證券時(shí)報(bào)記者 劉燦邦
2022年的光伏行業(yè)迎來(lái)了眾多跨界玩家及新勢(shì)力企業(yè)，與此同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格在去年末由熱轉(zhuǎn)冷，從諸多維度看，當(dāng)下的光伏行業(yè)正在醞釀巨變。頭部廠商在變革期如何應(yīng)對(duì)，隆基綠能（601012）給出了它的答案。
(相關(guān)資料圖)
隆基綠能1月17日晚間公告，公司計(jì)劃在陜西省西咸新區(qū)投建年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目。項(xiàng)目規(guī)模之大，引發(fā)高度關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隆基綠能此舉意在進(jìn)一步擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隆基本次投資也有諸多看點(diǎn)，公司在各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的產(chǎn)能配比將進(jìn)一步優(yōu)化，在HPBC之外將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)哪種電池技術(shù)路線也即將揭開(kāi)面紗。
擴(kuò)張硅片、電池產(chǎn)能
從公告來(lái)看，根據(jù)隆基綠能經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和產(chǎn)能規(guī)劃，公司與陜西省西咸新區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)管委會(huì)、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管委員簽訂了《投資合作協(xié)議》，就上述項(xiàng)目達(dá)成了合作意向。本次簽署的投資項(xiàng)目實(shí)施前尚需提交公司內(nèi)部有權(quán)機(jī)構(gòu)審批。
隆基綠能表示，旗下項(xiàng)目公司將作為上述項(xiàng)目的投資和運(yùn)營(yíng)主體，租賃涇河新城建設(shè)單位廠房和配套設(shè)施，負(fù)責(zé)本項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備和營(yíng)運(yùn)資本投資，開(kāi)展項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理。
相關(guān)安排顯示，本次投資項(xiàng)目的基建工程建設(shè)時(shí)間約18個(gè)月，分期建設(shè)投產(chǎn)，根據(jù)協(xié)議約定，自各期工程項(xiàng)目相關(guān)方書(shū)面簽署當(dāng)期全部工程移交單之日起算，各期項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月，達(dá)產(chǎn)時(shí)間不超過(guò)24個(gè)月。
隆基綠能表示，本次簽訂的項(xiàng)目投資協(xié)議符合公司的未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本次項(xiàng)目預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生影響，后續(xù)將召開(kāi)董事會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析測(cè)算并及時(shí)披露。
隆基暫未透露關(guān)于本次項(xiàng)目投資金額的情況，但綜合業(yè)內(nèi)普遍的電池及硅片的單位投資情況來(lái)看，上述項(xiàng)目總投資將達(dá)到數(shù)百億元量級(jí)。另外，本次規(guī)劃項(xiàng)目建成后將大大提升隆基綠能的各環(huán)節(jié)產(chǎn)能，公司此前的規(guī)劃顯示，到2022年底，單晶硅片年產(chǎn)能要達(dá)到150GW，單晶電池年產(chǎn)能達(dá)到60GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到85GW。
促使隆基綠能大手筆投資的原因與旺盛的市場(chǎng)需求有關(guān)，一項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示，如果要實(shí)現(xiàn)真正意義上的碳中和，光伏在未來(lái)幾年仍需要快速增長(zhǎng)。到2030年，全球新增裝機(jī)規(guī)模需要達(dá)到每年1500GW，并且在這種規(guī)模下需要持續(xù)30年的安裝，才能真正形成對(duì)碳中和的支撐。
根據(jù)隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)的判斷，到2030年，中國(guó)光伏產(chǎn)能預(yù)計(jì)仍會(huì)占全球的80%，達(dá)到1200GW，其中有400GW會(huì)應(yīng)用于國(guó)內(nèi)的能源轉(zhuǎn)型；另外800GW將用于出口，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成經(jīng)濟(jì)支撐，增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)值3.2萬(wàn)億元，創(chuàng)造出口總額1.5萬(wàn)億元。
或?qū)?yīng)用新電池技術(shù)
對(duì)于隆基綠能而言，本次投資的一個(gè)關(guān)鍵意義是優(yōu)化各環(huán)節(jié)產(chǎn)能配比。以公司2022年底的目標(biāo)為例，如果硅片按照一半外銷(xiāo)、一半自用的比例，自用部分可滿足自身電池需要，但公司電池與組件的配比僅為0.7：1左右；對(duì)比行業(yè)其他垂直一體化廠商，電池與組件的配比已經(jīng)在0.8：1以上甚至1：1左右，隆基的配比相對(duì)偏低。
當(dāng)下，光伏行業(yè)利潤(rùn)正從上游硅料、硅片環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至下游電池、組件環(huán)節(jié)，提升電池等下游產(chǎn)能有助于廠商將利潤(rùn)留在公司內(nèi)，隆基綠能也不例外。
