雅創(chuàng)電子（301099）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：
一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務
（一）行業(yè)發(fā)展情況
(資料圖)
自2022年起，全球經(jīng)濟增速放緩，2023上半年全球經(jīng)濟延續(xù)去年趨勢性回落。2023上半年度，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境及行業(yè)周期的影響，半導體市場仍處于周期性調(diào)整階段。根據(jù)美國半導體協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年5月，全球半導體銷售額合計407.4億美元，當月同比下降21.10%，環(huán)比上升1.75%，環(huán)比連續(xù)3個月提升。其中，中國銷售額為119.0億美元，當月同比下降29.46%，環(huán)比上升3.93%，環(huán)比亦連續(xù)3個月提升?？傮w來看，2023年1-5月，全球及中國區(qū)半導體銷售額，同比下探趨緩收斂，環(huán)比自3月份以來則逐月改善。從需求端來看，全球半導體下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，以手機為代表的消費電子市場整體表現(xiàn)低迷，新能源汽車以及光伏儲能領(lǐng)域需求相對較好，汽車市場亦逐漸有所好轉(zhuǎn)。1、汽車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2023年第一季度，汽車終端市場相對疲軟，國內(nèi)有效需求尚未完全釋放，受去年年底傳統(tǒng)燃油車購置稅優(yōu)惠政策以及新能源補貼退出形成提前消費的影響，我國汽車消費恢復相對滯后，整體車市處于負增長狀態(tài)。自2023年4月以來，在同期低基數(shù)影響及多重利好因素的共同推動下，市場需求恢復良好，第二季度形勢明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環(huán)比分別增長9.8%和10.1%，同比分別增長2.5%和4.8%；2023年1至6月，汽車產(chǎn)銷分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷成為最大亮點。從產(chǎn)銷量看，上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看，上半年新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達28.3%，比2022年提升2.7個百分點。從保有量看，截至今年6月底，中國新能源汽車保有量超過1,620萬輛。整體來看，2023年上半年度，汽車行業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展。2、汽車電子市場規(guī)模不斷擴張近年來，電子信息技術(shù)不斷創(chuàng)新發(fā)展，汽車整車設計時更注重人們對于駕駛安全性、舒適性、娛樂性等需求，功能不斷豐富，汽車電子技術(shù)在汽車的應用領(lǐng)域日益擴大。一方面，汽車電子逐步替代機械發(fā)揮作用，電子燃油噴射裝置、電子點火、電控自動變速器等車身電子控制系統(tǒng)逐步成為現(xiàn)代汽車的標準配置；另一方面，考慮到汽車舒適性和便利性，車載通信系統(tǒng)、全景影像系統(tǒng)等車載電子系統(tǒng)在汽車中的應用愈發(fā)普遍。汽車新四化-智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化、共享化正在高速發(fā)展，汽車逐步由傳統(tǒng)的代步工具向同時具有交通、娛樂、辦公、通信等多種功能的新一代智能移動空間和應用終端升級。實現(xiàn)車聯(lián)智能網(wǎng)聯(lián)功能的駕駛輔助系統(tǒng)、車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)以及智能座艙系統(tǒng)等需要大量的電子元器件，單車汽車電子元件價值量得到提升，汽車電子市場增長速度已遠遠超過整車市場。根據(jù)Statista預測，2020年全球汽車電子市場規(guī)模為2,179億美元，到2028年有望達到4,003億美元，年復合增長8%左右。隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步增長以及汽車電子的滲透率持續(xù)提升，國內(nèi)汽車電子市場將持續(xù)快速發(fā)展，2020年和2021年我國汽車電子市場規(guī)模分別為1,029億美元和1,104億美元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預計，2026年中國汽車電子市場規(guī)模有望達1,486億美元。目前，緊湊型車中汽車電子成本占比約為15%、中高檔車型占比為28%、純電動車占比高達65%，隨著高端配置的逐步滲透，使得汽車電子占整車的比重隨之增長，汽車行業(yè)有望進一步“電子化”，根據(jù)測算，到2025年，汽車電子在所有類型整車中的成本占比有望達到42%。3、電源管理IC需求量不斷提升集成電路可以分為數(shù)字電路和模擬電路兩大類，模擬集成電路根據(jù)功能可以分為以下三大類：電源管理IC、信號鏈IC和數(shù)模轉(zhuǎn)換器。電源管理IC是將功率器件與其控制電路、外圍接口電路及保護電路等集成在同一芯片的集成電路，可以將電源或電池提供的恒定電壓進行升壓、降壓、穩(wěn)壓以及電壓反向等，主要包括AC-DC、DC-DC、驅(qū)動IC、保護芯片、LDO、負載開關(guān)、PMIC等，其下游應用十分廣泛，包括通信、汽車、工業(yè)、消費、計算機等領(lǐng)域。模擬芯片可分為通用模擬芯片和專用模擬芯片。根據(jù)ICInsights預測數(shù)據(jù)，2022年通用模擬芯片和專用模擬芯片的市場規(guī)模占比分別為39.56%和60.44%。專用模擬芯片市場按照下游應用領(lǐng)域可分為消費、計算、通訊、汽車、工業(yè)等，其中汽車市場為專用模擬芯片第二大市場，市場份額約為27.36%。