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要聞速遞:日賺8.5億!“兩桶油”上半年業(yè)績曝光,均創(chuàng)歷史同期最好水平,半年幾乎達(dá)到去年全年的利潤總額

來源:證券時報    發(fā)布時間:2022-08-26 09:56:28

8月25日晚間,中國石油、中國海油雙雙披露半年報數(shù)據(jù)。得益于國際油價大幅上漲,兩公司業(yè)績均創(chuàng)歷史同期最好水平。如果按上半年181天計算,中國石油日賺4.55億元,中國海油日賺3.97億元。


(資料圖)

2022年上半年,中國石油實現(xiàn)營業(yè)收入1.61萬億元,比上年同期增長34.9%;歸屬于母公司股東凈利潤823.91億元,比上年同期增長55.3%;公司財務(wù)狀況健康良好,自由現(xiàn)金流同比增加892.1億元。值得一提的是,中國石油上半年業(yè)績創(chuàng)歷年同期最好水平。

同時,為回報股東,董事會決定以公司2022年6月30日的總股本1830.2億股為基數(shù)派發(fā)2022年中期股息每股人民幣0.20258元(含適用稅項),總派息額人民幣370.76億元。

8月25日晚間,中國海油發(fā)布2022年度中期業(yè)績,凈利潤創(chuàng)歷史新高。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入2023.55億元,同比增長84%;歸母凈利潤718.87億元,同比增長116%。公司董事會決定派發(fā)2022年中期股息每股0.70港元(含稅),創(chuàng)歷史同期新高。按公司總股本計算,需要派息333.46億港元分紅,折合人民幣約291億元。

國際油價沖高回落

近期,原油價格低位回升,在一周左右時間內(nèi),布倫特原油價格從91美元/桶左右上行至102美元/桶左右,漲幅超過10美元/桶。周四,內(nèi)盤原油系品種領(lǐng)漲商品市場,其中原油漲近4%,低硫燃料油漲超3%,瀝青漲近3%,LPG漲超2%。

連續(xù)反彈后,國際油價周四沖高回落,出現(xiàn)跳水。截至當(dāng)日收盤,WTI原油期貨價格下跌2.37美元/桶,收于92.52美元/桶,跌幅為2.50%;布倫特原油期貨10月合約下跌1.88美元/桶,收于99.34美元/桶,跌幅為1.86%。

海通期貨能源化工研究負(fù)責(zé)人楊安表示,國際油價從本周一開啟反彈行情,原因在于沙特能源大臣認(rèn)為石油期貨和基本面越來越脫節(jié),可能迫使OPEC+采取行動,并考慮動用減產(chǎn)這個選項。

隨后,本周大部分時間油價就圍繞OPEC減產(chǎn)討論及伊朗核協(xié)議進(jìn)展方面進(jìn)行博弈,但總體而言沙特方面的言論起到了非常關(guān)鍵的作用,提升了市場樂觀情緒,周三美國回應(yīng)拒絕了伊朗附加條件后,伊核協(xié)議仍需繼續(xù)談判也讓供應(yīng)端壓力緩解,再疊加歐洲天然氣沖高及美國總統(tǒng)拜登下令對敘利亞境內(nèi)與伊朗有關(guān)的目標(biāo)發(fā)動空襲刺激,油價從本周一低點反彈。

海證期貨能化研究員鄭夢琦同樣表示,近期原油價格上漲受多重因素驅(qū)動:一是伴隨著前期原油價格的下跌,沙特和部分OPEC官員表示,如果需要,減產(chǎn)是可以實現(xiàn)的,且OPEC閑置產(chǎn)能較低,主要集中在沙特和阿聯(lián)酋,如安哥拉、尼日利亞等國,增產(chǎn)能力有限,不能滿足現(xiàn)有的協(xié)議規(guī)定目標(biāo)產(chǎn)量。如果沙特主動縮減產(chǎn)量,則原油供需矛盾將擴(kuò)大。二是伊朗核協(xié)議談判近期再次受阻,美國拒絕了伊朗提出的所有附加條件,敦促伊朗取消對國際核查的任何限制。前期因談判進(jìn)展較好,油價大幅下跌的利空情緒緩解。三是由于美國和挪威的工廠停工時間延長,歐洲天然氣供應(yīng)緊張,加劇價格上漲。

南華期貨咨詢服務(wù)部副經(jīng)理顧雙飛表示,短期市場預(yù)期伊核協(xié)議難以達(dá)成,同時擔(dān)憂OPEC在9月月度會議中減產(chǎn),加上EIA庫存利好,推動油價出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈,WTI和布倫特原油連續(xù)3日上漲。

“當(dāng)前原油市場多空交織,利多因素包含能源危機(jī)和OPEC+縮減產(chǎn)量,利空因素包含美聯(lián)儲大幅加息帶來的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期和傳統(tǒng)秋季檢修期煉廠加工需求下滑,因此,原油價格仍以振蕩運行為主?!编崏翮硎荆瑑?nèi)盤原油走勢強(qiáng)于外盤,因俄烏沖突,歐盟減少進(jìn)口俄羅斯原油,增加中東原油進(jìn)口,沙特上調(diào)銷往亞洲的OSP,國內(nèi)中東原油進(jìn)口減少,俄羅斯原油進(jìn)口增加,但俄羅斯原油不可作為交割品種,原油倉單數(shù)量不斷下降至低位。疊加運費高企,內(nèi)外盤原油走勢分化,短期內(nèi)修復(fù)的可能性相對較低。