事實(shí)上，在宣布本次投資前不久，隆基綠能剛剛披露了另一項(xiàng)電池?cái)U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。公司擬將2021年度公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金投資項(xiàng)目之西咸樂(lè)葉年產(chǎn)15GW高效單晶電池項(xiàng)目，變更為西咸樂(lè)葉年產(chǎn)29GW高效單晶電池項(xiàng)目；原計(jì)劃用于西咸樂(lè)葉年產(chǎn)15GW高效單晶電池項(xiàng)目建設(shè)的募集資金47.4億元，變更用于西咸樂(lè)葉年產(chǎn)29GW高效單晶電池項(xiàng)目。
隆基綠能表示，上述項(xiàng)目電池工藝將導(dǎo)入公司自主研發(fā)的HPBC高效電池技術(shù)，形成年產(chǎn)29GW單晶高效電池的產(chǎn)能目標(biāo)，預(yù)計(jì)2023年9月整體項(xiàng)目竣工驗(yàn)收完成并全面投產(chǎn)。
去年11月，隆基綠能發(fā)布了應(yīng)用HPBC電池技術(shù)的Hi-MO6組件產(chǎn)品。隆基綠能表示，鑒于公司自主研發(fā)的HPBC高效電池技術(shù)規(guī)?；虡I(yè)條件已經(jīng)成熟，HPBC電池產(chǎn)品的量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率超過(guò)25%，產(chǎn)品具有外觀美觀、轉(zhuǎn)換效率高、弱光響應(yīng)好、溫度系數(shù)低、高可靠性等優(yōu)勢(shì)，可廣泛用于屋頂、地面電站等多種場(chǎng)景應(yīng)用。
記者獲悉，隆基最新披露的50GW電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目與29GW的HPBC電池項(xiàng)目為兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目。其中的看點(diǎn)在于，PERC電池已經(jīng)進(jìn)入生命周期的尾聲，HPBC技術(shù)將主要應(yīng)用于分布式市場(chǎng)，因此，此次50GW電池項(xiàng)目大概率將應(yīng)用其他新型電池技術(shù)。
去年以來(lái)，隆基綠能多次更新HJT電池轉(zhuǎn)換效率技術(shù)，特別是在11月底，公司宣布，自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%，該效率是目前全球硅基太陽(yáng)能電池效率的最高紀(jì)錄，不分技術(shù)路線。
施壓二三線廠商
正如前述，在過(guò)去的一年里，眾多光伏新勢(shì)力企業(yè)及跨界企業(yè)紛紛崛起，行業(yè)格局發(fā)生深刻變化，但隆基綠能此次大手筆擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃足以令市場(chǎng)震動(dòng)，特別是對(duì)二三線企業(yè)進(jìn)一步施壓。
業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，以硅片環(huán)節(jié)為例，過(guò)去幾年吸引了很多企業(yè)進(jìn)來(lái)賺快錢(qián)，產(chǎn)能雖然擴(kuò)張了很多，但良品率跟不上也難以為繼。該人士認(rèn)為，二三線企業(yè)未來(lái)仍有機(jī)會(huì)，但如果是相對(duì)落后的產(chǎn)能就很難參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
事實(shí)上，在近期的光伏產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)中，隆基綠能等頭部廠商大幅下調(diào)硅片報(bào)價(jià)，掀起“價(jià)格戰(zhàn)”，此舉也就被視為向新勢(shì)力企業(yè)施壓。
根據(jù)彼時(shí)的報(bào)價(jià)，業(yè)內(nèi)曾做出判斷，拉晶環(huán)節(jié)迫近成本線，一線企業(yè)依靠渠道、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)仍可維持薄利，部分企業(yè)面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)；后續(xù)一旦拉晶利潤(rùn)無(wú)法覆蓋硅料成本的時(shí)候，企業(yè)將被動(dòng)大幅降低開(kāi)工率。
事實(shí)上，在產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)周期中，單純布局某個(gè)環(huán)節(jié)的廠商競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)減弱。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的判斷，光伏價(jià)值鏈中原材料和組件價(jià)格期待已久的跌勢(shì)在1月延續(xù)，這突然給一個(gè)每周都變化很大的市場(chǎng)注入了不確定性。自2023年初以來(lái)，光伏面板的主要原材料多晶硅和組件的價(jià)格分別下跌了28%和4%。多晶硅供應(yīng)急劇增加是價(jià)格出現(xiàn)暴跌的主要原因。這將擠壓多晶硅和硅片制造商的利潤(rùn)率，但短期內(nèi)將改善電池片和組件制造商的利潤(rùn)率。
國(guó)信證券認(rèn)為，在行業(yè)市場(chǎng)空間保持較高增速的同時(shí)，預(yù)計(jì)硅片環(huán)節(jié)盈利逐步下降，而電池片環(huán)節(jié)盈利顯著增加。結(jié)合產(chǎn)能結(jié)構(gòu)及擴(kuò)產(chǎn)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)隆基綠能的硅片外銷(xiāo)業(yè)務(wù)盈利承壓，而電池環(huán)節(jié)更多新產(chǎn)能的投放有望顯著增厚組件產(chǎn)品的單瓦盈利，組件一體化業(yè)務(wù)有望量利齊升。
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