首頁 新聞 國內(nèi) 聚焦 教育 關(guān)注 熱點 要聞 民生1+1 國內(nèi)

您的位置:首頁>新聞 > 看點 >

即時焦點:零跑汽車開盤即破發(fā),王孝安、葛衛(wèi)東押錯寶?

來源:和訊汽車阮雨葵    發(fā)布時間:2022-09-29 17:09:18

造成新勢力零跑汽車終于叩響了資本市場的大門。

9月29日,零跑汽車在港股正式上市,港股發(fā)售價為每股48港元,開盤后其股價便開始暴跌,較發(fā)行價下跌14%,盤中一度跌近40%。截至收盤,零跑汽車股價下跌33.54%,收報31.9港元。


(資料圖片僅供參考)

暗盤已破發(fā)

每手最多虧2920港元

事實上,市場不看好零跑汽車早有預(yù)兆。

昨夜(9月28日)港股暗盤,零跑汽車就已經(jīng)破發(fā),跌幅近20%。今日登陸港交所,開盤即破發(fā),最大跌幅達到39.48%。經(jīng)和訊財經(jīng)計算,零跑汽車一手中簽率為100%,每手100股,在不計算手續(xù)費的情況下,每手最多浮虧2920港元。

對于公司股價首日破發(fā),零跑汽車董事長朱江明表示,“確實一個不是很好的時間段,因為全球形勢動蕩,處在下行通道。但我們選擇上(市),主要原因是我們不在乎當(dāng)下的時間段,這是一個長跑。我們更關(guān)心的是真正的質(zhì)量如何,盡快拿到我們的市場份額。”

IPO融資金額不及預(yù)期

僅獲0.16倍認購

對于零跑汽車而言,此次IPO并不順利,已歷經(jīng)“千辛萬苦”。

9月20日,零跑汽車在港交所公告稱,IPO全球發(fā)售1.31億股,每股售價在48港元至62港元之間,而從最終48港元/股的結(jié)果來看,零跑汽車將IPO的定價設(shè)在了招股價的下限。此外,零跑汽車此前擬籌集15億美元,而最終融資金額不足8億美元,不及預(yù)期。

招股打新階段,零跑汽車的情況也非常慘淡。9月29日發(fā)布的公告顯示,其香港公開發(fā)售部分共錄得3151人認購,未獲足額認購,僅認購相當(dāng)于香港公開發(fā)售項下初步可供認購的約0.16倍,分配至公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為 214.64 萬股,占發(fā)售股份總數(shù)的約 1.64%(任何超額配股權(quán)獲行使前)。

德勤中國資本市場服務(wù)部近日發(fā)布的相關(guān)研究報告顯示,受美聯(lián)儲大幅度加息及縮表、俄烏持續(xù)沖突等影響,今年以來香港新股市場跟隨全球新股市場走勢,融資總額及數(shù)量均大幅下滑。以半年計算,今年上半年港股新股數(shù)量為2013年以來同期低位;募資額則為2012年以來同期低位。

帶病上市

“賣得越多,虧得越多”?

除了登陸資本市場,昨晚零跑旗下旗艦車型零跑C01也完成了上市,售價為19.38-28.68萬元,這款車被官方稱為20萬以內(nèi)沒有競爭對手。但新車+IPO的“雙重”上市,市場卻并不買賬,究其背后原因到底是什么?

從財務(wù)數(shù)據(jù)不難看出,零跑汽車此次為帶病上市。招股書顯示,2019年-2021年,零跑汽車營收分別為1.17億元、6.31億元和31.32億元,同比增速在400%左右;但同期虧損也在持續(xù)擴大,2019-2021年,零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元,累計虧損超48億元。

截至今年3月31日,零跑汽車的負債總額達人民幣63.32億元,一季度經(jīng)營虧損為10.72億元,同比暴漲了169.35%。相比之下,理想汽車今年上半年凈虧損僅6.52億元,零跑汽車一季度虧損額超過理想汽車半年的虧損額。

