債總額分別為2.11億元、2.49億元、2.71億元、5.01億元。其中，該公司流動(dòng)負(fù)債分別為2.06億元、2.27億元、2.55億元、4.13億元，占總負(fù)債的比例分別為97.35%、91.03%、94.02%、82.52%;非流動(dòng)負(fù)債分別為560.71萬(wàn)元、2237.18萬(wàn)元、1622.20萬(wàn)元、8756.28萬(wàn)元，占總負(fù)債的比例分別為2.65%、8.97%、5.98%、17.48%。
報(bào)告期各期末，鑫鉑股份短期借款金額分別為1.13億元、1.21億元、1.37億元、1.88億元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為54.93%、53.15%、53.50%、45.54%。
報(bào)告期各期末，鑫鉑股份資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為68.70%、54.68%、45.89%、54.93%，資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為60.33%、48.81%、40.64%、50.91%，流動(dòng)比率分別為0.77、1.21、1.50、1.26，速動(dòng)比率分別為0.60、1.02、1.30、1.05。
2017年至2019年，鑫鉑股份綜合毛利率分別為14.89%、16.15%和16.99%。對(duì)毛利率逐年上升，該公司給出的解釋是主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)的平均單價(jià)上升、鋁錠價(jià)格變動(dòng)等因素的影響。同期，同行業(yè)可比上市公司毛利率平均值分別為17.06%、15.39%和15.80%。
2017年至2020年，鑫鉑股份向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額分別為4.22億元、5.04億元、6.27億元、9.21億元，占當(dāng)期采購(gòu)總額比例分別為85.13%、87.22%、84.63%、87.51%。其中，2017年至2019年，該公司第一大供應(yīng)商始終為江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司，采購(gòu)金額分別為3.45億元、4.23億元和3.70億元，占當(dāng)期采購(gòu)總額比例分別為69.57%、73.26%和19.84%，采購(gòu)集中度相對(duì)較高。
2020年，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司為例第二大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為3.12億元，占當(dāng)期采購(gòu)總額比例29.69%;聊城信源為第一大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為4.22億元，占當(dāng)期采購(gòu)總額比例40.10%。
鑫鉑股份在招股說(shuō)明書中解釋稱，公司保持了向其他鋁棒供應(yīng)商的采購(gòu)，以防止單一供應(yīng)商的波動(dòng)給公司帶來(lái)的影響。同時(shí)，由于鋁棒為大宗商品，市場(chǎng)供應(yīng)量充足，且各鋁棒生產(chǎn)廠商產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格接近，因此盡管公司向江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司采購(gòu)占比較高，但不構(gòu)成重大依賴。
公開(kāi)信息顯示，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司成立于2011年2月24日，注冊(cè)資本1.68億元，參保人數(shù)67人。
2016年9月至2020年7月，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司存在3宗行政處罰。2016年4月，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司被常熟市環(huán)境保護(hù)局檢查發(fā)現(xiàn)存在建設(shè)單位的建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件經(jīng)批準(zhǔn)后，建設(shè)項(xiàng)目采用的生產(chǎn)工藝發(fā)生重大變動(dòng)，而建設(shè)單位未重新報(bào)批，主體工程正式投入生產(chǎn)或使用的違法行為，被常熟市支塘鎮(zhèn)綜合執(zhí)法局罰款10萬(wàn)元。
2017年10月，該公司因增建配電房違法建筑面積被常熟市規(guī)劃局罰款0.8259萬(wàn)元。2020年7月，該公司因違反《中華人民共和國(guó)安全生產(chǎn)法》第一百零九條第(二)項(xiàng)，被蘇州市應(yīng)急管理局罰款69萬(wàn)元。
此外，根據(jù)案號(hào)(2019)蘇0581執(zhí)6960號(hào)，2019年10月，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司被常熟市人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的557元。
2017年至2019年，與江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司有關(guān)的裁判文書共5個(gè)，該公司身涉買賣合同糾紛、運(yùn)輸合同糾紛、勞動(dòng)爭(zhēng)議等。
值得注意的是，據(jù)媒體報(bào)道，2019年10月31日，江蘇凱隆鋁業(yè)有限公司在鑄造鋁棒的過(guò)程中發(fā)生爆炸導(dǎo)致4人死亡，引起政府高度重視并進(jìn)行調(diào)查整改。
另外，報(bào)告期內(nèi)鑫鉑股份內(nèi)控頻違規(guī)，存在違規(guī)周轉(zhuǎn)銀行貸款、無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)、第三方回款、現(xiàn)金回款等行為。
招股書顯示，為了解決經(jīng)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緊張情況，2017年鑫鉑股份及子公司鑫發(fā)鋁業(yè)存在以受托支付方式通過(guò)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行周轉(zhuǎn)銀行貸款的情況，貸款金額總計(jì)400萬(wàn)元。
2017年度，鑫鉑股份還存在不規(guī)范使用票據(jù)的情況。招股說(shuō)明書顯示，因日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求，2017年4月鑫鉑股份開(kāi)具了無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)，金額總計(jì)150萬(wàn)。該票據(jù)于2017年10月正常解付。
2017年至2020年，鑫鉑股份部分客戶存在通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部其它公司、終端客戶及商業(yè)合作伙伴、客戶的實(shí)際控制人、股東及其近親屬等第三方代為支付貨款的情形。報(bào)告期內(nèi)該公司第三方回款金額分別為3243.09萬(wàn)元、2921.74萬(wàn)元、1500.03萬(wàn)元和1599.83萬(wàn)元，占銷售回款的比重分別為4.30%、3.63%、1.50%和1.17%。
