今年4月30日,中金公司公告2021年一季度報(bào)告。此前,中金公司已發(fā)布上市后的首份年報(bào)。
2020年,中金公司多次參與券商股的定增,在資本市場(chǎng)大有“掃貨”架勢(shì)。今年一季度適逢解禁期,從同期報(bào)告看,中金公司已對(duì)部分股票進(jìn)行減持。
這部分減持,計(jì)入了今年一季度報(bào)告的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益。報(bào)告中,該指標(biāo)達(dá)27.79億元,同比增加30.69%。表面上,中金公司業(yè)績(jī)大漲,但拆分細(xì)看,中金公司的投資收益虧損47.25億元,指標(biāo)上漲主要依賴公允價(jià)值變動(dòng),即未套現(xiàn)的賬面浮盈。
不止如此,中金公司的投行業(yè)務(wù),今年以來(lái)也遭遇監(jiān)管警示、撤單的風(fēng)波。一系列變動(dòng)下,中金公司或?qū)⒅攸c(diǎn)發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
一季度投資收益虧損47.25億元
自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資,有實(shí)際損益與賬面浮動(dòng)的兩面。投資收益,屬于實(shí)際損益。
今年一季度,中金公司的投資收益-47.25億元;2020年一季度,該指標(biāo)為10.64億元。從盈利到虧損,不到一年時(shí)間,這一數(shù)據(jù)急轉(zhuǎn)直下。
所謂投資收益,涵蓋了企業(yè)在證券市場(chǎng)上的套現(xiàn)行為。2020年,中金公司在資本市場(chǎng)“掃貨”券商股,先后認(rèn)購(gòu)第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、國(guó)信證券的定增,并在解禁后進(jìn)行部分減持。參照解禁的時(shí)點(diǎn)和券商股的股東變化,中金公司的減持集中在今年一季度。
以中原證券為例,今年2月其公告定增股份解除限售。2020年中金公司認(rèn)購(gòu)中原證券9129.5萬(wàn)股,獲配金額近4.3億元,獲配價(jià)格4.71元/股。根據(jù)中原證券今年一季報(bào),截至期末中金公司仍持有其4628.9萬(wàn)股。以此計(jì)算,中金公司于今年一季度減持中原證券約4500萬(wàn)股。
Wind顯示,今年2月解禁后,中原證券的股價(jià)就一路下行,最低點(diǎn)位曾到4.38元/股。期間也有徘徊5元/股的交易波段,但窗口期較短。中金公司若減持盈利,操盤者如同火中取栗,非??简?yàn)擇時(shí)能力。
對(duì)此,《投資者網(wǎng)》就是否虧損減持中原證券等問(wèn)題向中金公司電話求證,但證券事務(wù)代表處電話無(wú)人接聽。
自營(yíng)業(yè)務(wù)的另一面賬面浮動(dòng),包含公允價(jià)值變動(dòng)。今年一季度,中金公司公允價(jià)值變動(dòng)收益75.05億元,同比上漲606.7%。
根據(jù)Wind導(dǎo)出的數(shù)據(jù),18家上市公司的流通股前10大股東,有中金公司的身影,其中10家上市公司于今年一季度浮盈。這里面,中金公司持有的恒通股份漲幅最大,達(dá)到21.31%。比對(duì)恒通股份的2020年報(bào)與今年一季報(bào),中金公司于今年出現(xiàn)在前十大股東名單之中,持有192.3萬(wàn)股。
不過(guò),中金公司持有的另外8家上市公司,于今年一季度浮虧。以科大智能為例,同期跌幅達(dá)25.41%。今年一季度,中金公司出現(xiàn)在該公司的前十大股東名單內(nèi),持有576.1萬(wàn)股。
投行業(yè)務(wù)的“多事之秋”
今年4月,中金公司公告,首席執(zhí)行官接替因身體原因辭任的陳剛,代為履行合規(guī)總監(jiān)一職,直至聘任新總監(jiān)為止。
根據(jù)2020年報(bào),中金公司的頂層架構(gòu)中設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì),委員會(huì)由首席運(yùn)營(yíng)官、首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)共同擔(dān)任執(zhí)行主席。其中首席運(yùn)營(yíng)官楚鋼、首席風(fēng)險(xiǎn)官?gòu)埛陚?,分別擔(dān)任過(guò)投資、網(wǎng)絡(luò)工程師等崗位,在中金公司任職多年。
在行業(yè)內(nèi),投行圈向來(lái)有“三中一華”的排位,即中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券等處于第一梯隊(duì)。不過(guò),自今年監(jiān)管層嚴(yán)把IPO關(guān)口,抽查擬上市公司后,中金公司陷入“多事之秋”。
