路德環(huán)境2023年半年度董事會經(jīng)營評述

路德環(huán)境2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、 報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

（一）公司所屬行業(yè)情況

【資料圖】

根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），公司主營業(yè)務(wù)所處行業(yè)屬于N772環(huán)境治理業(yè)。公司所處的具體行業(yè)情況如下：

1、白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)

我國是一個養(yǎng)殖大國，飼料行業(yè)擁有廣闊的市場需求。根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年我國飼料總產(chǎn)量突破3億噸，居世界第一。

但同時，飼料行業(yè)也面臨著市場飽和度高，大宗飼料原料價格持續(xù)上漲，企業(yè)競爭愈加激烈等現(xiàn)狀。在產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、多地出臺節(jié)糧環(huán)保政策的背景下，微生物發(fā)酵技術(shù)在飼料行業(yè)中得到越來越多的關(guān)注和重視，其中，以白酒糟為原料制備而成的生物發(fā)酵飼料，成為我國飼料行業(yè)新興的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

公司自主研發(fā)的白酒糟生物發(fā)酵飼料，集營養(yǎng)性和功能性于一體，具有改善飼料的適口性、刺激畜禽采食、提高飼料中營養(yǎng)物質(zhì)消化率及利用率的功能，其廣泛應(yīng)用可減少抗生素等藥物飼料添加劑的使用，獲得更加優(yōu)質(zhì)、安全的動物畜禽產(chǎn)品。

此外，應(yīng)用生物飼料可降低畜禽糞氮、糞磷的排放量，從而大幅度減輕養(yǎng)殖業(yè)造成的環(huán)境污染，符合“綠色、生態(tài)、健康”養(yǎng)殖的要求及“減抗、限抗”發(fā)展趨勢。

使用白酒糟制備生物飼料還可以避免因酒糟利用不當(dāng)造成的環(huán)境污染和資源浪費(fèi)，有利于打造白酒循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈；減緩人畜爭糧，實(shí)現(xiàn)節(jié)糧養(yǎng)殖。在我國“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、重環(huán)?！钡漠a(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下，生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)正在走科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢得到充分發(fā)揮的發(fā)展道路。

酒企釀酒過程中，產(chǎn)生大量酒糟的同時，也會產(chǎn)生大量高濃度釀造廢水，其總量約相當(dāng)于白酒產(chǎn)量8-12倍，是白酒生產(chǎn)企業(yè)廢水處理面臨的一道難題。傳統(tǒng)的處理方式采用多級生化氧化工藝，以消除污染物為主導(dǎo)，不僅成本較高，溫室氣體排放量大，而且其污染物資源化利用水平較低。

公司采用組合工藝，從高濃度釀造廢水中分離提取資源化物質(zhì)，應(yīng)用到白酒糟生物發(fā)酵飼料中，打造公司“藺?！毕盗行庐a(chǎn)品。

2、無機(jī)固廢處理業(yè)務(wù)

（1）河湖淤泥處理服務(wù)

2022年10月，黨的“二十大報告”明確指出：“統(tǒng)籌水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理，推動重要江河湖庫生態(tài)保護(hù)治理，基本消除城市黑臭水體。”2023年2月，財政部辦公廳、生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布關(guān)于開展2023年農(nóng)村黑臭水體治理試點(diǎn)工作的通知，對試點(diǎn)地區(qū)提供資金支持，用于地方通過控源截污、清淤疏浚、水系連通、水生態(tài)修復(fù)等綜合性、系統(tǒng)性治理措施，開展農(nóng)村黑臭水體治理。

河湖淤泥處理是以水利疏浚、環(huán)保疏浚為主的疏浚工程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過減量化、穩(wěn)定化、無害化、資源化等處理，妥善處置河湖污染淤泥問題，避免直接堆放與排放產(chǎn)生二次污染，對推動河湖黑臭水體治理攻堅，加快水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理，改善城鄉(xiāng)人居環(huán)境和促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

近年來，隨著一系列水環(huán)境、水生態(tài)治理相關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃、法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策的出臺和推進(jìn)落實(shí)，全國各地區(qū)對地方水環(huán)境質(zhì)量和居住環(huán)境整潔度的要求將逐步提升，環(huán)保疏浚行業(yè)規(guī)模有望穩(wěn)步增長，市場空間較大。

公司河湖淤泥處理業(yè)務(wù)作為環(huán)保疏浚產(chǎn)業(yè)的組成部分之一，擁有國家政策法規(guī)積極支持和市場前景廣闊的雙重利好，將推動公司河湖淤泥業(yè)務(wù)的穩(wěn)定持續(xù)增長。

（2）工程泥漿處理服務(wù)

工程泥漿處理主要是針對房屋建筑、地鐵隧道、公路橋梁等項目施工中產(chǎn)生的大體量泥漿進(jìn)行減量化、無害化、穩(wěn)定化處理及資源化利用，是城鎮(zhèn)化發(fā)展到一定程度后，對城市的防洪排澇、環(huán)境保護(hù)需求提升，而探索出的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

