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日本央行調(diào)整政策后 杠桿基金大幅削減日元空頭頭寸

來源:智通財(cái)經(jīng)    發(fā)布時(shí)間:2022-12-24 12:08:01


(資料圖)

在日本央行上周意外擴(kuò)大收益率曲線控制區(qū)間之后,日元作為套利交易的首選貨幣似乎正在失去吸引力,投機(jī)者將日元空頭押注削減至近四個(gè)月以來的最低水平。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)截至周二的一周數(shù)據(jù),杠桿基金的日元凈空頭頭寸減少8274份合約至13207份,為8月底以來的最低水平。

日本央行上周二公布決定后,日元一度飆升近5%。此后日元有所回落,但周五尾盤仍較一周前上漲2.8%。一些分析師預(yù)測,隨著日本央行最終放棄接近零的利率政策,日元可能會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。

根據(jù)日本央行的利率決議,政策制定者宣布將10年期國債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間從-0.25%至0.25%擴(kuò)大至-0.5%至0.5%。當(dāng)然,這并不是該行要放棄其超低利率政策,但許多人認(rèn)為這是一個(gè)它將朝該方向轉(zhuǎn)變的跡象。

本周之前,日本央行表現(xiàn)出的鴿派態(tài)度加劇了日元的疲軟,而套利交易是其中的一個(gè)關(guān)鍵機(jī)制。該行轉(zhuǎn)向鷹派的跡象可能至少會(huì)在一定程度上扭轉(zhuǎn)這一局面。

套利交易的基本機(jī)制為以利率較低的貨幣(如日元)借入資金,然后以利率較高的貨幣(通常為新興市場的貨幣)借出相同的資金。只要利差持續(xù)存在并且貨幣的潛在價(jià)值沒有明顯變化,這種交易可以盈利。但如果變化足夠大,就會(huì)抵消收益,因此波動(dòng)的市場是套利交易的大敵。

此前日元一直是投資者進(jìn)行套利交易所青睞的貨幣之一,而這種交易對(duì)日元構(gòu)成了壓力。今年10月,日元自1990年以來首次跌破1美元兌150日元的關(guān)鍵心理水平。當(dāng)時(shí)日本政府對(duì)此非常擔(dān)憂,因此通過拋售美元直接干預(yù)市場。

周二,日元升至130.58,為8月以來的最高水平。截至發(fā)稿,美元兌日元報(bào)132.8。

(來源:英為財(cái)情)

CFTC公布的數(shù)據(jù)被許多觀察員用于評(píng)估貨幣交易員的頭寸情況。目前投機(jī)基金明顯減少了對(duì)日元的空頭押注,不過凈頭寸仍然是空頭。與此同時(shí),看空歐元的押注有所增加。

關(guān)鍵詞: 套利交易 杠桿基金 有所增加

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