2023年2月10日中熔電氣（301031）發(fā)布公告稱公司于2023年2月9日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，天風(fēng)證券(601162)孫瀟雅、興全基金季文華 羅開瀾、華夏基金吳昊 呂佳瑋 楊宇、易方達(dá)李凌霄、廣發(fā)基金趙古月、聚鳴投資惠博聞 賀云龍參與。
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具體內(nèi)容如下：
問：2022年三季度、四季度凈利率波動較大，希望能解釋下原因。
答：凈利率的波動主要受這幾個因素影響1、和費(fèi)用投入的結(jié)算進(jìn)度有關(guān)；2、行業(yè)本身存在季節(jié)性波動；3、公司三季度新增搬遷費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、海外宣傳費(fèi)用等。
問：年前公司落地了股權(quán)激勵方案，確定的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)為營業(yè)收入復(fù)合增長率，請為何未將利潤加入考核標(biāo)準(zhǔn)？
答：公司做股權(quán)激勵的核心目的是為了激勵員工、調(diào)動員工的積極性，股權(quán)激勵方案確定的標(biāo)準(zhǔn)，并不代表公司內(nèi)部最終的目標(biāo)經(jīng)營數(shù)據(jù)。
問：還請簡單介紹下公司布局、熔斷器行業(yè)的特點(diǎn)
答：熔斷器行業(yè)的最大的特點(diǎn)由熔斷器的性質(zhì)本身所決定。熔斷器本質(zhì)為安全保護(hù)器件，其核心競爭力依靠口碑，需要客戶認(rèn)可公司的質(zhì)量管控等各方面綜合實力，尤其是在新能源汽車行業(yè)，集群效應(yīng)和頭部效應(yīng)明顯，公司目前主要目標(biāo)就是達(dá)到車規(guī)級，從技術(shù)指標(biāo)、品控、迭代能力、產(chǎn)品管控等各個方面都滿足車規(guī)級的要求。
問：公司如何看待競爭對手，和競爭對手比優(yōu)劣之分在哪里？
答：公司目前的重點(diǎn)是如何將公司轉(zhuǎn)變?yōu)檐囈?guī)級的制造模式，中熔的對手更多是自己。
問：過去這幾年公司的研發(fā)費(fèi)用和人員費(fèi)用增加，想下公司推出新產(chǎn)品的研發(fā)周期。
答：公司有不同類型的研發(fā)，一種是公司根據(jù)對未來需求的判斷，公司自行嘗試研發(fā)新產(chǎn)品，這種模式研發(fā)周期較長；還有一種是在和客戶合作的過程中，配合客戶的需求來改造和研發(fā)產(chǎn)品，這種模式周期相應(yīng)較短。
問：想請公司是更看重市場份額還是更看重毛利率？是否會選擇以降價為手段來和別人競爭。
答：公司更看重定點(diǎn)和戰(zhàn)略布局，看重客戶質(zhì)量。如果客戶認(rèn)為其他的競爭對手能提供更好的價值，公司就會反省自己、提升自己。價格戰(zhàn)不可逃避，但是熔斷器這個行業(yè)的決定因素不是價格，而是品牌、口碑和技術(shù)、質(zhì)量、成本、響應(yīng)等綜合能力。
問：這幾年還會考慮再融資來擴(kuò)充產(chǎn)能嗎？
答：公司籌措資金有很多渠道，目前募投資金尚未用完，暫不考慮再融資。
問：公司如何制定未來的目標(biāo)和規(guī)劃，有何依據(jù)？
答：公司主要是根據(jù)整體戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展趨勢、客戶要求這幾個方面來制定目標(biāo)。
問：公司如何看待產(chǎn)品本身的變遷，熔斷器是否有被替代的可能？
答：公司目前最關(guān)注是否能滿足客戶的需求。公司最大優(yōu)勢為優(yōu)質(zhì)的客戶資源及強(qiáng)大的研發(fā)能力，公司能及時和客戶對接，了解客戶的需求，并且及時兌現(xiàn)。我們將繼續(xù)保持這個模式，只要我們能提供精準(zhǔn)、主動的保護(hù)方案，我們的產(chǎn)品就不會被淘汰。
中熔電氣（301031）主營業(yè)務(wù)：熔斷器及相關(guān)配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
中熔電氣2022三季報顯示，公司主營收入4.84億元，同比上升82.18%；歸母凈利潤9475.67萬元，同比上升68.91%；扣非凈利潤8863.14萬元，同比上升80.63%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.78億元，同比上升76.73%；單季度歸母凈利潤3112.1萬元，同比上升55.08%；單季度扣非凈利潤2797.77萬元，同比上升82.5%；負(fù)債率35.47%，投資收益480.52萬元，財務(wù)費(fèi)用-181.35萬元，毛利率41.01%。
該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為193.0。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出83.62萬，融資余額減少；融券凈流入257.46萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，中熔電氣（301031）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星，好價格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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