近年來我國城鎮(zhèn)化快速發(fā)展，伴隨著舊住宅區(qū)和廠區(qū)改造、城中村拆除改造等事項開展，全國工程泥漿等建筑垃圾排放量大幅增加。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，截至2021年我國建筑垃圾產(chǎn)生量達(dá)到32.09億噸，同比增長5.6%，我國建筑垃圾處理與資源化利用系統(tǒng)解決方案市場的總收入快速增長，由2016年的32億元增加至2021年的66億元，復(fù)合年增長率為15.6%。與歐美日等國家相比，我國建筑垃圾資源化率呈現(xiàn)較低水平，2020年我國建筑垃圾資源化率僅5%，“十四五”規(guī)劃中明確提出建筑垃圾綜合利用率達(dá)到60%的目標(biāo)，長期來看建筑垃圾資源化率有較大提升空間。

隨著環(huán)保和監(jiān)管要求逐步提高，各項環(huán)保政策的持續(xù)實(shí)施，工程泥漿處理產(chǎn)業(yè)市場需求巨大并開始快速釋放，前景非常廣闊，細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒈３挚焖僭鲩L的趨勢。

（3）工業(yè)渣泥處理服務(wù)

工業(yè)渣泥是指在石油、化工、冶金、電力等多個行業(yè)的工業(yè)化生產(chǎn)中產(chǎn)生的廢棄物，如石油開采的油泥、鹽化工的堿渣、氧化鋁的赤泥、銅冶煉的銅尾渣、火電廠脫硫石膏等。工業(yè)渣泥普遍存在體量巨大、成分復(fù)雜，不易大規(guī)模消納利用等特點(diǎn)，多以堆積方式處理，占用大量土地資源，存在較大的生態(tài)環(huán)境及安全隱患。

近年來，隨著我國生態(tài)文明建設(shè)持續(xù)深化，國家陸續(xù)出臺《關(guān)于“十四五”大宗固體廢棄物綜合利用的指導(dǎo)意見》《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》《關(guān)于加快推動工業(yè)資源綜合利用的實(shí)施方案》等政策，大力推動工業(yè)資源綜合利用，促進(jìn)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。受益于此，我國工業(yè)渣泥處理產(chǎn)業(yè)的市場需求將逐步擴(kuò)大，細(xì)分領(lǐng)域前景廣闊。

（二）主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營模式情況說明

1、主要業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品和服務(wù)情況

自成立以來，路德環(huán)境致力于中國環(huán)境、生態(tài)、健康事業(yè)的發(fā)展，聚焦食品飲料糟渣、高濃度釀造廢水、無機(jī)固廢無害化處理與資源化利用技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。公司運(yùn)用自主研發(fā)的有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵、泥漿脫水固結(jié)一體化等核心技術(shù)體系，形成特有的創(chuàng)新型技術(shù)裝備與系統(tǒng)，以工廠化方式高效能地實(shí)現(xiàn)了白酒糟、高濃度釀造廢水、無機(jī)固廢的減量化、無害化、穩(wěn)定化處理與資源化利用。

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品和服務(wù)包括：“倍肽德”“藺福”白酒糟生物發(fā)酵飼料系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；無機(jī)固廢處理服務(wù)。具體情況如下：

（1）白酒糟生物發(fā)酵飼料生產(chǎn)與銷售

公司采用微生物固態(tài)發(fā)酵和連續(xù)多級低溫干燥技術(shù)，以白酒糟作為培養(yǎng)基制備生物發(fā)酵飼料，可以有效保留產(chǎn)品營養(yǎng)及功能物質(zhì)活性，保護(hù)動物腸道健康，實(shí)現(xiàn)生態(tài)健康養(yǎng)殖，在白酒糟綜合利用、資源化處理方面有著顯著的優(yōu)勢。該業(yè)務(wù)主要涉及對醬香型白酒糟處理，生產(chǎn)微生物發(fā)酵飼料，俗稱動物酵素，包含“倍肽德”釀酒酵母培養(yǎng)物和釀酒酵母發(fā)酵白酒糟兩類產(chǎn)品，是集營養(yǎng)性和功能性于一體的飼料原料。產(chǎn)品適口性好，有助于提升畜禽、反芻、水產(chǎn)類動物的生產(chǎn)能力和免疫能力。

報告期內(nèi)，公司以生物加環(huán)保思維，創(chuàng)新性的采用組合工藝處理白酒企業(yè)的高濃度釀造廢水，提取其中具有飼喂價值的成分，將資源化利用產(chǎn)品搭載于倍肽德釀酒酵母培養(yǎng)物和釀酒酵母發(fā)酵白酒糟創(chuàng)設(shè)“藺?！毕盗行庐a(chǎn)品，新產(chǎn)品營養(yǎng)成分和功能性成分含量進(jìn)一步提升，飼用價值更加突出。同時處理后的副產(chǎn)品COD濃度降低，酒企高濃度釀造廢水減量效果顯著，其中NH3-N（氨氮含量）、總N（氮）、總P（磷）含量很低，可作為優(yōu)質(zhì)碳源供污水處理廠使用。

（2）無機(jī)固廢處理服務(wù)

①河湖淤泥處理服務(wù)

公司采用淤泥脫水固結(jié)一體化處理技術(shù)體系。對河道、湖泊清淤產(chǎn)生的底泥，經(jīng)全封閉運(yùn)輸車輛或管道送往項目底泥處理廠，經(jīng)除雜、除渣、調(diào)節(jié)、加藥均化后進(jìn)行板框脫水，脫水固結(jié)成可再生使用泥餅，泥餅含水量可降至40%以下，實(shí)現(xiàn)淤泥無害化處理。同時，對脫水固結(jié)后的泥餅進(jìn)行資源化利用，經(jīng)第三方檢測達(dá)標(biāo)后，可用于其他各項市政、園林用土工程。