模擬電路產(chǎn)品生命周期較長，且種類繁多，下游應用覆蓋較廣，行業(yè)較為分散，不易受單一產(chǎn)業(yè)景氣變動影響，因此其市場規(guī)模波動相對較小，呈現(xiàn)出長生命周期、品類繁多和周期性弱的特征，是一個長坡厚雪的賽道。根據(jù)Frost＆Sullivan，2021年全球和中國電源管理芯片的市場規(guī)模分別為368.1/131.9億美元。隨著5G通信、新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)等下游市場的發(fā)展，電子設備數(shù)量及種類持續(xù)增長，從而帶動電源管理芯片需求增長。預計到2025年，全球和中國電源管理芯片的市場規(guī)模分別達到525.6/234.5億美元，具有良好的市場發(fā)展前景。目前，全球模擬電路龍頭主要包括德州儀器、亞德諾、思佳訊、英飛凌、意法半導體、恩智浦等，由于歐美發(fā)達國家集成電路技術(shù)起源較早，經(jīng)過多年發(fā)展，在資金、技術(shù)和客戶資源等方面積累了巨大優(yōu)勢，在模擬電路領(lǐng)域占據(jù)主導地位，競爭格局相對穩(wěn)定。隨著國際貿(mào)易摩擦升級，汽車“四化”不斷推進，模擬芯片作為重要的汽車芯片品類，隨著新能源汽車滲透率不斷提高，其市場空間有望進一步打開，本土模擬芯片廠商有望加速搶占市場份額。（二）公司主要業(yè)務及主要產(chǎn)品1、主營業(yè)務概況公司為國內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商及自研IC設計商，主要從事汽車領(lǐng)域內(nèi)的電子元器件的分銷及電源管理IC的設計業(yè)務。電子元器件分銷業(yè)務：公司作為國內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商，主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下、LG等國際著名電子元器件設計制造商的產(chǎn)品，分銷產(chǎn)品包括光電器件、存儲芯片、被動元件和分立半導體等，主要應用于汽車照明領(lǐng)域、汽車座艙領(lǐng)域及汽車線控地盤領(lǐng)域。公司通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務以實現(xiàn)產(chǎn)品銷售，主要客戶包括延鋒偉世通、金來奧、華域、長城汽車（601633）、星宇車燈等國內(nèi)外汽車電子零部件制造商。自研IC業(yè)務：公司的產(chǎn)品屬于模擬芯片行業(yè)中電源管理芯片范疇，主要應用在汽車電子領(lǐng)域，現(xiàn)有產(chǎn)品覆蓋馬達驅(qū)動IC、LED驅(qū)動IC、LDO、DC-DC，公司已量產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品已通過AEC-Q100車規(guī)級認證，獲得了車企的廣泛認可，成功導入汽車品牌的供應鏈體系中，并向吉利、長城、長安、比亞迪（002594）、現(xiàn)代、一汽、起亞、克萊斯勒、大眾、小鵬、蔚來等國內(nèi)外知名廠商實現(xiàn)批量出貨。2、主要產(chǎn)品及其用途（1）電子元器件分銷產(chǎn)品公司分銷的電子元器件主要包括光電器件、存儲芯片、被動元件、分立半導體等。公司在開展電子元器件分銷業(yè)務時，主要通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務來促進分銷產(chǎn)品的銷售。在該種分銷業(yè)務中提供的技術(shù)支持服務不單獨收取技術(shù)服務費，主要通過分銷產(chǎn)品的銷售來實現(xiàn)盈利。（2）委托技術(shù)服務公司除在分銷業(yè)務中提供技術(shù)支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產(chǎn)階段的系統(tǒng)級軟硬件解決方案設計和開發(fā)。就此類技術(shù)服務，公司向客戶直接收取技術(shù)服務費。在客戶采用相關(guān)方案后，同時會采用方案中所應用的產(chǎn)品，提高公司代理產(chǎn)品和自研產(chǎn)品的銷售額，增強公司與客戶的粘性。（3）電源管理IC設計業(yè)務公司的自研產(chǎn)品為模擬電路中的電源管理芯片，主要應用在汽車照明及汽車座艙系統(tǒng)中，報告期內(nèi)，公司已量產(chǎn)的芯片產(chǎn)品已通過AEC-Q100車規(guī)級認證，獲得了車企的廣泛認可，成功導入汽車品牌的供應鏈體系中，并向現(xiàn)代、起亞、克萊斯勒、大眾、上汽、一汽、吉利、長城、比亞迪、小鵬、蔚來等國內(nèi)外知名廠商實現(xiàn)批量出貨。作為公司未來業(yè)務布局的重要組成部分，電源管理IC設計業(yè)務目前發(fā)展態(tài)勢良好。（三）經(jīng)營模式1、電子元器件分銷業(yè)務主要經(jīng)營模式（1）分銷業(yè)務基本模式公司分銷業(yè)務的特點是向客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務，為公司開展分銷業(yè)務的核心業(yè)務要素。通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務來促進分銷產(chǎn)品的銷售。其中供應鏈服務是公司開展電子元器件分銷業(yè)務的基礎(chǔ)，如通過市場預測進行適量備貨，以更好地響應客戶產(chǎn)品需求；通過協(xié)調(diào)上下游產(chǎn)品交期、處理產(chǎn)品物流問題、解決上下游在貨幣幣種、信用期等方面的支付問題，以實現(xiàn)電子元器件產(chǎn)品自上游原廠到下游客戶之間的順利流通。此外，由于公司分銷的電子元器件產(chǎn)品品類眾多、性能參數(shù)復雜、專業(yè)性較強，在開展分銷業(yè)務時，通常需要向客戶提供相應的技術(shù)支持服務。如根據(jù)分銷產(chǎn)品的應用復雜性，以及客戶對技術(shù)支持服務的需求情況，為客戶提供關(guān)于電子元器件的選型配型服務、為客戶提供基于電子元器件具體應用的產(chǎn)品應用方案，協(xié)助客戶處理產(chǎn)品試產(chǎn)、量產(chǎn)及售后過程中出現(xiàn)的產(chǎn)品技術(shù)問題等。