主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系,作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者,基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī),所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候,我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好,還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春??解決“業(yè)績(jī)從哪里來”和“業(yè)績(jī)有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。
【資料圖】
檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別,讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配,真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔(β)的收益,往往是大盤上漲帶來的,不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法(α)能力才是用來測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng),基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。
吳培文在擔(dān)任匯豐晉信智造先鋒股票A(001643)基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)29.0%,平均年化收益率為6.18%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有106次,其中盈利次數(shù)為59次,勝率為55.66%。
以下為吳培文所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例:
重倉股調(diào)倉示例詳解:
1、振華科技(000733)(000733)翻倍案例:
吳培文管理的發(fā)展混合基金在20年3季度買入振華科技,在持有1年又1個(gè)季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為195.52%,持有期間振華科技在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)146.21%。
2、赤峰黃金(600988)(600988)調(diào)倉案例:
吳培文管理的匯豐晉信價(jià)值股票A基金在20年2季度買入赤峰黃金,在持有1個(gè)季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為87.73%,持有期間赤峰黃金在2019年到2020年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)317.01%。
3、東方電氣(600875)(600875)調(diào)倉案例:
吳培文管理的匯豐晉信智造先鋒股票A基金在15年4季度買入東方電氣,在持有3個(gè)季度后在16年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-27.91%,持有期間東方電氣在2015年到2016年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入降幅為7.59%。
通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例,我們可以看出基金經(jīng)理吳培文的阿爾法能力普通,匯豐晉信龍頭優(yōu)勢(shì)混合A(016285)基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。
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