顧雙飛表示,當(dāng)前市場交易邏輯是全球石油市場低投資、低產(chǎn)能、低庫存以及俄羅斯減少能源供應(yīng)帶來的風(fēng)險溢價,與全球經(jīng)濟(jì)增速放緩之間的權(quán)衡。短期來看,伊核談判進(jìn)展和OPEC是否減產(chǎn)是影響油價波動的最大因素?!皬漠?dāng)前局勢來看,多空驅(qū)動都很大,國際原油短期仍處于寬幅波動區(qū)間,對SC原油來講,價格仍有走強(qiáng)的驅(qū)動,但溢價已經(jīng)過高,建議暫時以觀望為主,如果9月份中東下調(diào)亞洲OSP價格,且國內(nèi)進(jìn)口增多,可關(guān)注多Brent原油、空SC原油的交易機(jī)會?!?/p>

楊安認(rèn)為,近期原油市場利多因素蓋過了利空沖擊,這是本輪反彈行情能夠順利開展的關(guān)鍵原因。反彈能否持續(xù)還要看伊核協(xié)議后續(xù)進(jìn)展以及宏觀層面因素帶來的影響,包括OPEC+在9月會議上的產(chǎn)量計劃。目前來看,本周油價反彈明顯,但是原油市場月差結(jié)果并沒有明顯走強(qiáng),還是處在低位,說明目前原油市場整體供需并不是非常緊張,而下半年普遍預(yù)期存在累庫壓力,在需求端沒有有效好轉(zhuǎn)之前,對于反彈空間還是不宜太樂觀。剔除一些不確定性因素,按當(dāng)前原油市場供需演繹及全球經(jīng)濟(jì)形勢來看,油價下半年仍有較大概率會出現(xiàn)重心下移,因此此次反彈行情在已經(jīng)累計上漲約10美元/桶的情況下,不建議繼續(xù)貿(mào)然追漲,可關(guān)注反彈過后價格下行機(jī)會。

低硫燃料油走出四連陽

本周以來,低硫燃料油表現(xiàn)強(qiáng)勢,一連走出四連陽。

“除了原油價格上漲的推動因素外,近期國外柴油裂解大幅上升,也帶動低硫燃料油價格上漲?!鳖欕p飛表示,此外,低硫燃料油庫存依然偏低,同時國內(nèi)低硫產(chǎn)量供應(yīng)并未發(fā)生市場預(yù)期的增長,這些都對低硫燃料油形成利多影響。

鄭夢琦稱,美國自由港液化天然氣設(shè)施發(fā)生爆炸,目前正在維修中,全面重啟推遲至11月。由于來自俄羅斯的天然氣運輸仍然受到限制,歐洲國家只能依賴美國和挪威的天然氣供應(yīng),而美國和挪威天然氣流量下降,致使近期天然氣價格大幅上行。在能源危機(jī)和電荒的支撐下,柴油裂解表現(xiàn)較強(qiáng),疊加供應(yīng)偏緊,低硫燃料油價格走勢相對較強(qiáng)。

國投安信期貨研究院高級分析師李云旭分析稱,低硫燃料油調(diào)油組分有低硫渣油及柴油組分等,而低硫渣油深加工可生產(chǎn)汽柴油,因此低硫燃料油與柴油關(guān)系較為密切,其裂解價差走勢與柴油高度一致。而由于低硫燃料油為保稅交割,與海外市場聯(lián)動較強(qiáng),因此近期上漲主要受海外柴油裂解價差上漲驅(qū)動。以新加坡市場為例,10ppm柴油裂解價差由8月初的40美元/桶漲至57美元/桶,同期低硫燃料油裂解價差由10美元/桶漲至15美元/桶。而海外以柴油為主的中間餾分油持續(xù)緊缺,主要因俄羅斯柴油出口減少,以及歐洲天然氣價格高企對柴油需求的支撐。

李云旭說,從國際市場來看,由于船用需求相對穩(wěn)定,低硫燃料油主要受益于柴油強(qiáng)勢對其供應(yīng)端的分流效應(yīng),基本面相對樂觀。今年以來,主導(dǎo)低硫燃料油裂解價差走勢的根本因素是海外煉廠主產(chǎn)品利潤情況,而主導(dǎo)低硫燃料油價格走勢的根本因素則是原油。

從國內(nèi)市場來看,目前仍處于產(chǎn)量不斷增加,進(jìn)而分流新加坡船加油市場份額的階段。7月低硫燃料油國產(chǎn)量創(chuàng)151萬噸的新高,其中中石化產(chǎn)量77.7萬噸,亦創(chuàng)新高。國內(nèi)出口配額充裕下,低硫高產(chǎn)量有望維持,一定程度對內(nèi)外盤價差形成壓制。