通過為客戶提供上述技術(shù)支持服務，可以縮短客戶產(chǎn)品開發(fā)的周期、提高客戶產(chǎn)品研發(fā)效率。此項服務不單獨收取技術(shù)服務費，通過電子元器件分銷實現(xiàn)盈利來體現(xiàn)服務的附加值。公司通過為客戶提供技術(shù)支持服務，可以較早地介入客戶產(chǎn)品開發(fā)過程、獲取客戶訂單、實現(xiàn)與客戶的深度綁定，增加客戶粘性。（2）分銷業(yè)務基本業(yè)務流程作為聚焦國內(nèi)汽車電子等領(lǐng)域的電子元器件授權(quán)分銷商，公司分銷業(yè)務的基本業(yè)務流程圍繞電子元器件的分銷展開，包括產(chǎn)品采購和產(chǎn)品銷售兩個主要流程。（3）分銷業(yè)務采購模式公司的采購分為訂單采購與備貨采購。訂單采購指的是公司先接到銷售訂單，然后按照銷售訂單上客戶要求的交期及供應商的交貨周期下單采購。公司大部分情況下是根據(jù)銷售訂單采購，避免積壓庫存的情況。下游客戶向公司提出訂單需求，公司了解產(chǎn)品單價并確定采購數(shù)量。在批量采購前，公司通過樣品檢查、文件核實等方式，對產(chǎn)品進行評估，同時與上游供應商進行基本情況確認，最終形成未審訂單。訂單需要審核的內(nèi)容主要包括公司名稱、訂貨型號、數(shù)量、單價（稅率、幣種）、貨期、付款方式、運輸方式、運費等。情況正常的訂單由PM審核，情況異常的訂單由公司風控部、總經(jīng)辦審批。備貨采購指的是公司為了快速交貨以提高市場競爭力，根據(jù)對市場未來的預測，提前下單采購完成備貨；或者沒有客戶正式訂單的情況下，客戶要求提前備料以滿足備排產(chǎn)的需求，公司提前下單采購完成備貨。備貨采購主要針對下游需求較多、用途廣泛的通用物料。（4）分銷業(yè)務銷售模式公司通過為客戶提供具有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務以獲取客戶訂單。其中供應鏈服務主要包括訂單管理、存貨管理、物流管理和支付管理等服務，是公司開展電子元器件分銷業(yè)務、獲取客戶訂單的基礎(chǔ)；技術(shù)服務系公司為客戶提供的關(guān)于電子元器件的選型配型服務，以及基于電子元器件具體應用的產(chǎn)品應用方案，并協(xié)助客戶處理產(chǎn)品試產(chǎn)、量產(chǎn)及售后過程中出現(xiàn)的產(chǎn)品技術(shù)問題等，公司通過為客戶提供技術(shù)服務，可以較早地介入客戶產(chǎn)品開發(fā)過程、獲取客戶訂單、增加客戶粘性。（5）公司在分銷業(yè)務中的技術(shù)服務提供情況公司分銷的電子元器件產(chǎn)品品類眾多、性能參數(shù)復雜、專業(yè)性較強，在開展分銷業(yè)務時，不僅需要分銷商向客戶提供基礎(chǔ)性的供應鏈服務，而且需要提供相應的技術(shù)服務。具體而言，公司在分銷產(chǎn)品時，需要為客戶提供電子元器件的選型配型服務、為客戶提供產(chǎn)品應用方案、協(xié)助客戶處理產(chǎn)品試產(chǎn)、量產(chǎn)及售后過程中出現(xiàn)的產(chǎn)品技術(shù)問題等技術(shù)支持服務。其中，產(chǎn)品的選型配型是公司為客戶提供的基礎(chǔ)性技術(shù)支持服務，公司所有產(chǎn)品在銷售過程中均需為客戶提供選型配型服務；此外，對于性能參數(shù)復雜、專業(yè)性較強的電子元器件產(chǎn)品，如LED顆粒、液晶顯示屏、IC芯片等，公司除了需向客戶提供選型配型等基礎(chǔ)性技術(shù)支持服務外，通常還需要向客戶提供更深層次的技術(shù)支持服務，如基于產(chǎn)品具體應用的方案設計，協(xié)助客戶處理產(chǎn)品試產(chǎn)、量產(chǎn)及售后過程中出現(xiàn)的產(chǎn)品技術(shù)問題等。（6）公司委托技術(shù)服務情況公司除在分銷業(yè)務中提供技術(shù)支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產(chǎn)階段的系統(tǒng)級軟硬件解決方案。公司的委托技術(shù)服務可以分為系統(tǒng)級硬件方案設計和系統(tǒng)級軟件開發(fā)兩種服務，其中系統(tǒng)級硬件方案設計系指公司接受客戶委托，在車載信息娛樂系統(tǒng)等領(lǐng)域內(nèi)為客戶提供從前期驗證到量產(chǎn)階段的系統(tǒng)級硬件解決方案設計；系統(tǒng)級軟件開發(fā)系指公司為客戶車載信息娛樂等系統(tǒng)的軟件開發(fā)提供技術(shù)服務。2、電源管理芯片設計業(yè)務主要經(jīng)營模式公司的電源管理IC設計業(yè)務是通過自主研發(fā)設計，采用Fabless模式生產(chǎn)，并向下游客戶銷售IC產(chǎn)品以實現(xiàn)盈利。在Fabless運營模式下，產(chǎn)品設計研發(fā)環(huán)節(jié)是公司運營活動的核心，研發(fā)環(huán)節(jié)設計完成后由代工廠生產(chǎn)，然后由公司組織產(chǎn)品的銷售。即公司僅負責IC產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售，產(chǎn)品研發(fā)完成后生產(chǎn)全部由代工廠完成，該等經(jīng)營模式更有助于產(chǎn)品更迭，縮短產(chǎn)品研發(fā)周期。公司IC設計業(yè)務流程及與外協(xié)廠的具體合作過程如下：（1）研發(fā)流程公司緊密跟蹤與了解市場需求，通過可行性分析、研發(fā)立項，將市場現(xiàn)時或潛在應用需求轉(zhuǎn)化為研發(fā)設計實踐，通過電路設計、仿真和版圖設計等一系列研發(fā)工作，將研發(fā)設計成果體現(xiàn)為設計版圖；最終經(jīng)由晶圓代工廠和封裝測試廠的配合完成樣品的生產(chǎn)、封裝，再返回公司經(jīng)過相關(guān)測試，達到量產(chǎn)標準。產(chǎn)品規(guī)劃階段：公司在開發(fā)產(chǎn)品之前首先需對市場情況、競品水平、研發(fā)的可行性以及客戶接受程度進行分析；前期論證完成后對研發(fā)項目進行立項，明確開發(fā)目標并制定產(chǎn)品開發(fā)計劃，項目進入技術(shù)開發(fā)結(jié)果審核流程；完成上述工作后，公司進行開發(fā)可行性審核。