②工程泥漿處理服務(wù)

采用工廠化運(yùn)營模式，高效能地對大體量工程泥漿進(jìn)行脫水、干化、減量。約1小時可將工程泥漿含水率降至40%以下，相對工程泥漿方體積減量60%以上，滿足產(chǎn)能、工期要求，余水達(dá)標(biāo)排放，實(shí)現(xiàn)減量化、無害化、穩(wěn)定化、資源化利用。

2、經(jīng)營模式

（1）業(yè)務(wù)模式

公司依托自主研發(fā)的核心技術(shù)體系，自主集成的特有環(huán)保技術(shù)裝備系統(tǒng)，建立標(biāo)準(zhǔn)化、工廠化的酒糟處理基地和固化處理中心，高效能地實(shí)現(xiàn)大體量有機(jī)和無機(jī)高含水廢棄物減量化、無害化、穩(wěn)定化處理與資源化利用。白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)通過在白酒糟資源所在地投資建設(shè)資源化利用生產(chǎn)工廠，以白酒糟為原材料生產(chǎn)生物發(fā)酵飼料，向客戶銷售并確認(rèn)商品銷售收入。河湖淤泥、工程泥漿處理服務(wù)通過投資建設(shè)固化處理中心并配置處理設(shè)備系統(tǒng)，提供河湖淤泥、工程泥漿的脫水固化處理服務(wù)，該模式具有運(yùn)營時間長、處理體量大、設(shè)備效能高、區(qū)域集中化和可復(fù)制性強(qiáng)等特點(diǎn)。

（2）盈利模式

白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)：公司主要通過收購上游白酒企業(yè)產(chǎn)生的白酒糟，通過微生物固態(tài)發(fā)酵和連續(xù)多級低溫干燥技術(shù)生產(chǎn)生物發(fā)酵飼料，向下游飼料加工企業(yè)或養(yǎng)殖企業(yè)銷售并確認(rèn)商品銷售收入，根據(jù)產(chǎn)成品出廠數(shù)量和合同約定的單價收取款項。

河湖淤泥處理服務(wù)：根據(jù)淤泥實(shí)際處理量和合同約定的綜合單價向客戶收取河湖淤泥處理費(fèi)用，采用泥餅方（為河湖淤泥和工程泥漿等經(jīng)脫水固化后形成的泥餅稱重?fù)Q算的體積）或水下方（為河湖淤泥在水下自然狀態(tài)的體積，按照《疏浚工程施工技術(shù)規(guī)范》（SL17-90）測量得出）兩種淤泥計量方式，每月取得客戶或監(jiān)理方書面確認(rèn)單據(jù)。

工程泥漿處理服務(wù)：根據(jù)工程泥漿產(chǎn)生單位付費(fèi)，主要結(jié)算和收費(fèi)方式是根據(jù)實(shí)際工程泥漿收納量和合同約定的綜合單價。

（3）采購模式

公司采購模式主要分為原材料采購、分包服務(wù)采購和固化處理中心配套設(shè)備采購三部分，主要包含以公開招標(biāo)、邀請招標(biāo)、競爭性談判等方式，并對供應(yīng)商進(jìn)行詢比議價后確定。與供應(yīng)商的采購協(xié)議由框架采購協(xié)議和單次采購協(xié)議組成，具體視采購量、采購頻率確定。

（4）銷售模式

白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)：①經(jīng)銷模式：公司銷售部門在全國范圍內(nèi)尋找并建立起條件設(shè)施、管理水平符合要求的經(jīng)銷商團(tuán)隊。隨著公司在業(yè)內(nèi)口碑的不斷積累，亦存在經(jīng)銷商主動謀求代理公司產(chǎn)品的情況。②直銷模式：客戶直接訂單采購，直接訂單采購客戶直接向公司下訂單，并與公司簽訂銷售合同，公司按照其要求組織生產(chǎn)和供貨，在客戶對貨物進(jìn)行驗(yàn)收后確認(rèn)銷售收入。

二、核心技術(shù)與研發(fā)進(jìn)展

1.核心技術(shù)及其先進(jìn)性以及報告期內(nèi)的變化情況

公司的核心技術(shù)體系主要包括有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)體系和泥漿脫水固結(jié)一體化技術(shù)體系，均來源于自主研發(fā)，體現(xiàn)為通過的科技成果鑒定、已獲得的專利、獎項及其他非專利專有技術(shù)等，公司核心技術(shù)主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槭称凤嬃显阍?、河湖淤泥、工程泥漿處理與資源化利用等業(yè)務(wù)方向，具體情況如下：

1、食品飲料糟渣資源化利用

2、河湖淤泥、工程泥漿處理服務(wù)

3、其他固廢及水處理技術(shù)

報告期內(nèi)，公司及核心管理層獲得的相關(guān)獎項情況：

國家科學(xué)技術(shù)獎項獲獎情況

國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)“單項冠軍”認(rèn)定情況

2.報告期內(nèi)獲得的研發(fā)成果

截至報告期末，公司共擁有專利147項，其中發(fā)明專利21項，實(shí)用新型專利120項，外觀設(shè)計專利6項；注冊商標(biāo)新增3個，合計20個。

