本報(bào)記者 李春蓮 見(jiàn)習(xí)記者 張軍兵
4月12日晚，深天馬A公告稱，全資子公司廈門天馬將與合作方共同投資設(shè)立合資公司，擬投資330億元建設(shè)一條8.6代a-Si和IGZO液晶面板線，以車載、IT顯示屏（包含平板、筆電、顯示器等）、工業(yè)品等顯示應(yīng)用為目標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)。
一邊是面板企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，一邊是面板價(jià)格持續(xù)低迷，深天馬A此次逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)背后，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)究竟如何？
330億元大手筆
底層邏輯為何？
公告顯示，深天馬A擬通過(guò)全資子公司廈門天馬微電子有限公司與合作方廈門國(guó)貿(mào)控股集團(tuán)、廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團(tuán)、廈門金圓產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司在廈門投資成立一家合資項(xiàng)目公司，建設(shè)一條月加工2250mm×2600mm玻璃基板12萬(wàn)張的第8.6代新型顯示面板生產(chǎn)線項(xiàng)目，總投資330億元。
合資項(xiàng)目公司注冊(cè)資本198億元，其中，廈門天馬出資29.7億元，持有合資項(xiàng)目公司15%股權(quán)；合作方合計(jì)出資168.3億元，合計(jì)持有合資項(xiàng)目公司85%股權(quán)。
深天馬A表示，此次項(xiàng)目定位主要技術(shù)為a-Si與IGZO技術(shù)雙軌并行，以車載、IT顯示屏（包括平板、筆電、顯示器等）、工業(yè)品等顯示應(yīng)用為目標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)。隨著海外疫情政策逐漸放寬、數(shù)字化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)、AI/5G/區(qū)塊鏈等技術(shù)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施完善等態(tài)勢(shì)發(fā)展，顯示市場(chǎng)長(zhǎng)期仍將呈現(xiàn)成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
其中，車載顯示屏大屏化、多屏化、互聯(lián)化、智能化的發(fā)展方向趨于明確；疫情下，遠(yuǎn)程辦公、高端醫(yī)療均對(duì)大屏、高分辨率等高規(guī)格產(chǎn)品的需求增加；以及新基建、智能制造等趨勢(shì)不斷推動(dòng)工控領(lǐng)域的顯示應(yīng)用的需求升級(jí)，目標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)具有較好的發(fā)展前景。
同時(shí)，公司還表示在中小尺寸顯示市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的背景下，該項(xiàng)目是公司在新型顯示領(lǐng)域的又一重大戰(zhàn)略布局，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，將有助于優(yōu)化和完善產(chǎn)線配置與業(yè)務(wù)布局。
面板行情將呈“大L走勢(shì)”
擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)幾何？
2021年面板上半年，受到旺盛的下游需求和驅(qū)動(dòng)IC等上游供應(yīng)鏈材料緊缺影響，顯示面板市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，面板價(jià)格持續(xù)上漲。但從去年下半年開(kāi)始，面板市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑，現(xiàn)在依然處于下跌趨勢(shì)中。
但從今年2月開(kāi)始，在面板行情持續(xù)低迷的情況下，面板公司新建產(chǎn)線動(dòng)作卻在頻頻加快。長(zhǎng)沙惠科8.6代線第10條產(chǎn)線點(diǎn)亮、廈門天馬第6代柔性AMOLED產(chǎn)線正式點(diǎn)亮、LG顯示廣州新建一條8.5代OLED生產(chǎn)線、廣州華星建設(shè)8.6代氧化物半導(dǎo)體項(xiàng)目等面板擴(kuò)產(chǎn)投資消息頻出。
因此，深天馬A在公告中也同樣提示了投資風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，全球各主要顯示面板生產(chǎn)企業(yè)紛紛加大對(duì)新型顯示技術(shù)產(chǎn)線建設(shè)投入，公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的風(fēng)險(xiǎn)；在技術(shù)方面，因顯示行業(yè)項(xiàng)目具有較復(fù)雜的工藝和技術(shù)路線，公司產(chǎn)線產(chǎn)能是否能如期有效釋放與產(chǎn)能利用率和產(chǎn)品良率密切相關(guān)。
“當(dāng)前下游應(yīng)用市場(chǎng)低迷，面板行業(yè)處于下行周期，價(jià)格持續(xù)下滑，如果繼續(xù)加碼存在產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。公司現(xiàn)在投資，后年才能量產(chǎn)，兩年后市場(chǎng)可能會(huì)有所改變，屆時(shí)IT面板可能還有一定市場(chǎng)空間，但產(chǎn)能可能過(guò)剩，面板行業(yè)進(jìn)入低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)階段。”WitDisplay首席分析師林芝向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道。
同時(shí)，林芝還認(rèn)為此項(xiàng)目涉及的a-Si技術(shù)已是成熟階段，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈；IGZO技術(shù)有一定壁壘，深天馬A在這一方面的積累相對(duì)欠缺，未來(lái)需要通過(guò)研發(fā)來(lái)彌補(bǔ)。
“面板行情預(yù)估將呈現(xiàn)‘大L走勢(shì)’，進(jìn)入長(zhǎng)期復(fù)蘇階段。”翼虎投資電子研究員周佳認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)下上游原材料漲價(jià)及下游3C電子終端需求疲軟的表現(xiàn)來(lái)看，近期面板企業(yè)利潤(rùn)將被壓縮，且如果下游市場(chǎng)持續(xù)不振，面板企業(yè)將面臨減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)面板行情的近期走勢(shì)，集邦咨詢顯示和光電研究處副總經(jīng)理邱宇彬向記者說(shuō)道：“至少今年面板行業(yè)還是會(huì)籠罩在價(jià)格走弱與利潤(rùn)下滑的陰霾當(dāng)中，雖然近期電視面板價(jià)格進(jìn)入落底的階段，但中小尺寸IT面板需求才剛剛開(kāi)始進(jìn)入新一輪的淡季需求調(diào)節(jié)周期中。未來(lái)，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)都將以犧牲利潤(rùn)換取在IT領(lǐng)域市占份額，在市場(chǎng)爭(zhēng)奪淘汰后，IT面板供應(yīng)領(lǐng)域或?qū)⒅匦孪磁??！?/p>
（編輯 田冬 上官夢(mèng)露）
關(guān)鍵詞： 春雨如油