今年4月,證監(jiān)會(huì)公告中金公司及其兩名保代因在保薦成都極米科技IPO期間,未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人理清對(duì)賭協(xié)議與披露義務(wù),被出具警示函。
而Wind統(tǒng)計(jì),截至今年5月13日,中金公司已受理和已問(wèn)詢的IPO項(xiàng)目,合計(jì)10單。該規(guī)模少于中信證券、中信建投、華泰證券。IPO嚴(yán)格審查的大環(huán)境下,中金公司保薦的擬IPO企業(yè)在今年撤回3家,包括北京天廣實(shí)生物、長(zhǎng)沙遠(yuǎn)大住宅、云知聲智能科技。
撤回的IPO項(xiàng)目,均來(lái)自科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板。中金公司過(guò)去以保薦主板大型企業(yè)的IPO項(xiàng)目聞名,科創(chuàng)板推出后,也挖掘中小企業(yè)資源。以云知聲智能科技為例,該企業(yè)為人工智能領(lǐng)域的獨(dú)角獸。
2019年,北京證監(jiān)局公開云知聲智能科技的輔導(dǎo)報(bào)告。報(bào)告中,中金公司表示對(duì)企業(yè)進(jìn)行了全方位的摸底調(diào)查,如訪談高管、實(shí)地走訪其主要客戶及供應(yīng)商,指出其知識(shí)產(chǎn)權(quán)、募投項(xiàng)目進(jìn)展存在問(wèn)題。2020年11月,云知聲智能科技公開其科創(chuàng)板的招股書。
對(duì)此,《投資者網(wǎng)》就撤單項(xiàng)目是否存在明顯硬傷,向中金公司求證,對(duì)方未予置評(píng)。
猛增的資產(chǎn)管理規(guī)模
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),正成為中金公司下一個(gè)重點(diǎn)打造的板塊。
根據(jù)2020年報(bào),中金公司的體系中,板塊劃分為財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、股票業(yè)務(wù)、投資銀行,對(duì)應(yīng)條線負(fù)責(zé)人分別為吳波、徐翌成、黃海洲、王晟。
這里面,投行業(yè)務(wù)是中金公司最早發(fā)力的板塊,之后資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也逐漸發(fā)展。截至2020年末,中金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模為5129.3億元,同比增長(zhǎng)72.3%。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,該規(guī)模位于券業(yè)第二梯隊(duì),同梯隊(duì)的招商證券、國(guó)泰君安同期規(guī)模分別為5419.22億元、5258億元。
不過(guò),盡管中金公司的管理規(guī)模增長(zhǎng)明顯,但管理能力仍與同梯隊(duì)的券商有所差距。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),今年以來(lái)截至5月12日,中金公司管理的中金星石、中金財(cái)富宏遠(yuǎn)1期、中金財(cái)富宏遠(yuǎn)2期的收益率分別為6.94%、-1.99%、-3.68%。中金星石屬于混合型產(chǎn)品,國(guó)泰君安有多款同類產(chǎn)品的漲幅均超過(guò)中金星石,如君享樸道一期、君享福鑫1號(hào),同期收益率分別為11.06%、8.53%。
中金公司的官網(wǎng)公示了部分資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理的履歷。不少投資經(jīng)理都是2015年由其他機(jī)構(gòu)跳槽至中金公司。國(guó)泰君安的投資團(tuán)隊(duì),則履任本公司的時(shí)間相對(duì)更長(zhǎng)。
就在今年4月,中金公司的資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人徐翌成在接受彭博社訪問(wèn)時(shí)透露,其正尋求收購(gòu)亞洲中型的資產(chǎn)管理公司,并認(rèn)為未來(lái)銀行會(huì)把規(guī)模化的資金委托給機(jī)構(gòu)管理。
實(shí)際上,券商若計(jì)劃承接銀行委托的理財(cái)資金,主動(dòng)管理能力是非常重要的考核指標(biāo)。與同梯隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)中,中金公司并沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì),外延收購(gòu)或是快速提升投資實(shí)力的捷徑之一。
《投資者網(wǎng)》就有關(guān)問(wèn)題向中金公司求證,對(duì)方未予置評(píng)。(蔡俊)