報告期內(nèi)獲得的知識產(chǎn)權(quán)列表

報告期內(nèi)，公司新增專利的具體情況如下：

3.研發(fā)投入情況表

研發(fā)投入總額較上年發(fā)生重大變化的原因

報告期內(nèi)，公司研發(fā)累計投入額為5,376,440.80元，較上年同期減少40.02%。主要系公司氨堿法堿渣治理技術(shù)及裝備應(yīng)用研究項目等無機(jī)固體廢棄物無害化處理與資源化利用研發(fā)項目結(jié)題投入減少。目前在研項目主要為有機(jī)固體廢棄物無害化處理與資源化利用研發(fā)項目，部分研發(fā)項目正處于研發(fā)立項初期階段，導(dǎo)致費(fèi)用化研發(fā)投入較上年同期下降。隨著白酒糟生物發(fā)酵飼料建設(shè)項目的增加，后期公司在原技術(shù)研發(fā)投入的基礎(chǔ)上圍繞白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)的多方面研發(fā)投入也會不斷加大。

研發(fā)投入資本化的比重大幅變動的原因及其合理性說明

4.在研項目情況

5.研發(fā)人員情況

注：本報告期，公司研發(fā)人員的數(shù)量為期末截止人數(shù)，研發(fā)人員期末增加人數(shù)較多，研發(fā)人員平均薪酬為期末的加權(quán)平均數(shù)。

6.其他說明

二、經(jīng)營情況的討論與分析

2023上半年，國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變，國際地緣政治沖突加劇、供應(yīng)困難等不利因素給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來巨大考驗(yàn)，國內(nèi)市場消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，各行各業(yè)尤其是畜牧養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)低迷。半年里，面對風(fēng)高浪急的內(nèi)外部環(huán)境沖擊，公司上下一心，始終聚焦有機(jī)與無機(jī)高含水廢棄物資源化利用主業(yè)，搶抓市場機(jī)遇，持續(xù)深拓有機(jī)糟渣資源化業(yè)務(wù)發(fā)展，并大力推動無機(jī)固廢業(yè)務(wù)復(fù)蘇。報告期內(nèi)，公司全資子公司金沙路德建成投產(chǎn)，遵義路德、亳州路德、永樂路德等生物發(fā)酵飼料在建項目進(jìn)展順利；“藺?！毕盗行庐a(chǎn)品推出市場；連云港堿渣治理項目和九江兩湖等河湖淤泥項目落地，為公司全年的高質(zhì)量發(fā)展積蓄力量。

（一）總體經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12,511.63萬元，較上年同期下降16.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1,163.07萬元，較上年同期下降36.73%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤914.83萬元，較上年同期下降40.70%。

（二）各業(yè)務(wù)經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司始終聚焦高含水廢棄物資源化處理主業(yè)，堅持“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略發(fā)展路徑，一方面持續(xù)加碼酒糟生物飼料業(yè)務(wù)的市場布局，加速當(dāng)前項目的建設(shè)進(jìn)度和技改升級，提高生產(chǎn)效率，強(qiáng)化酒糟資源供應(yīng)合作開發(fā)力度，深度綁定上游酒企；另一方面加快無機(jī)固廢處理業(yè)務(wù)技術(shù)研發(fā)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，全力推動河湖淤泥、工程泥漿、工業(yè)渣泥等業(yè)務(wù)的市場開發(fā)。2023年上半年，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)收入占比達(dá)59.45%，較去年同期提升20.45個百分點(diǎn)；工程泥漿處理服務(wù)收入占比24.39%,較去年同期提升9.55個百分點(diǎn)；河湖淤泥處理服務(wù)占比15.33%，較去年同期下降30.61個百分點(diǎn)。

圖：公司各業(yè)務(wù)板塊收入占比

1、白酒糟生物發(fā)酵飼料生產(chǎn)與銷售

（1）產(chǎn)銷量再上新臺階

公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)品以高性價比優(yōu)勢得到下游客戶廣泛認(rèn)可，同時受益于國家倡導(dǎo)節(jié)糧養(yǎng)殖，畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈“減抗、限抗”政策紅利持續(xù)釋放，報告期內(nèi)，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高。2023年4月，全資子公司金沙路德建成投產(chǎn)，白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，持續(xù)推動公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、步入高質(zhì)量發(fā)展新階段。報告期內(nèi)，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料銷量達(dá)到3.46萬噸，同比增長25.90%；實(shí)現(xiàn)銷售收入7,438.56萬元，同比增長26.73%。

（2）多維投資布局

公司白酒糟生物發(fā)酵飼料定位為功能性飼料原料。經(jīng)過多年市場培育，公司產(chǎn)品已進(jìn)入眾多頭部飼料加工及養(yǎng)殖企業(yè)供應(yīng)商目錄。加之白酒產(chǎn)業(yè)越來越重視環(huán)保循環(huán)發(fā)展，為保持公司在這一細(xì)分賽道的先發(fā)優(yōu)勢，同時為白酒產(chǎn)業(yè)與飼養(yǎng)業(yè)雙向賦能，公司在赤水河畔投資布局多個生產(chǎn)基地，并與安徽省亳州市政府、古井貢酒（000596）（000596.SZ）合作，進(jìn)軍濃香型酒糟資源化利用業(yè)務(wù)。