產(chǎn)品設計階段：產(chǎn)品設計環(huán)節(jié)包括拓撲結(jié)構(gòu)設計、電路設計、仿真驗證、版圖設計和版圖驗證等步驟。產(chǎn)品設計環(huán)節(jié)首先總結(jié)產(chǎn)品規(guī)劃的內(nèi)容形成產(chǎn)品規(guī)劃文件，然后開展電路設計等核心工作。電路設計完成后，需要通過兩次電路設計/審核、一次版圖設計/審核等環(huán)節(jié)。產(chǎn)品審核（試生產(chǎn)）階段：晶圓制造商在該階段根據(jù)公司提供的版圖制成光罩，公司將其交與封裝測試廠進行樣品封裝測試，完成后即返回公司進行測試評估，以確認產(chǎn)品達到高可靠性、一致性等設計要求。上述設計及審核工作全部完成后，公司的電源管理IC即可進入量產(chǎn)環(huán)節(jié)。（2）生產(chǎn)模式在完成IC研發(fā)設計后進入外協(xié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，公司與Tower、Dongbu等全球知名晶圓代工廠商建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，委托其進行晶圓的生產(chǎn)加工；晶圓生產(chǎn)完成后再委托日月光、ITEK等封裝、測試廠商對晶圓進行封裝和測試，完成后由公司驗收入庫。(3)銷售模式公司IC產(chǎn)品主要應用于汽車電子領(lǐng)域，采用分銷和直銷相結(jié)合的銷售模式，分別向分銷商和下游汽車零部件供應商/汽車整車制造廠商進行銷售。2023年上半年，公司電源管理IC產(chǎn)品分銷占比約為71.38%，直銷占比約為28.62%。近年來，公司不斷開發(fā)汽車模擬芯片產(chǎn)品品類，導入至下游汽車客戶供應鏈體系，且經(jīng)過多年在汽車電子領(lǐng)域的耕耘，已擁有豐富的客戶資源，未來將加快向客戶導入自主研發(fā)的電源管理IC。同時，公司也將加大分銷商的開拓力度，借助分銷商的力量進一步打開市場。（三）公司產(chǎn)品細分領(lǐng)域情況及行業(yè)地位1、電子元器件分銷業(yè)務電子元器件分銷商作為整個行業(yè)中銜接上游和下游的重要紐帶，扮演著供需、技術(shù)承上啟下的多重角色，是電子產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的中間環(huán)節(jié)。一方面向上游電子元器件供應商提供產(chǎn)品市場和研發(fā)方向，為上游電子元器件供應商分擔大部分市場開拓及技術(shù)傳遞工作；另一方面為下游電子產(chǎn)品制造商提供產(chǎn)品分銷、技術(shù)支持、供應鏈支持的整體解決方案及一體化服務。公司從事電子元器件分銷業(yè)務達二十余年，是國內(nèi)專注于汽車電子領(lǐng)域的分銷商，近70%的銷售收入來源于汽車電子。在合作過程中，公司致力于為合作伙伴提供有價值、可信賴的服務，一方面，根據(jù)產(chǎn)品特性幫助原廠快速開拓市場，實現(xiàn)雙方共贏，獲得原廠的充分信任；另一方面，根據(jù)客戶需求，為其提供技術(shù)服務及提供高附加值的產(chǎn)品服務，來帶動產(chǎn)品的銷售；同時，公司通過給客戶提供系統(tǒng)解決方案的軟硬件技術(shù)服務的能力，來實現(xiàn)與客戶的深度綁定合作。總體來說，公司專注于汽車電子市場，通過采取加大技術(shù)服務和自主研發(fā)設計投入的差異化競爭策略，更好的服務于客戶，取得了客戶的廣泛認可，建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，具備較強的市場競爭力。伴隨著汽車及半導體行業(yè)的高速增長，公司逐漸成為汽車電子細分領(lǐng)域成長力較強的授權(quán)分銷商，奠定了公司的行業(yè)地位。2、電源管理IC設計業(yè)務公司作為國內(nèi)較早布局車規(guī)級電源管理IC領(lǐng)先的設計產(chǎn)商，擁有具備國際化背景的專業(yè)研發(fā)團隊，開發(fā)出一系列高品質(zhì)、高性能的芯片產(chǎn)品。公司IC產(chǎn)品具有集中度較高，產(chǎn)品細分種類較少，業(yè)務聚焦程度高的特點，相關(guān)產(chǎn)品已通過車規(guī)級認證并成功已導入吉利、長城、長安、比亞迪、現(xiàn)代、一汽、起亞、克萊斯勒、大眾、小鵬、蔚來，通過Tire1或Tire2實現(xiàn)批量供貨。報告期內(nèi)，公司自研IC銷售額為11,301.69萬元，較上年同期增長36.92%，在汽車電子領(lǐng)域內(nèi)獲得了一定的認可，在與客戶合作的過程中，奠定了良好的市場口碑，在國內(nèi)汽車電源管理IC市場占據(jù)一席之地。根據(jù)Frost＆Sullivan統(tǒng)計，全球車用芯片市場整體上由歐美等國際巨頭企業(yè)占據(jù)壟斷地位。國內(nèi)電源管理IC市場與全球情況類似，市場主要參與者仍以歐美廠商為主，占據(jù)80%以上的市場份額。與歐美廠商相比，公司產(chǎn)品具有更強的應用性，可直接滿足客戶的使用需求，其部分指標和功能系國內(nèi)外首創(chuàng)，具備與國際廠商直接競爭的能力；國內(nèi)的市場參與者多數(shù)尚處于研發(fā)進程中，或產(chǎn)品未量產(chǎn)，尚未形成過億規(guī)模。與其他國內(nèi)廠商相比，公司已經(jīng)具備核心技術(shù)和有經(jīng)驗的穩(wěn)定團隊，車規(guī)級芯片已在主流整車廠商/汽車一級供應商實現(xiàn)批量裝車，同時擁有大量的潛在客戶資源，具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，隨著歐創(chuàng)芯的并入，豐富產(chǎn)品型號，進一步提升公司產(chǎn)品競爭力，公司整體處于國內(nèi)細分市場前列。(四）主要的業(yè)績驅(qū)動因素2023上半年度，全球宏觀經(jīng)濟形勢復雜多變，半導體行業(yè)景氣度仍處于下行周期，根據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，2023年上半年，中國大陸集成電路的進口量同比下降了18.5%。