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股東被罰、大股東減持!藥明康德減持計劃引熱議

來源:長江商報    發(fā)布時間:2022-06-13 09:50:15

CRO龍頭企業(yè)藥明康德(603259.SH)一紙公告掀起了波瀾。

6月10日晚,藥明康德公告稱,因自身資金需求,實控人相關(guān)方擬減持不超3%股份。

如果最終實現(xiàn)頂格減持,以6月10日收盤價102.83元/股計算,本次減持將套現(xiàn)91.20億元。

“見過拉高減持的,沒見過腰斬減持的......”股吧中,炸開了鍋,針對藥明康德拋出的減持計劃熱議不斷。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),藥明康德的減持計劃如此受關(guān)注,與此前重要股東減持被罰有一定關(guān)系。今年5月27日,公司股東因違規(guī)減持套現(xiàn)約29億元,被監(jiān)管罰款2億元。

投資者不禁要問,大股東為何要減持?難道真的很缺錢?從今年一季報披露的信息看,并無股權(quán)質(zhì)押股份。

近兩年,藥明康德經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了高速增長。2021年,公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)超過50億元,同比增長超過70%。今年一季度,公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)同比翻倍。

與業(yè)績走勢不相匹配的是,二級市場上,藥明康德的股價近一年下跌了約40%,市值縮水1834億元。

大股東也要減持,有何深意?市場猜想,藥明康德的高增長可能難以持續(xù)。

剛有股東被罰又有股東減持

這一次減持,實際控制人親自出手了。

根據(jù)最新公告,6月10日,藥明康德收到相關(guān)股東一同發(fā)出的《減持計劃書暨告知函》,因自身資金需求,公司實際控制人控制的股東及與實際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東(以下簡稱“減持股東”),計劃根據(jù)市場情況自本公告之日起15個交易日后的不超過90日期間內(nèi)合計減持不超過公司總股本3%的A股股份,其中,通過集中競價方式合計減持不超過公司總股本的1%,通過大宗交易方式合計減持不超過公司總股本的2%。

目前,藥明康德實際控制人控制的股東及與實際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東持有公司股份數(shù)量約為7.36億股,占公司總股本的24.8949%。這些股份,IPO前取得以及上市后權(quán)益分派資本公積轉(zhuǎn)增股本取得。

藥明康德的實際控制人為GeLi(李革)及NingZhao(趙寧)、張朝暉、劉曉鐘。實際控制人控制的股東多達18家主體,與實際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東有3家主體。

從上述公告內(nèi)容看,本次減持,可以視作公司實際控制人減持。

如果以6月10日收盤價102.83元/股計算,頂格減持,實際控制人將套現(xiàn)約91.20億元。

一次套現(xiàn)近百億,堪稱是大手筆。公告一經(jīng)發(fā)出,市場上熱議不斷。

其實,藥明康德的股東違規(guī)減持事項剛剛降溫,實際控制人拋出的減持計劃,無疑會更吸引人關(guān)注。

今年5月27日晚間,藥明康德公告,股東上海瀛翊投資中心(有限合伙)(簡稱“上海瀛翊”)收到了證監(jiān)會做出的行政處罰書,事涉違規(guī)減持。

上海瀛翊成立于2015年9月22日,為投資藥明康德項目設(shè)立的專門基金,基金執(zhí)行事務(wù)合伙人是江蘇瑞聯(lián)投資基金管理有限公司,管理人是華杉瑞聯(lián)基金管理有限公司。

2018年5月8日,藥明康德在上交所主板首發(fā)上市,上海瀛翊持有藥明康德1047.87萬股,占公司總股本的1.0056%。后經(jīng)兩次權(quán)益分派以及港股上市定向增發(fā),上海瀛翊持有藥明康德2053.83萬股,占公司總股本的0.8381%。上海瀛翊與藥明康德實際控制人李革簽署了投票委托書,將其全部股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托給李革行使。2021年5月10日,上海瀛翊所持藥明康德股票禁售期滿解禁。

上海瀛翊曾承諾,通過集中競價交易減持股份的,應(yīng)履行在首次賣出股份的15個交易日前向交易所報告?zhèn)浒笢p持計劃、公告等相關(guān)程序,并保證合并計算在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過公司屆時股份總數(shù)的1%。實際情況是,2021年5月10日,上海瀛翊所持藥明康德股票解禁,當月14日開始減持,當年6月8日,不到一個月累計減持1724.97萬股,占藥明康德當時總股本的0.6962%。減持價格為143.49-176.88元/股,套現(xiàn)總額為28.94億元。

去年6月11日晚間,藥明康德發(fā)布股東違反承諾減持公司股份并通過公司致歉,堪稱是先斬后奏。

做出了承諾又不遵守承諾,上海瀛翊為其不誠信行為買單。證監(jiān)會的處罰決定為,上海瀛翊減持藥明康德股票違法違規(guī),證監(jiān)會責令上海瀛翊改正,給予警告,并處以2億元罰款。

上海瀛翊違規(guī)減持是新《證券法》實施以來因違規(guī)減持被處罰的首個案例,在A股具有典型性。

上海瀛翊剛剛違規(guī)減持被罰款2億元,實際控制人為何還要頂風減持?