圖：公司白酒糟生物發(fā)酵飼料項目布局

（3）產(chǎn)品創(chuàng)新升級

公司堅持以生物加環(huán)?？萍茧p向賦能白酒與飼養(yǎng)行業(yè)，在白酒糟資源化利用的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大研發(fā)投入，技術(shù)工藝進(jìn)一步擴(kuò)展到酒企其他發(fā)酵底物的高附加值再利用，以此打造出“藺?！毕盗行庐a(chǎn)品。報告期內(nèi)，“藺?！毕盗行缕芬讶〉蒙a(chǎn)許可證開始正式生產(chǎn)。“藺?！毕盗行缕份^“倍肽德”系列產(chǎn)品，增加了有機(jī)酸、糖類指標(biāo)，有機(jī)酸的含量達(dá)7%以上，與“倍肽德”系列產(chǎn)品相比提高了近40%；酸溶蛋白占粗蛋白的比例提升至30%以上，酸溶蛋白凈含量與升級前相比提升40%以上，顯著提高了蛋白利用率；粗纖維、粗灰分等均有一定程度的降低，整體營養(yǎng)成分和飼用價值進(jìn)一步提升，功能性更加突出。

（4）完善銷售體系

公司現(xiàn)有白酒糟生物發(fā)酵飼料銷售模式多為經(jīng)銷，客戶多以飼料加工企業(yè)為主。隨著公司持續(xù)打造有機(jī)與無機(jī)高含水廢棄物處理與資源化利用的雙輪驅(qū)動產(chǎn)業(yè)格局，公司在多維布局與產(chǎn)品升級的同時，不斷加大白酒糟生物發(fā)酵飼料銷售團(tuán)隊建設(shè)，大力引進(jìn)多位動物營養(yǎng)、水產(chǎn)等專業(yè)博士及飼料行業(yè)銷售人才，優(yōu)化生物板塊技術(shù)服務(wù)直銷團(tuán)隊，以技術(shù)服務(wù)努力提高產(chǎn)品直銷及養(yǎng)殖終端客戶占比。

2、無機(jī)固廢處理服務(wù)

（1）河湖淤泥處理服務(wù)

報告期內(nèi)，公司成功中標(biāo)江西省九江市中心城區(qū)水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理二期項目，承擔(dān)九江兩湖（甘棠湖、南門湖）清淤治理及水生態(tài)修復(fù)工作。由于公司河湖淤泥處理業(yè)務(wù)部分運(yùn)營項目上年度已完工，報告期內(nèi)新增項目處于籌建期和運(yùn)營初期，收入貢獻(xiàn)較少，加之公司目前處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，主動放棄承接回款預(yù)期較長的環(huán)保工程類新項目，綜合導(dǎo)致該業(yè)務(wù)業(yè)績同比下滑。2023年上半年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,918.18萬元，同比下滑72.26%。

（2）工程泥漿處理服務(wù)

報告期內(nèi)，受益于基建項目投資建設(shè)保持復(fù)蘇態(tài)勢，公司工程泥漿處理總量達(dá)81.26萬方，同比增加36.59%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,051.08萬元，同比增加36.60%。工程泥漿處理服務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

（3）工業(yè)渣泥處理服務(wù)

公司始終致力于高含水廢棄物的處理和利用，經(jīng)自主研發(fā)形成的泥漿脫水固結(jié)一體化核心技術(shù)體系除河湖淤泥、工程泥漿、市政污泥外，亦可適用于堿渣、赤泥、油泥、銅尾渣、電廠脫硫石膏等工業(yè)渣泥。

經(jīng)過多年研究，公司將泥漿脫水固結(jié)一體化技術(shù)與堿渣治理工藝相結(jié)合，攻克困擾堿渣治理的技術(shù)難點(diǎn)，形成了一套系統(tǒng)的堿渣處理及資源化利用技術(shù)體系，對堿渣進(jìn)行減量化、無害化和穩(wěn)定化處理。截至報告期末，公司的堿渣處理和資源化利用技術(shù)已取得3項發(fā)明專利和7項實(shí)用新型專利。

2023年5月，公司中標(biāo)連云港堿渣治理運(yùn)營項目材料采購，中標(biāo)金額9,392.70萬元，并與中核環(huán)保工程有限公司簽訂了《連云港堿渣治理與資源化利用創(chuàng)新示范項目A工藝運(yùn)行專業(yè)分包合同》，服務(wù)期5年，合同總額暫定約為5.18億元。目前該項目已進(jìn)入調(diào)試準(zhǔn)備階段，預(yù)計8月中旬正式投產(chǎn)運(yùn)營（具體以中核環(huán)保工程公司要求為準(zhǔn)）。該堿渣治理服務(wù)業(yè)務(wù)將進(jìn)一步擴(kuò)大公司無機(jī)固廢處理業(yè)務(wù)范圍，為公司未來在無機(jī)固廢處理服務(wù)領(lǐng)域提供穩(wěn)定的運(yùn)營收入和利潤來源。

報告期內(nèi)公司經(jīng)營情況的重大變化，以及報告期內(nèi)發(fā)生的對公司經(jīng)營情況有重大影響和預(yù)計未來會有重大影響的事項

