新一輪激勵計劃來襲。據(jù)上海證券報記者不完全統(tǒng)計，1月1日至2月27日，共有53家A股公司推出股權(quán)激勵計劃，12家A股公司發(fā)布員工持股計劃。其中，億緯鋰能、溫氏股份在激勵計劃中設(shè)定了公司業(yè)績考核條件，凸顯了對未來發(fā)展的雄心。
然而，個別公司激勵計劃一經(jīng)推出，即被交易所問詢是否變相利益輸送。業(yè)界及學(xué)界人士提醒，除了緊盯激勵對象和受讓價格等內(nèi)容，還應(yīng)關(guān)注激勵計劃的行權(quán)條件是否容易達成，以及是否對標(biāo)業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)。
(資料圖片)
以人才押注未來
一份激勵計劃，展現(xiàn)發(fā)展雄心。億緯鋰能2月17日拋出第四期股權(quán)激勵計劃，設(shè)定對公司的業(yè)績考核條件為2023年至2026年營收分別不低于700億元、1000億元、1500億元、2000億元。
億緯鋰能是國內(nèi)市占率排名前十的動力電池企業(yè)，此前券商預(yù)測其2022年營收約330億元。億緯鋰能董秘江敏表示，優(yōu)秀人才是公司保持技術(shù)領(lǐng)先水平、擴大市場份額的重要基石。公司推出此次激勵計劃，有利于在爭奪行業(yè)優(yōu)秀人才的過程中掌握主動權(quán)。
“股權(quán)激勵已從原先公司治理的奢侈品變成現(xiàn)在的必需品?！睒s正集團創(chuàng)始人、董事長兼首席合伙人鄭培敏介紹，上市公司實施股權(quán)激勵計劃，目的是吸引人才、留住人才、激發(fā)人才潛能。
探究可見，上市公司步入股權(quán)激勵常態(tài)化時代，體現(xiàn)在多家公司實施多期股權(quán)激勵計劃，也表現(xiàn)在股權(quán)激勵不局限于某個行業(yè)。
同樣推出多期股權(quán)激勵計劃的還有從事肉雞、肉豬養(yǎng)殖及產(chǎn)品銷售的溫氏股份。2月17日，溫氏股份發(fā)布第四期股權(quán)激勵計劃并推出員工持股計劃。其中，股權(quán)激勵計劃采取的激勵工具為第二類限制性股票，計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量不超過18510.90萬股，并設(shè)定了公司業(yè)績考核和個人績效考核指標(biāo)。
業(yè)內(nèi)人士介紹，過去兩年，在應(yīng)對行業(yè)發(fā)展周期低谷的關(guān)鍵時刻，股權(quán)激勵對綁定核心人才起到關(guān)鍵的目標(biāo)牽引作用，促進了溫氏股份生產(chǎn)和經(jīng)營全面反轉(zhuǎn)。
多元化考核指標(biāo)頻出
股權(quán)激勵計劃對公司層面的業(yè)績考核指標(biāo)日趨多元化，除了營收、凈利潤等會計科目，部分公司還引入凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。
海南椰島1月30日發(fā)布股權(quán)激勵計劃，對公司層面的業(yè)績考核要同時滿足4個條件，分別為營收（均不含貿(mào)易）、營業(yè)利潤、應(yīng)收賬款占營收比例、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。其中，考核年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，不低于2020年至2022年的各年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值。
“業(yè)績條件如果過于容易達成，則失去了股權(quán)激勵本身的意義。”中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運森表示，面對上市公司的股權(quán)激勵方案，投資者應(yīng)重點關(guān)注公司制定的行權(quán)業(yè)績條件，并要對標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)及同行競爭對手。
記者注意到，徐工機械、廣東宏大、陜西建工等地方國有控股上市公司，在推出股權(quán)激勵計劃時，除了在公司層面的業(yè)績考核上設(shè)定了多元化指標(biāo)之外，還提及相關(guān)考核指標(biāo)“不低于同行業(yè)平均水平或?qū)?biāo)企業(yè)75分位水平”。
徐工機械2月20日發(fā)布股權(quán)激勵計劃，解除限售期要求凈資產(chǎn)收益率、凈利潤在對應(yīng)年度不低于相關(guān)水平，還要不低于同行業(yè)平均水平或?qū)?biāo)企業(yè)75分位水平。
陳運森表示，如果股權(quán)激勵計劃未能進行有效設(shè)計，往往會淪為簡單的福利或獎勵，無法激勵相關(guān)方追求企業(yè)價值最大化，甚至少數(shù)相關(guān)方可能利用任職崗位權(quán)利，“自設(shè)股權(quán)激勵”或影響關(guān)鍵激勵條款，最終侵害公司及股東利益。
交易所嚴(yán)防利益輸送
或許是因為設(shè)計不夠合理，有公司股權(quán)激勵計劃遭到交易所關(guān)注。
新開源1月19日發(fā)布草案，擬以1元/股的價格授予限制性股票300萬股，受讓對象為公司首席科學(xué)家、美國籍員工HerbertWilhelmUlmer（賀博）。在關(guān)注函中，深交所問詢公司“是否存在設(shè)置較低考核指標(biāo)向相關(guān)人員進行利益輸送的情形”。
江蘇四維咨詢集團首席咨詢師、知名財稅審專家劉志耕介紹，上市公司實施股權(quán)激勵應(yīng)達到兩個目的：一是起到激勵作用；二是定價合理，并要平衡好股權(quán)激勵的合理性，即受讓方與公司、股東的利益關(guān)系。
記者注意到，在關(guān)注函回復(fù)中，相關(guān)公司均否認(rèn)了交易所提出的相關(guān)質(zhì)疑，并回應(yīng)了激勵計劃制定的依據(jù)及合理性。其中，新開源表示，基于賀博對于公司發(fā)展的重要性，公司需要對其個人實施有效的激勵。通過實施股權(quán)激勵，以公司業(yè)績提升為基礎(chǔ)，通過資本市場放大收益效果，促使核心人才扎根公司的土壤，為公司發(fā)展賦能。
不過，新開源在2022年被河南證監(jiān)局出具了警示函，并被深交所通報批評，主要存在未及時披露關(guān)聯(lián)方資金占用等問題。陳運森提醒，存在信息披露違法違規(guī)等問題的上市公司，更要細(xì)致深入分析其股權(quán)激勵方案，包括激勵動機、核心激勵條款及內(nèi)部人控制等。
關(guān)鍵詞： 股權(quán)激勵
