本報記者 矯月 見習(xí)記者 肖林秀
雖然醫(yī)藥板塊慘淡行情正在持續(xù),但一縷春芽已現(xiàn)。
開年以來,包括邁瑞醫(yī)療、健康元、普利制藥在內(nèi),共12家A股醫(yī)藥公司逆勢開展股權(quán)回購,最高回購額達10億元。有券商報告顯示,總體來看,部分龍頭公司估值PEG(市盈率對盈利增長比)等于1或小于1,醫(yī)藥外包(CXO)板塊已處于估值底部。
涉及多個醫(yī)藥子行業(yè)
邁瑞醫(yī)療回購總額10億元排名第一
按照申萬行業(yè)分類,12家開展回購醫(yī)藥公司中,天臣醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、海爾生物、迪瑞醫(yī)療屬醫(yī)療器械子行業(yè);普利制藥、健康元、華潤雙鶴屬化學(xué)制品子行業(yè);康希諾-U、安科生物、艾德生物屬生物制品子行業(yè);羚銳制藥屬中藥子行業(yè);泰格醫(yī)藥屬醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)。
12家醫(yī)藥公司中,邁瑞醫(yī)療回購資金總額排名第一。1月13日,邁瑞醫(yī)療發(fā)布股權(quán)回購公告,公告稱,此次回購資金總額為10億元,回購股份將依法注銷并減少注冊資本。截至2月17日收盤,邁瑞醫(yī)療股價317.60元,與2021年最高股價相比,已下跌36.73%。公司預(yù)計回購數(shù)量約為250萬股,占公司當(dāng)前總股本的0.2056%。
1月21日,健康元發(fā)布以集中競價交易方式首次回購公司股份的公告,公告稱,本次回購的股份將用于減少注冊資本,回購資金總額將在人民幣3億元至6億元之間。
“健康元目前已有4個吸入制劑產(chǎn)品順利上市,本次回購基于管理層對公司內(nèi)在價值的認可和未來發(fā)展前景的信心。”健康元董秘趙鳳光在接受《證券日報》記者采訪時表示。
“能開展股權(quán)回購的醫(yī)藥公司,往往具備一定的現(xiàn)金實力和研發(fā)能力,并非所有醫(yī)藥公司都有條件回購?!敝心县斀?jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林介紹。
作為12家公司中唯一一家醫(yī)療服務(wù)公司,泰格醫(yī)藥于2月15日發(fā)布了回購報告書,報告書稱,此次回購不低于人民幣2.5億元且不超過人民幣5億元,預(yù)計回購數(shù)量為208.33萬股,占公司當(dāng)前總股本的0.2388%。
至少還有58家公司具備回購條件
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年2月17日,中信醫(yī)藥行業(yè)板塊(CI005018)市盈率(TTM)39.18倍,位于自上市以來估值分位點39.45%。2020年8月7日,該板塊市盈率(TTM)曾一度高達84.67,截至2月17日,該板塊估值自2020年8月高峰下跌53.73%。
個股股價方面,2022年1月1日至2月17日,千億市值以上的9家醫(yī)藥公司中,8家公司股價下跌;500億元-1000億元市值的12家醫(yī)藥公司中,11家公司股價下跌。
“股價下跌的確實是醫(yī)藥公司回購原因之一,帶量采購常態(tài)化下,市場對醫(yī)藥公司業(yè)績存在擔(dān)憂,但部分醫(yī)藥公司已開始通過創(chuàng)新擺脫壓力,對自身未來業(yè)績有信心,因此在下跌中開展回購?!北P和林表示。
記者發(fā)現(xiàn),在已開展回購的12家醫(yī)藥公司中,共7家公司同時滿足以下三個指標(biāo):估值處于歷史低位、銷售凈利潤率較高、在手現(xiàn)金充足,占比高達58.33%。若按上述三個指標(biāo),對全部A股414家醫(yī)藥公司進行篩選,除前文已開展回購的7家公司外,至少還有58家醫(yī)藥公司同時滿足。
58家醫(yī)藥公司中,市盈率分位點最小的三家公司為達安基因、科華生物和迪安診斷,其2月17日市盈率分位點(自上市首日開始計算)分別為0.30%、0.30%、0.52%;最新一期財務(wù)報告中,貨幣資金排名前三的公司為藥明康德、華大基因和英科醫(yī)療,截至2021年三季度,其賬面貨幣資金分別為83.66億、70.39億、54.81億;最新一期財務(wù)報告中,銷售凈利潤率排名前三的公司為康華生物、愛美客和花園生物,截至2021年三季度,其銷售凈利潤率分別為73.96%、69.24%和60.63%。
“目前已有一批突破創(chuàng)新瓶頸的醫(yī)藥公司進入估值安全邊際,在集采常態(tài)化下,醫(yī)藥仍是‘長坡厚雪’的賽道,值得密切關(guān)注?!痹侍┧侥几呒壯芯繂T歐聰飛在接受《證券日報》記者采訪時發(fā)表了自己的觀點。
(編輯 才山丹)