報告期內(nèi)，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢，消費類需求仍然疲軟，新能源汽車需求相對較好。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年汽車產(chǎn)銷量分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%，在一季度汽車產(chǎn)銷同比下滑的情況下，二季度汽車產(chǎn)銷明顯恢復。其中，新能源汽車產(chǎn)銷成為最大亮點。從產(chǎn)銷量看，上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看，上半年新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達28.3%，比2022年提升2.7個百分點，下游終端市場消費需求逐步復蘇。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為95,541.93萬元，較上年同期下降2.18%，二季度比一季度環(huán)比增長13.38%；毛利率為18.21%，同比下降3.23個百分點；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3,069.40萬元，同比減少60.34%，二季度比一季度環(huán)比增長87.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,977.51萬元，同比減少61.40%，二季度比一季度環(huán)比增長93.27%，自二季度開始，公司業(yè)績穩(wěn)步回升，整體經(jīng)營業(yè)績環(huán)比收窄降低幅度。公司電子元器件分銷業(yè)務營業(yè)收入為83,676.41萬元，較上年同期下降5.72%，分銷業(yè)務毛利率為15.33%，較上年同期減少3.59個百分點，主要系受全球半導體市場需求疲軟的影響，終端客戶進入去庫存化周期，市場產(chǎn)品價格競爭加劇。在此背景下，公司為爭取項目訂單采取主動讓利的措施，進行短期報價策略調(diào)整；另受出貨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響，公司低毛利的產(chǎn)品銷售占比有所提升，導致分銷業(yè)務毛利率有所下調(diào)。長期來看，汽車產(chǎn)業(yè)的電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化長期發(fā)展趨勢不變，汽車電子需求在不斷攀升，單車電子元器件的使用量持續(xù)增加。公司產(chǎn)品覆蓋汽車照明、汽車座艙、汽車被動器件以及汽車線控底盤等四大領(lǐng)域，電子元器件分銷業(yè)務將為公司長期持續(xù)穩(wěn)定增長奠定堅實基礎(chǔ)。公司自研IC業(yè)務營業(yè)收入為11,301.69萬元，較上年同期增加3,047.69萬元，增長率為36.92%，主要系受益于公司在汽車電子領(lǐng)域內(nèi)的長期布局與拓展，公司汽車模擬IC產(chǎn)品具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，在比亞迪、吉利、小鵬、蔚來等國內(nèi)外知名汽車廠商實現(xiàn)批量裝車，得到了市場端的廣泛認可，為業(yè)務的增長奠定了堅實的基礎(chǔ)；公司自研IC業(yè)務的毛利率為38.47%，較上年同期減少7.9個百分點，主要系基于目前汽車電源管理IC市場供需關(guān)系處于相對平衡狀態(tài)，國際大廠產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場競爭較充分，在保障公司合理利潤空間內(nèi)，公司進行價格策略調(diào)整所致，以獲取更多的市場份額。2023年度，公司將在積極應對外部環(huán)境變化的同時持續(xù)增加研發(fā)的投入，加快在汽車電源管理IC市場的導入，進一步提升公司產(chǎn)品認知度。
二、核心競爭力分析公司的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在細分市場優(yōu)勢、資源整合能力和專業(yè)技術(shù)及服務能力等方面。公司是專注于汽車電子領(lǐng)域的授權(quán)分銷商及IC設計廠商，在汽車電子細分市場具有較強的競爭優(yōu)勢。就分銷業(yè)務而言，專注細分市場的優(yōu)勢體現(xiàn)在兩個方面：一方面，專注細分市場可以使公司業(yè)務團隊更專業(yè)化，更加了解下游客戶的需求，提升技術(shù)支持力度，加快技術(shù)問題的解決速度，提高企業(yè)整體運營效率，增加產(chǎn)品定價能力。下游客戶亦更愿意和在細分行業(yè)有技術(shù)積累和行業(yè)經(jīng)驗的分銷商進行合作；另一方面，專注細分領(lǐng)域市場可使公司迅速掌控領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)更新及需求變化，可為上游電子元器件設計制造廠商提供下一代產(chǎn)品定義、產(chǎn)品設計及市場預測方面的準確信息，有利于加強公司和電子元器件設計制造商的合作關(guān)系；同樣，公司的自研IC業(yè)務也通過借助分銷業(yè)務獲取市場的信息，根據(jù)客戶需求設計產(chǎn)品，有利于提高產(chǎn)品研發(fā)效率，降低試錯成本，增強新開發(fā)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。公司的分銷業(yè)務與IC業(yè)務具有較強的協(xié)同效應，基于分銷業(yè)務擁有豐富、穩(wěn)定的客戶群體，在開展分銷業(yè)務的同時推廣自研IC產(chǎn)品，有利于加快產(chǎn)品認證速度，提前進入汽車廠商白名單，從而實現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)，大大縮短了開發(fā)客戶的時間，實現(xiàn)“一加一大于二”的效果。依托現(xiàn)有的業(yè)務帶動新業(yè)務的迅速發(fā)展，搶占市場先機，具有較強的先發(fā)優(yōu)勢。