顧雙飛表示,近期雖然航運價格指數(shù)出現(xiàn)了一定下降,但塞港問題得到解決,全球在途船舶運力有所上升,利好船燃需求,但這種利好對價格的驅(qū)動有限,推動低硫走強(qiáng)的核心還是供應(yīng)端。低硫在走勢上和汽柴油有很強(qiáng)的相關(guān)性,雖然國外汽油裂解價差回落,但柴油裂解價差飆升,會推動低硫供應(yīng)減少,進(jìn)而推動低硫走強(qiáng)。目前低硫燃料油屬于強(qiáng)驅(qū)動、高估值狀態(tài),在外盤柴油裂解未下降之前,仍然看好后市低硫燃料油走勢。

李云旭表示,原油市場在伊核本輪會談達(dá)成協(xié)議概率大幅減小后迎來反彈周期,低硫燃料油有望跟隨原油反彈。裂解價差方面,對于單合約來說,俄羅斯成品油出口降低背景下,柴油強(qiáng)勢的邏輯仍未證偽,歐盟對俄制裁最終若嚴(yán)格執(zhí)行,低硫燃料油裂解價差可能繼續(xù)上行。整體來看,低硫燃料油受地緣不確定性影響較大,但上漲概率大于下跌概率。

瀝青走勢相對較弱

原油系品種中,近期瀝青的走勢相對較弱。

方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影表示,一方面,市場資金面偏緊以及鋪路成本高企,公路項目開工受到一定影響,瀝青剛需整體表現(xiàn)一般。另一方面,9月煉廠瀝青排產(chǎn)大幅提高,預(yù)計達(dá)到287萬噸,環(huán)比預(yù)計增加6.3%,同比預(yù)計增加13.3%,其中地?zé)捙女a(chǎn)量預(yù)計在196.1萬噸,環(huán)比增加30.1萬噸或18.13%,同比增加70.68萬噸或56.35%。在供給提升的背景下,若需求提升有限,瀝青供需結(jié)構(gòu)可能會出現(xiàn)預(yù)期差,短線盤面走勢受到壓制。

從基本面來看,隋曉影分析稱,主營開工仍然低于年初水平,地?zé)掗_工近期也有所下滑,限制石化產(chǎn)品供給,雖然瀝青開工及產(chǎn)量環(huán)比整體有所提升,但同比仍然偏低,然而從最新的排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,9月煉廠瀝青排產(chǎn)大幅提高,供應(yīng)端環(huán)比進(jìn)一步增長。而瀝青道路需求整體表現(xiàn)一般,將步入“金九銀十”消費旺季,但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計瀝青消費環(huán)比會有提升,但同比預(yù)計不及往年同期。

“原油價格上行,瀝青成本端有支撐,但因供應(yīng)增加,走勢相對較弱,基差繼續(xù)修復(fù)中,瀝青絕對價格受原油影響較大?!?鄭夢琦表示。

“按照當(dāng)前的排產(chǎn)計劃和預(yù)估的9月需求增量(約35萬噸),瀝青在9月或結(jié)束幾個月以來的去庫周期?!鳖欕p飛表示,需要注意以下幾點:一是短期的瀝青供需結(jié)構(gòu)依然向好,從最新的周度庫存和產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看,需求端的復(fù)蘇節(jié)奏依然不錯,而現(xiàn)貨價格在當(dāng)前原油價格持續(xù)上漲的背景之下亦相對堅挺,導(dǎo)致2212合約在前期逾500元/噸的基差水平下繼續(xù)下行空間比較有限。二是在當(dāng)前公布的地?zé)捙女a(chǎn)計劃上,雖然給予了其逾30萬噸的環(huán)比增量,但地?zé)捘芊駜冬F(xiàn)這樣的排產(chǎn)計劃需要時間驗證,歷史上地?zé)挳a(chǎn)量因為稅收、環(huán)保等問題不及排產(chǎn)計劃10萬噸以上的情形也屢見不鮮,而隨著全國未來天氣的逐漸轉(zhuǎn)好,依然看好9—10月的需求增量節(jié)奏。

展望后市,隋曉影表示,瀝青單邊走勢基本以跟隨原油為主,短線原油表現(xiàn)強(qiáng)勢,對瀝青形成成本支撐,但中長期來看,在需求打壓下,原油運行重心預(yù)計會再度下降,并對瀝青形成成本打壓,推動瀝青運行中樞下移。而當(dāng)前預(yù)計后期瀝青排產(chǎn)將提升,若旺季需求兌現(xiàn),瀝青利潤有望繼續(xù)修復(fù),否則瀝青利潤會繼續(xù)受壓制。

顧雙飛認(rèn)為,在原油價格企穩(wěn)、現(xiàn)貨價格在旺季難有松動的背景下,瀝青期貨2212合約沒有大幅下跌的基礎(chǔ),3900元/噸附近具有一定的安全邊際,但上方空間也比較有限。

關(guān)鍵詞: 低硫燃料 中國石油 價格上漲

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