醫(yī)藥女神一季度套現(xiàn)超6億

實際控制人也要大幅度減持,藥明康德怎么了?

從目前的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)來看,藥明康德的基本面不錯。

2020年、2021年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為165.35億元、229.02億元,同比增長幅度為28.46%、38.50%,凈利潤為29.60億元、50.97億元,同比變動幅度為59.62%、72.19%??鄯莾衾麧櫈?3.85億元、40.64億元,同比分別增長24.60%、70.38%。

今年一季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為84.74億元、16.43億元、17.14億元,同比增長71.18%、9.54%、106.52%。

讓人意外的是,雖然經(jīng)營業(yè)績亮麗,但二級市場上的股價走勢不太好看,股價與業(yè)績明顯背離。

藥明康德于2018年5月8日登陸A股市場,每股發(fā)行價21.60元/股,上市以來,公司實施了三次送轉(zhuǎn)股,如果以后復(fù)權(quán)的價格來計算,去年7月16日。股價攀升至迄今為止的歷史最高點,達407.46元/股(前復(fù)權(quán)后的股價為171.97元/股),較其發(fā)行價上漲了17.86倍,堪稱是大牛股。

然而,從去年7月20日開始,藥明康德的股價不斷調(diào)整。如果以前復(fù)權(quán)后的價格來看,今年2月11日回落至階段性低點81.30元/股,隨后,股價在波動中緩慢回升,近幾個交易日回升明顯。至6月10日,股價為102.83元/股。即便如此,此時的股價較去年7月16日的高點下跌了約40%。

與之對應(yīng)的是,去年7月16日,市值達4873.75億元,今年6月10日的市值為3039.65億元,近一年時間縮水了1834.10億元。

股價下跌、市值大幅縮水,知名私募也在減持。

去年四季度,有著醫(yī)藥女神之稱的葛蘭管理的中歐基金還加倉了藥明康德,今年一季度,其減持638.85萬股股份,預(yù)計減持市值約6.39億元。

一直偏愛醫(yī)藥且重倉的葛蘭,為何要大幅減持藥明康德?是否意味著公司股價與業(yè)績背離仍將持續(xù)?或者,公司經(jīng)營業(yè)績要變臉?

此外,6月5日晚間,藥明康德發(fā)出針對性公告,截至公告日,公司在上海地區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營活動已基本恢復(fù)正常。今年4月、5月期間,公司持續(xù)強化藥明康德獨特的一體化CRDMO(合同研究、開發(fā)與生產(chǎn))和CTDMO(合同測試、研發(fā)和生產(chǎn))業(yè)務(wù)模式,同時積極配合落實上海地區(qū)疫情防控措施,充分發(fā)揮全球布局、多地運營及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢,及時制定并高效執(zhí)行業(yè)務(wù)連續(xù)性計劃,確保公司整體業(yè)績目標的達成。公司預(yù)計今年第二季度收入仍將實現(xiàn)此前公告的63%-65%的增長,公司繼續(xù)對2022年全年實現(xiàn)收入增長65%-70%的目標充滿信心。不過,公司又聲明,上述提及的2022年第二季度及2022年全年經(jīng)營業(yè)績展望以公司目前在手訂單情況為基礎(chǔ)預(yù)測,不代表公司管理層對上述所指經(jīng)營業(yè)績的盈利預(yù)測,不構(gòu)成公司對投資者的實質(zhì)承諾。

針對本次減持,藥明康德重點指出,大宗交易受讓方在受讓后6個月內(nèi),不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份。而且,減持發(fā)生不早于半年報發(fā)布。

從目前公開信息看,公司實際控制人及其關(guān)聯(lián)方并未有股權(quán)質(zhì)押,似乎并不是真的缺錢。那么,為何要大幅減持?

藥明康德實際控制人減持行為,究竟預(yù)示著什么?(記者 魏度)

關(guān)鍵詞: 藥明康德減持計劃 CRO龍頭企業(yè) 華杉瑞聯(lián)基金管理有限公司 藥明康德一季報

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