兩大業(yè)務的核心競爭力具體如下：（一）分銷業(yè)務核心競爭力分析1、公司分銷業(yè)務的經(jīng)營特點是“供應鏈服務+技術(shù)服務”公司分銷的電子元器件產(chǎn)品品類眾多、性能參數(shù)復雜、專業(yè)性較強，在開展分銷業(yè)務時，不僅需要分銷商向客戶提供基礎(chǔ)性的供應鏈服務，而且需要提供相應的技術(shù)服務。技術(shù)支持已成為授權(quán)分銷商的主要業(yè)務內(nèi)容之一。通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術(shù)服務以驅(qū)動分銷業(yè)務的開展，是連接產(chǎn)業(yè)鏈上下游的重要紐帶。在對電子元器件產(chǎn)品的分銷推廣過程中，公司積累了大量的關(guān)于電子元器件的技術(shù)、性能參數(shù)等關(guān)鍵信息；并通過參與不同客戶、不同項目的開發(fā)，公司掌握了大量的關(guān)于電子元器件在不同工作環(huán)境下的應用方案，并逐漸形成自身的核心技術(shù)。利用這些關(guān)鍵信息和核心技術(shù)，公司可以為客戶提供電子元器件的選型配型服務、為客戶提供產(chǎn)品應用方案等技術(shù)支持服務，從而縮短客戶的研發(fā)周期，提高客戶的研發(fā)效率。同時，隨著電子元器件分銷行業(yè)的不斷發(fā)展和進步，針對下游客戶提供技術(shù)支持服務是國內(nèi)電子元器件分銷行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，而技術(shù)整合水平的高低則較大程度上影響著客戶穩(wěn)定性和市場開拓能力，并進而決定能否獲得更多上游供應商產(chǎn)品資源。公司在電子元器件產(chǎn)品方案設計上具備較強的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)驗積累，自開展委托技術(shù)服務以來，年均可向客戶收取1,000萬以上的技術(shù)服務費，主要服務的客戶以現(xiàn)代摩比斯、奇華環(huán)宇、三菱等。2、客戶、供應商資源優(yōu)勢公司在發(fā)展過程中，始終堅持與知名供應商保持緊密合作，優(yōu)質(zhì)的供應商資源使得公司在產(chǎn)品競爭力、盈利能力等方面具有較大優(yōu)勢，目前，公司是主要供應商在國內(nèi)的重要分銷商之一，為上游供應商在汽車電子領(lǐng)域加大市場開拓力度、打開國內(nèi)市場做出了一定的貢獻。一方面，公司憑借上游廠商的技術(shù)、品牌、規(guī)模等優(yōu)勢，可以不斷開拓下游中高端產(chǎn)品市場，有利于公司保持核心技術(shù)、產(chǎn)品品質(zhì)的領(lǐng)先，形成公司品牌效應，增強市場影響力和客戶忠誠度；另一方面，供應商不斷開發(fā)的新產(chǎn)品、新技術(shù)被公司及時了解和吸收，有利于公司整體技術(shù)實力和技術(shù)水平保持與國際同步，從而能夠及時掌握世界電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)趨勢，為國內(nèi)下游客戶持續(xù)進行高水準、領(lǐng)先性的技術(shù)實施工作，對于公司持續(xù)發(fā)展起到重要保障作用。公司的下游客戶與主要業(yè)務領(lǐng)域相對應，主要客戶包括延鋒偉世通、金來奧、華域、長城汽車、星宇車燈等國內(nèi)外汽車電子零部件制造商。經(jīng)過長期合作，公司和業(yè)內(nèi)知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。與下游客戶群保持的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系對于公司的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。穩(wěn)定的客戶群體一方面使公司在細分市場保持穩(wěn)定的業(yè)務收入，通過對行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的服務，有利于公司擴大市場影響力，贏得更多客戶資源；另一方面也讓公司通過市場份額優(yōu)勢向上游供應商爭取更多的資源。3、業(yè)務整合能力由于公司具備較強的研發(fā)能力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，公司除在分銷業(yè)務中提供技術(shù)支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產(chǎn)階段的系統(tǒng)級軟硬件解決方案設計和開發(fā)，為其提供具備競爭力的方案設計方案。有效的進行軟硬件及相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)務資源整合，為后續(xù)電子元器件分銷創(chuàng)造了有利條件，以軟硬件方案的技術(shù)服務帶動元器件的銷售，實現(xiàn)與客戶的深層次綁定，增強與客戶的粘性。（二）電源管理IC業(yè)務核心競爭力分析1、核心技術(shù)團隊的儲備電源管理IC屬于模擬電路，其設計具有較高的技術(shù)壁壘，模擬電路的設計核心在于電路設計，需要根據(jù)實際產(chǎn)品參數(shù)進行調(diào)整，因此，電源管理IC設計人員的經(jīng)驗積累程度對所設計產(chǎn)品的技術(shù)水平和整體性能起到了至關(guān)重要的作用，通常需要5年以上的摸索和實踐積累。公司組建了高素質(zhì)、專業(yè)化的核心技術(shù)團隊，團隊整體具有豐富的IC研發(fā)設計經(jīng)驗，其中研發(fā)團隊負責人具有約30年的行業(yè)相關(guān)經(jīng)驗，擁有在三星半導體等公司任職的經(jīng)歷；其他工程師也均擁有至少5年以上豐富的面向汽車前裝市場模擬芯片產(chǎn)品定義、開發(fā)和量產(chǎn)經(jīng)驗，有利于推進產(chǎn)品設計進度。