而零跑同期交付新車21579臺,這意味著零跑每賣出一臺車要虧近5萬元。如此來看,“越賣越虧”成為零跑汽車當(dāng)下困擾。

從盈利能力看,其“造血”能力遠低于“蔚小理”。當(dāng)下,蔚來和理想汽車的毛利率已超20%,小鵬汽車的毛利率也超10%,而零跑汽車的毛利率盡管逐年有所提升,但是零跑汽車2021年的毛利率仍為-44.3%。

有分析稱,更高的車型價格才會有更充分的溢價空間,從而更高效地改善公司毛利率。事實上,零跑汽車也踐行了,將大量賺到的錢投入研發(fā)。2019至2021年,零跑研發(fā)開支分別為3.58億元、2.89億元、7.40億元。同為造車新勢力的“蔚小理”,蔚來為44.29億元、24.88億元、45.92億元;小鵬汽車為20.70億元、17.26億元、41.14億元;理想汽車研發(fā)費用分別是11.69億元、11.00億元、32.86億元。具體到2021年的研發(fā)占營收的比重看,理想為12.2%,蔚來為12.7%,小鵬為19.6%。而零跑則高達23.6%。

如此看來,零跑汽車試圖保持高研發(fā)占比的同時,通過更多、更貴的新車型來提升營收能力。根據(jù)招股書,零跑計劃在未來3年內(nèi)推出7款新車型,并且希望通過這些新車型逐步滲透到中高端主流市場。

零跑汽車在招股書中也表示,本次IPO募集資金約40%用于研發(fā)、約25%用于提升生產(chǎn)能力,約25%用于擴張業(yè)務(wù)及提升品牌知名度,約10%用于運營資金及一般公司用途。從比例上來看,有四成的融資金額進入到研發(fā)團隊的口袋里。

同時, 零跑在招股書中也明確寫到:我們計劃繼續(xù)投資于擴張銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)活動、銷售及營銷活動、人才招募及國際擴張。由于該等投資一般需要時間才能實現(xiàn)回報,我們預(yù)期于2022年錄得重大凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金流出。

超級牛散、明星基金經(jīng)理押寶零跑

縱觀零跑汽車融資歷程,各路明星投資機構(gòu)涌現(xiàn),據(jù)了解,零跑汽車是首個獲得紅杉中國領(lǐng)投的新能源汽車公司。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬親自出席零跑汽車融資簽約儀式,為零跑站臺。

和訊財經(jīng)梳理零跑汽車的股東名單發(fā)現(xiàn)其不乏超級牛散的身影。據(jù)招股書顯示,舟山灝海持有零跑科技2056.69萬股,占比2.03%。而舟山灝海背后站著身價400億的超級牛散王孝安。

另外,私募大佬葛衛(wèi)東押寶零跑汽車,根據(jù)股東名單,私募大佬葛衛(wèi)東提前入局,持有零跑科技1834.42萬股,占比1.81%,由此看來或許對零跑汽車未來的前景十分看好。公開資料顯示,葛衛(wèi)東于2005年發(fā)起成立上?;煦缤顿Y有限公司,平均年化投資收益接近120%。

此外, 9月22日,北京銀行(601169)與零跑汽車簽訂全面合作框架協(xié)議,通過本次簽約合作,北京銀行將向零跑汽車提供不低于50億元意向授信支持,推進加深在全域自研、垂直整合、智能制造等領(lǐng)域的金融深度合作,充分體現(xiàn)出金融機構(gòu)對零跑汽車的信任與預(yù)期。借此東風(fēng),零跑汽車經(jīng)營提速,即將開啟加速模式。

對于零跑汽車今日并不亮眼的二級市場表現(xiàn),上述股東是否押錯寶?零跑的后續(xù)和訊財經(jīng)也將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞: 融資金額 資本市場

頻道精選

首頁 | 城市快報 | 國內(nèi)新聞 | 教育播報 | 在線訪談 | 本網(wǎng)原創(chuàng) | 娛樂看點

Copyright @2008-2018 經(jīng)貿(mào)網(wǎng) 版權(quán)所有 皖I(lǐng)CP備2022009963號-11
本站點信息未經(jīng)允許不得復(fù)制或鏡像 聯(lián)系郵箱:39 60 29 14 2 @qq.com