此外，2017年至2020年，鑫鉑股份還存在部分客戶現(xiàn)金回款的情況，現(xiàn)金回款金額分別為1606.01萬(wàn)元、420.16萬(wàn)元、137.69萬(wàn)元和0.04萬(wàn)元，占銷售回款的比重分別為2.13%、0.51%、0.14%、0.00%。
鑫鉑股份還與關(guān)聯(lián)方存在資金拆借。2017年，鑫鉑股份向安徽億信門窗幕墻科技有限公司拆入650萬(wàn)元，期初余額690萬(wàn)元，截至2017年末，期末歸還金額為1340萬(wàn)元;鑫鉑股份向天長(zhǎng)市鑫發(fā)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中心(普通合伙)拆入870萬(wàn)元，期末歸還金額為870萬(wàn)元。
資金拆出方面，2017年，鑫鉑股份向天哲節(jié)能拆出金額1902.57萬(wàn)元，期初余額2789.93萬(wàn)元，當(dāng)年收回資金4692.50萬(wàn)元;向唐開(kāi)健拆出金額1564.79萬(wàn)元，期初余額905.81萬(wàn)元，當(dāng)年收回資金2470.60萬(wàn)元;向安徽奧潤(rùn)儀表有限公司出金額99.00萬(wàn)元，期初余額32.00萬(wàn)元，當(dāng)年收回資金131.00萬(wàn)元。
2018年至2020年，鑫鉑股份未繳納社會(huì)保險(xiǎn)和公積金的人數(shù)較多。2018年，鑫鉑股份未繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)人數(shù)為570人，未繳納工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)人數(shù)為138人，未繳納住房公積金人數(shù)為839人。
2019年，鑫鉑股份未繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)人數(shù)為605人，未繳納工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)人數(shù)為99人，未繳納住房公積金人數(shù)為119人。
2020年，鑫鉑股份未繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)人數(shù)為710人，未繳納工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)人數(shù)為99人，未繳納住房公積金人數(shù)為165人。
以2020年數(shù)據(jù)為例，鑫鉑股份未繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)人數(shù)占比為50.28%。
2020年12月24日，鑫鉑股份通過(guò)了證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)2020年第180次發(fā)審委會(huì)議，發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題如下：
1、請(qǐng)發(fā)行人代表:(1)結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況，說(shuō)明報(bào)告期發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的原因，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)趨勢(shì)與同行業(yè)公司相比存在差異的原因及合理性;(2)說(shuō)明報(bào)告期發(fā)行人扣非凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)的原因及合理性，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的不利因素是否已經(jīng)消除，是否長(zhǎng)期對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響;(3)結(jié)合客戶獲取方式，說(shuō)明發(fā)行人客戶逐步集中的原因及合理性，與主要客戶業(yè)務(wù)關(guān)系的穩(wěn)定性、可持續(xù)性，是否存在被替代風(fēng)險(xiǎn);(4)說(shuō)明報(bào)告期應(yīng)收賬款余額大幅增長(zhǎng)的原因及合理性;(5)說(shuō)明逾期賬款形成的原因，目前回款情況，是否存在無(wú)法收回風(fēng)險(xiǎn)，期末壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2、報(bào)告期發(fā)行人將生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢鋁委托外協(xié)方重新加工成鋁棒再次使用。請(qǐng)發(fā)行人代表：(1)說(shuō)明報(bào)告期對(duì)廢鋁的管理制度及收發(fā)存實(shí)際發(fā)生情況，廢鋁委托加工發(fā)出數(shù)量與鋁棒回收數(shù)量，投入產(chǎn)出比是否正常;(2)說(shuō)明報(bào)告期鋁棒實(shí)際耗用量微高于外購(gòu)采購(gòu)量、鋁錠產(chǎn)量(重量)持續(xù)高于鋁棒耗用量(重量)是否符合生產(chǎn)工藝，是否符合行業(yè)慣例，發(fā)行人是否存在體外采購(gòu)廢鋁進(jìn)行加工但未計(jì)入成本的情形;(3)結(jié)合主要廢鋁回棒外協(xié)加工商基本情況、報(bào)告期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，說(shuō)明廢鋁回棒外協(xié)加工商與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否代墊成本費(fèi)用或存在其他利益安排。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
3、發(fā)行人報(bào)告期向前五大供應(yīng)商采購(gòu)額及占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例較高，且存在貿(mào)易商。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)發(fā)行人供應(yīng)商集中度高、多家貿(mào)易公司為發(fā)行人主要供應(yīng)商的原因及合理性，是否屬于行業(yè)慣例;(2)報(bào)告期向主要鋁錠供應(yīng)商采購(gòu)價(jià)格是否低于同行業(yè)可比公司;(3)供應(yīng)商江蘇五一成立時(shí)間較短而與發(fā)行人交易金額較大的原因;(4)發(fā)行人主要原材料供應(yīng)渠道是否穩(wěn)定和可持續(xù)，發(fā)行人對(duì)主要供應(yīng)商、特別是第一大供應(yīng)商是否存在重大依賴，供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
4、報(bào)告期發(fā)行人未繳納社會(huì)保險(xiǎn)和公積金的人數(shù)較多。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)報(bào)告期員工“五險(xiǎn)一金”繳納的人數(shù)、基數(shù)、比例情況，未全部或全額繳納社保及公積金的原因及合理性、合法合規(guī)性，相關(guān)主管部門出具證明文件的依據(jù)是否充分，是否存在潛在糾紛;(2)未全部或全額繳納社保及公積金是否存在被有權(quán)部門行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，是否構(gòu)成重大違法行為;(3)報(bào)告期內(nèi)未足額繳納社保及公積金對(duì)發(fā)行人凈利潤(rùn)的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