2、客戶需求整合能力公司作為汽車電子領(lǐng)域內(nèi)深耕多年的分銷商，始終貼近終端電子設備制造商與應用廠商，一方面能夠快速了解終端市場動向，客戶的需求及痛點，根據(jù)客戶需求及市場調(diào)研結(jié)果，反向定義公司的自研芯片，將產(chǎn)品賦能，加快產(chǎn)品更新升級速度，實現(xiàn)精準對接客戶需求；另一方面，具備直達國內(nèi)主流汽車電子生產(chǎn)企業(yè)客戶的市場能力，具備較強的銷售及差異化服務能力，通過信息資源整合，及時、準確的把握商機，進一步發(fā)展與客戶全面合作的關(guān)系，提高客戶滿意度，持續(xù)不斷取得客戶的訂單，實現(xiàn)公司業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。3、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢公司的電源管理IC產(chǎn)品進行了多項創(chuàng)新設計，申請了多項境外專利，從而實現(xiàn)減少芯片面積、系統(tǒng)功能內(nèi)置和集成的目的，部分指標和功能系國內(nèi)外首創(chuàng)，研發(fā)能力較強。通過先進的技術(shù)已研發(fā)出多款自主可控、高性價比、高性能低功耗的IC產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品已通過AEC-Q100的車規(guī)級認證，在國內(nèi)外知名汽車廠商實現(xiàn)批量裝車，且在市場端得到了客戶的廣泛認可。公司需要根據(jù)技術(shù)發(fā)展趨勢和終端客戶需求不斷升級更新現(xiàn)有產(chǎn)品并研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用為2,988.70萬元，較上年同期增長達45.93%，通過持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，保持技術(shù)先進性和產(chǎn)品競爭力，逐步構(gòu)建完善可與國際大廠直接競爭的產(chǎn)品線體系，從而鞏固增強在國內(nèi)汽車電源管理IC市場的地位。4、供應鏈及質(zhì)量管控優(yōu)勢，確保產(chǎn)品的優(yōu)越性能公司建立了完備的產(chǎn)品管控體系體系，對于質(zhì)量的把控，貫穿產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)全過程。一方面，選擇業(yè)界知名的、具有高可靠性、高良率的晶圓代工廠和封測廠作為供應商，與其保持長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系；另一方面，對每一款新產(chǎn)品進行全套高標準的測試，符合車規(guī)級AEC-Q100等可靠性標準，在不斷豐富產(chǎn)品型號的同時保證了產(chǎn)品的質(zhì)量及可靠性，以確保公司產(chǎn)品具有較強的市場競爭力。
三、公司面臨的風險和應對措施1、宏觀經(jīng)濟波動風險電子元器件是現(xiàn)代電子工業(yè)的基礎(chǔ)，是當今一切現(xiàn)代信息技術(shù)設備和系統(tǒng)的核心元件。電子元器件產(chǎn)品下游應用行業(yè)廣泛，包括汽車電子、通訊設備、家用電器、工業(yè)控制等在內(nèi)的國民經(jīng)濟各個領(lǐng)域，因此電子元器件市場不可避免地會受到宏觀經(jīng)濟波動的影響。宏觀經(jīng)濟的變化將直接影響下游產(chǎn)業(yè)的供需平衡，進而影響到電子元器件市場。未來如果宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)較大波動或者持續(xù)低迷，將會影響電子元器件行業(yè)的發(fā)展，包括公司在內(nèi)的電子元器件分銷商也會受到不同程度的影響。對此，公司將時刻關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展及政策最新動態(tài)，及時對公司經(jīng)營做出調(diào)整規(guī)劃，扎實做好主業(yè)，抵御宏觀經(jīng)濟下滑可能帶來的風險。2、汽車市場波動風險公司分銷的電子元器件及自主研發(fā)設計的電源管理IC下游應用主要是汽車市場，主要客戶為汽車電子零部件制造商。我國汽車市場整體生產(chǎn)情況受到經(jīng)濟環(huán)境、上游產(chǎn)業(yè)情況和消費力等諸多因素影響。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年汽車產(chǎn)銷量分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛。其中，新能源汽車產(chǎn)銷成為最大亮點。從產(chǎn)銷量看，上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。同比分別增長9.3%和9.8%，在2023年第一季度汽車產(chǎn)銷同比下滑的情況下，二季度汽車產(chǎn)銷明顯恢復，實現(xiàn)2023年上半年累計實現(xiàn)較高增長。汽車產(chǎn)業(yè)受到政策、市場環(huán)境周期性影響較大，若國內(nèi)汽車市場出現(xiàn)較大波動，將會對汽車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。從而可能導致公司出現(xiàn)訂單需求不足、庫存積壓、貨款收回困難等情況，對公司經(jīng)營造成不利影響，進而對業(yè)績產(chǎn)生不利影響。公司將會加快布局新能源汽車市場，積極拓展與相關(guān)車廠合作的商業(yè)機會，通過不斷豐富產(chǎn)品和服務的類別、提升自主創(chuàng)新能力，繼而穩(wěn)步提升市場占有率和行業(yè)影響力。3、核心人員流失、核心技術(shù)泄漏風險多年來，公司深耕汽車電子領(lǐng)域，除了在分銷業(yè)務中為客戶提供技術(shù)支持服務，還為下游客戶提供從前期驗證到量產(chǎn)階段的系統(tǒng)級軟硬件解決方案，同時進行車規(guī)級模擬芯片的自主研發(fā)。經(jīng)過多年的研發(fā)和積累，公司在車規(guī)級芯片產(chǎn)品的開發(fā)、電子元器件的應用方案等方面形成了多項核心技術(shù)，并將這些核心技術(shù)應用于IC產(chǎn)品的開發(fā)以及分銷業(yè)務中。