三、可能面對的風(fēng)險

（一）技術(shù)和研發(fā)風(fēng)險

1、技術(shù)升級迭代風(fēng)險

公司自主研發(fā)的有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵、泥漿脫水固結(jié)一體化等核心技術(shù)體系，已成功應(yīng)用于食品飲料糟渣、河湖淤泥、工程泥漿等高含水廢棄物的處理和利用領(lǐng)域。隨著生態(tài)文明思想的深入，全社會對環(huán)境保護(hù)重視程度提升，環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，高含水廢棄物環(huán)保處理與資源化利用技術(shù)也將進(jìn)入快速更新、迭代階段。如公司不能準(zhǔn)確及時地預(yù)測和把握高含水廢棄物處理與利用技術(shù)的發(fā)展趨勢，對技術(shù)研究的路線做出合理安排或轉(zhuǎn)型，有效地進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，進(jìn)而持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，可能會延緩公司在關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵應(yīng)用上實(shí)現(xiàn)突破的進(jìn)度，導(dǎo)致公司面臨被競爭對手趕超，或者核心技術(shù)發(fā)展停滯甚至被替代的風(fēng)險。

2、技術(shù)專利被仿制、被侵權(quán)風(fēng)險

公司在有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵、泥漿脫水固結(jié)一體化等核心技術(shù)體系不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，已構(gòu)筑起系統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，是公司持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展的有力保障。但是市場中部分競爭者可能因缺乏自主創(chuàng)新能力或研發(fā)投入不足等原因，直接仿制他人專利技術(shù)以及配套的工藝、設(shè)備、材料等，或直接進(jìn)行專利侵權(quán)，進(jìn)而對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

公司通過申請技術(shù)專利、注冊商標(biāo)，并持續(xù)加大研發(fā)投入等方式構(gòu)筑起系統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，降低市場競爭者仿制公司專利技術(shù)或進(jìn)行專利侵權(quán)的影響。

3、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險

作為高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)研發(fā)能力和創(chuàng)新能力是公司戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素之一，核心技術(shù)人員、管理人員是公司穩(wěn)定發(fā)展的重要保障，公司未來發(fā)展也有賴于能否吸引和留住優(yōu)秀的人才。隨著行業(yè)競爭格局的不斷演化，對人才的爭奪必將日趨激烈，如果核心技術(shù)人員流失可能導(dǎo)致公司核心技術(shù)泄露，對公司的研發(fā)造成不利影響；如果核心技術(shù)人才出現(xiàn)大量流失，而同時公司未能及時吸引符合要求的技術(shù)人才加盟，將削弱公司在人才和創(chuàng)新方面的技術(shù)優(yōu)勢，繼而對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

公司將密切關(guān)注行業(yè)的變化趨勢，不斷改善工作環(huán)境，提高員工待遇，優(yōu)化激勵方案、加大激勵力度，保證核心技術(shù)團(tuán)隊的穩(wěn)定，降低核心技術(shù)人員流失風(fēng)險。

（二）行業(yè)與宏觀環(huán)境風(fēng)險

1、行業(yè)政策風(fēng)險

公司所處的高含水廢棄物處理與利用行業(yè)是生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)下的細(xì)分領(lǐng)域，受到國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)規(guī)劃的影響。未來的產(chǎn)業(yè)政策或行業(yè)規(guī)劃若出現(xiàn)變化，將可能導(dǎo)致公司的市場環(huán)境和發(fā)展空間出現(xiàn)變化。

公司將時刻保持關(guān)注行業(yè)動態(tài)，及時適應(yīng)并調(diào)整經(jīng)營策略，降低因行業(yè)政策變化而給公司經(jīng)營帶來的風(fēng)險。

2、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險

隨著國家對環(huán)保事業(yè)的日益重視，政策支持和資金投入力度的加大，環(huán)境治理行業(yè)發(fā)展前景良好，行業(yè)內(nèi)其他公司擴(kuò)張加快，行業(yè)總體處于快速發(fā)展階段。

在公司主營業(yè)務(wù)的河湖淤泥處理服務(wù)和工程泥漿處理服務(wù)領(lǐng)域，亦開始有部分原經(jīng)營水處理或固體廢棄物處理的國企或上市公司加入競爭。隨著眾多實(shí)力強(qiáng)大的國企等競爭者加入，逐步呈現(xiàn)頭部企業(yè)集中現(xiàn)象，導(dǎo)致競爭持續(xù)加劇，將會給公司業(yè)務(wù)的拓展帶來不利影響。

公司持續(xù)加大投資技術(shù)創(chuàng)新、開拓市場、提升內(nèi)部管理等方面，差異化競爭，從容面對未來較大的市場競爭風(fēng)險。

（三）業(yè)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險

1、公司經(jīng)營業(yè)績波動風(fēng)險

2022年以來，受復(fù)雜外部因素的影響，公司河湖淤泥原有部分項目的施工、驗(yàn)收、結(jié)算進(jìn)度和在跟進(jìn)的、已完成試驗(yàn)段驗(yàn)收的新項目整體推進(jìn)進(jìn)度均受到一定的影響，加之公司目前處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，有待進(jìn)一步推進(jìn)新客戶開發(fā)，導(dǎo)致公司業(yè)績同期下滑。如若未來復(fù)雜多變的外部因素影響持續(xù)，將導(dǎo)致公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績可能發(fā)生波動的風(fēng)險。

公司將持續(xù)加碼白酒糟生物飼料業(yè)務(wù)的市場布局，推進(jìn)大客戶開發(fā)，另一方面公司積極加快無機(jī)固廢處理業(yè)務(wù)技術(shù)研發(fā)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，推動新市場開發(fā)，為公司業(yè)績穩(wěn)定發(fā)展提供新的增長點(diǎn)。

2、原材料價格波動風(fēng)險

公司主要原材料為白酒糟、電石渣和粉煤灰。報告期內(nèi)，在白酒糟生物發(fā)酵飼料領(lǐng)域，白酒糟成本占該領(lǐng)域主營業(yè)務(wù)成本比例較高，達(dá)到40%以上；在河湖淤泥和工程泥漿領(lǐng)域，電石渣和粉煤灰成本占該領(lǐng)域主營業(yè)務(wù)成本比例保持在20%以內(nèi)。未來受上游市場環(huán)境、地方政策變化等因素影響，或市場供需關(guān)系發(fā)生較大變化，白酒糟等主要原材料價格產(chǎn)生變動，將造成公司采購原材料價格的波動，會對公司整體盈利狀況和后續(xù)發(fā)展產(chǎn)生一定影響。

公司已形成完善的成本管控體系，在白酒糟生物發(fā)酵飼料領(lǐng)域，公司與白酒企業(yè)簽訂長期合作協(xié)議，降低成本波動；在河湖淤泥和工程泥漿領(lǐng)域，公司設(shè)立供應(yīng)鏈管理部，精細(xì)化預(yù)算管理，通過集采、招投標(biāo)等方式采購設(shè)備、材料，嚴(yán)格控制原材料采購成本，增強(qiáng)抵御原材料價格波動風(fēng)險的能力。

3、新應(yīng)用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓風(fēng)險

公司自成立以來，始終專注于以高含水廢棄物處理與利用技術(shù)為核心的研發(fā)與應(yīng)用，并已在白酒糟生物發(fā)酵飼料、河湖淤泥處理、工程泥漿處理等領(lǐng)域建立起突出的技術(shù)、運(yùn)營模式和品牌優(yōu)勢。隨著技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，公司加強(qiáng)應(yīng)用領(lǐng)域橫向拓展，近年來逐步加大除醬香型白酒糟之外的食品飲料糟渣領(lǐng)域以及工業(yè)渣泥領(lǐng)域等新利用領(lǐng)域的市場開拓力度。在上述領(lǐng)域內(nèi)，公司的技術(shù)儲備及經(jīng)營時間相對較短，相關(guān)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)尚有待進(jìn)一步積累成熟，品牌認(rèn)知度仍在建立過程中。

公司將繼續(xù)加大市場開拓力度、持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新等滿足客戶要求，降低公司因新業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生的風(fēng)險。

（四）財務(wù)風(fēng)險

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，同時受復(fù)雜外部因素影響，公司的應(yīng)收賬款回收期可能加長，應(yīng)收賬款規(guī)?？赡芟鄳?yīng)擴(kuò)大。如果下游行業(yè)客戶的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，公司應(yīng)收賬款可能發(fā)生壞賬損失，對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

公司將采取各種有力措施加速督促清理應(yīng)收回款，減少因應(yīng)收賬款增加帶來的回收風(fēng)險。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

(一)核心競爭力分析

1、領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢

公司是國內(nèi)率先進(jìn)入高含水廢棄物處理與利用領(lǐng)域的科技型專業(yè)化環(huán)保企業(yè)之一，多年來專注于食品飲料糟渣、高濃度釀造廢水、無機(jī)固廢資源化利用的技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，取得多項專利及非專利專有技術(shù)，獲得了湖北省政府頒發(fā)的“湖北省科技型中小企業(yè)創(chuàng)新獎”，2022年榮獲國家級專精特新“小巨人”企業(yè)稱號，在行業(yè)內(nèi)樹立了具有一定知名度和影響力的品牌形象。同時，公司建立了強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊，并與華中農(nóng)業(yè)大學(xué)、湖北大學(xué)、湖北省機(jī)電研究設(shè)計院股份公司等知名科研院所開展技術(shù)合作，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和成（002001）果轉(zhuǎn)化，形成領(lǐng)先的技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢。

公司通過對酒糟等食品飲料糟渣持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研究，形成了有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵核心技術(shù)體系，現(xiàn)階段以醬香型白酒酒糟為培養(yǎng)基，圍繞微生物固態(tài)發(fā)酵、連續(xù)多級低溫干燥、酵母固體高密度培養(yǎng)、酵母固態(tài)自溶、專一性酶降解、白酒糟高濃度濾液收集及利用等工藝環(huán)節(jié)，無害化處理醬酒酒糟，生產(chǎn)復(fù)合功能性生物發(fā)酵飼料，集營養(yǎng)性和功能性于一體，打造白酒循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)環(huán)境污染治理，生態(tài)健康養(yǎng)殖，保障食品安全。