這在很大程度上依賴專業(yè)人才，特別是核心技術(shù)人員，如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失的情況，不僅會影響公司IC芯片的持續(xù)創(chuàng)新能力以及為下游客戶提供技術(shù)服務的能力，還有可能導致核心技術(shù)的泄密，對公司經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。公司一方面將擴大招賢納士力度，積極從外部引進各層次人才，同時加強內(nèi)部培訓，完善培訓機制，使技術(shù)人員業(yè)務水平不斷提升；另一方面公司將進一步完善薪酬福利制度，對員工進行多種方式的激勵，同時，公司將不斷加強企業(yè)文化建設，增加企業(yè)凝聚力。4、技術(shù)開發(fā)和迭代升級風險公司為客戶提供技術(shù)支持服務，需要提前進行未來市場預測、判斷，同時在核心技術(shù)上加大研發(fā)投入。如果公司在市場發(fā)展趨勢的判斷方面出現(xiàn)失誤，沒能在快速發(fā)展的汽車電子市場儲備和開發(fā)出相配合的技術(shù)服務方案，或者投入一定的資源進行開發(fā)的技術(shù)方案沒有得到客戶認可，將對公司的競爭能力和持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。公司的電源管理IC設計業(yè)務屬于IC設計行業(yè)，IC設計行業(yè)內(nèi)的技術(shù)不斷革新，需要持續(xù)研發(fā)投入和新產(chǎn)品開發(fā)。倘若公司今后未能準確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢并制定新技術(shù)的研究方向，或研發(fā)速度不及行業(yè)技術(shù)更新速度，公司可能會面臨IC開發(fā)的技術(shù)瓶頸，對公司的競爭能力和持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。公司將密切關(guān)注市場的技術(shù)動態(tài)和市場發(fā)展，加強技術(shù)研發(fā)的市場調(diào)研、可行性研究和分析論證，根據(jù)市場需求情況和技術(shù)發(fā)展動態(tài)及時調(diào)整和優(yōu)化新技術(shù)的研發(fā)工作。5、匯率風險公司的外匯收支主要涉及電子元器件的進口和產(chǎn)品的境外、保稅區(qū)銷售，涉及幣種包括美元、日元、港元等。由于匯率的變化受國內(nèi)外政治、經(jīng)濟等各種因素影響，具有較大不確定性。因此，如果未來人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，將對公司經(jīng)營成果造成不利影響。公司將密切關(guān)注外匯變動情況，做好詳細的風險評估，根據(jù)外匯波動及時調(diào)整資金的運營，以盡量降低外匯波動給公司帶來的匯兌風險。6、商譽減值風險于2022年度，公司完成對怡海能達（002583）、歐創(chuàng)芯部分股權(quán)的收購，并納入公司合并報表范圍。截至本報告期末，公司商譽為9,846.64萬元，占當期期末總資產(chǎn)的比例為4.43%。如果未來被收購公司經(jīng)營狀態(tài)出現(xiàn)惡化，則可能產(chǎn)生商譽減值的風險，從而對公司當期損益造成不利影響。怡海能達在報告期內(nèi)已由消費電子逐步向汽車電子轉(zhuǎn)型，汽車電子收入占比較上年同期有所提升，汽車、工業(yè)等領(lǐng)域，該類市場相對穩(wěn)定性較高；歐創(chuàng)芯自納入合并報表范圍后，其技術(shù)產(chǎn)品等也在陸續(xù)計劃轉(zhuǎn)型至車規(guī)級。公司將持續(xù)推進與兩家業(yè)務與公司的協(xié)同發(fā)展，使總體業(yè)務的呈良好穩(wěn)態(tài)發(fā)展趨勢，從而降低公司商譽減值方面的風險。7、供應商集中度較高及變動風險公司電子元器件分銷業(yè)務的上游供應商是電子元器件設計制造商，這些設計制造商的實力及其與公司合作關(guān)系的穩(wěn)定性對于公司的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。目前，公司主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下和LG等國際電子元器件設計制造商的產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司前五大供應商合計采購占比為68.34%，公司主要供應商的集中度較高。如果公司與上游設計制造商的合作授權(quán)關(guān)系出現(xiàn)變化，例如供應商改變和公司的合作模式；或者上游設計制造商之間發(fā)生兼并收購，進而對現(xiàn)有產(chǎn)品線分銷授權(quán)進行調(diào)整；或者公司長期未能達到上游設計制造商的銷售規(guī)模和技術(shù)水平要求，上游供應商選擇其他分銷商進行合作；或者上游電子元器件設計制造商經(jīng)營銷售策略發(fā)生重大變化，改變目前以分銷方式進行的產(chǎn)品流轉(zhuǎn)模式；或者主要上游設計制造商自身經(jīng)營情況出現(xiàn)較大波動，或其在電子元器件的領(lǐng)先地位受到其他廠商的沖擊；都將會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。公司計劃進一步加強與供應商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進一步開拓利益共通的合作項目，在獲取下游項目機會的同時也能夠給供應商帶來切實的業(yè)務增量。8、經(jīng)營管理風險公司在發(fā)展過程中已建立了高效的管理體系和經(jīng)營管理團隊，由于公司在多個國家和地區(qū)均設有分支機構(gòu)，業(yè)務和人員遍布較廣，如不能對各子公司進行有效治理，將可能出現(xiàn)對子公司管理方面的風險，從而可能對公司的經(jīng)營管理帶來不利影響。公司將積極完善公司治理制度，提高管理團隊的經(jīng)營管理水平，加強對子公司的管理與控制。
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