對于無機(jī)固廢處理技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，一方面形成了泥漿脫水固結(jié)一體化核心技術(shù)體系，在工藝、設(shè)備、材料、余水處理和資源利用等方面不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，以工廠化方式高效能地實(shí)現(xiàn)了河湖淤泥、工程泥漿的減量化、無害化、穩(wěn)定化處理與資源化利用；另一方面公司攻克困擾堿渣治理的技術(shù)難點(diǎn)，形成了一套系統(tǒng)的堿渣處理及資源化利用技術(shù)和工藝，創(chuàng)新提出了采用HEC高強(qiáng)高耐水土體固結(jié)劑改性、固結(jié)堿渣和尾礦砂制作工程土的方案，對堿渣、尾礦砂進(jìn)行改性、處理，既可解決堿渣排放及堆存占地問題，盤活土地資源，又能減少工程建設(shè)中的土石開采，助力保護(hù)綠水青山。

2、產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢

公司白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營，已與醬酒主要產(chǎn)地的多家大型酒企簽訂了長期供貨協(xié)議，鎖定了酒糟資源；此外白酒糟具有含水量高，易腐敗，不適宜長途運(yùn)輸，受環(huán)保監(jiān)管的特點(diǎn)，只能就近建設(shè)處理工廠，且醬酒酒糟產(chǎn)地工業(yè)用地指標(biāo)緊缺，古藺路德的成功示范使得公司作為白酒企業(yè)環(huán)保配套服務(wù)商，受到酒企所在地政府歡迎，公司已在醬酒核心產(chǎn)區(qū)赤水河畔多點(diǎn)布局，優(yōu)先通過政府招商引資政策獲得工業(yè)用地指標(biāo)和多項優(yōu)惠投資條件，產(chǎn)業(yè)的投資為當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、稅收帶來紅利，得到了政府的大力支持。

公司白酒糟生物發(fā)酵飼料的客戶為大型飼料加工企業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)，其執(zhí)行嚴(yán)苛的供應(yīng)商管理制度，專門配備營養(yǎng)配方師，對飼料產(chǎn)品的營養(yǎng)配比進(jìn)行精細(xì)化計算，新產(chǎn)品需通過長達(dá)半年甚至一年的飼喂實(shí)驗(yàn)，系統(tǒng)的營養(yǎng)評價、安全性評價和性價比分析之后，才能夠進(jìn)入其飼料產(chǎn)品采購目錄。公司產(chǎn)品兼具營養(yǎng)性和功能性，經(jīng)過多年市場培育，從最初的產(chǎn)品試用、飼喂實(shí)驗(yàn)、養(yǎng)殖結(jié)果對照等，到現(xiàn)在進(jìn)入供應(yīng)商采購目錄，以高性價比獲得廣大客戶好評。

3、良好的市場口碑與合作伙伴優(yōu)勢

公司已經(jīng)形成了白酒糟資源化利用的產(chǎn)業(yè)化體系，以白酒糟為原材料生產(chǎn)的微生物發(fā)酵飼料已成為公司的主要產(chǎn)品，經(jīng)過多年市場培育，公司產(chǎn)品以高性價比進(jìn)入下游大型飼料加工企業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)的供應(yīng)商目錄。目前，公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域通過直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的模式，產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入了首農(nóng)集團(tuán)、新希望集團(tuán)、現(xiàn)代牧業(yè)、澳華集團(tuán)、大成食品、嘉立荷牧業(yè)、玖興農(nóng)牧等多家知名終端客戶的采購范圍，樹立了良好的市場口碑。公司產(chǎn)品供應(yīng)的終端客戶已覆蓋全國絕大部分省市自治區(qū)。

公司在河湖淤泥和工程泥漿領(lǐng)域，累計運(yùn)營了數(shù)十個固化處理中心，在浙江、湖北、江蘇、安徽、廣東、山西等地共處理河湖淤泥、工程泥漿數(shù)千萬立方米，與地方政府下屬平臺公司及中國建筑、中國寶武、中國交建（601800）、武漢市政等保持長期合作關(guān)系，取得了良好的環(huán)境、社會和經(jīng)濟(jì)效益。

4、持續(xù)的人才戰(zhàn)略優(yōu)勢

公司管理團(tuán)隊、核心技術(shù)團(tuán)隊中大部分成員從公司創(chuàng)立初期就在公司服務(wù)，具有多年行業(yè)技術(shù)及豐富的管理工作經(jīng)驗(yàn)，對行業(yè)的發(fā)展趨勢和競爭格局有深入的了解，使得公司的技術(shù)研發(fā)及經(jīng)營戰(zhàn)略得以緊跟行業(yè)發(fā)展方向。公司通過員工持股平臺、股權(quán)激勵、持續(xù)提升員工福利等措施使得管理層、中層管理干部及核心技術(shù)人員大多直接或間接持有公司股份，人員結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，為公司的穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

5、精益求精的成本管控優(yōu)勢

公司在高含水廢棄物處理與利用領(lǐng)域深耕多年，已形成完善的成本管控體系。首先，在白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)上，公司與白酒企業(yè)簽訂長期合作協(xié)議，降低白酒酒糟采購成本波動，并設(shè)立原料儲運(yùn)部，負(fù)責(zé)零散白酒酒糟采購，嚴(yán)格控制原料采購成本；其次，公司設(shè)立供應(yīng)鏈管理部，精細(xì)化預(yù)算管理，通過集采、招投標(biāo)等方式采購設(shè)備、材料，為公司降本增效；最后，公司制定嚴(yán)格的能源、物料消耗考核指標(biāo)，減少資源浪費(fèi)，降低業(yè)務(wù)成本。

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