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天天熱訊:香港創(chuàng)業(yè)板改革或參考北交所分層制

來源:智通財經(jīng)    發(fā)布時間:2023-03-20 15:17:41


(資料圖)

港交所早前預(yù)告今年將會檢討GEM制度,港交所對GEM的新一輪改革已有初步構(gòu)思,有意在GEM內(nèi)進行分層設(shè)計,類似北京證券交易所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)的分層制度。但相關(guān)方案只屬初步框架,最終推出市場的咨詢方案,不排除有大幅度修改。

香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇在去年10月響應(yīng)立法會議員關(guān)于改革GEM的提問時已見端倪。他當(dāng)時表示,“港交所亦積極參考各地類似市場的經(jīng)驗,包括近年內(nèi)地的中小型及創(chuàng)新企業(yè)融資平臺,即上海證券交易所科創(chuàng)板、深圳證券交所和北京證券交易所的發(fā)展?!?/p>

據(jù)悉,港交所初步提出把GEM作分層設(shè)計,分成“A”和“B”兩層。“A”層的公司規(guī)模較大,并計劃參考北交所的上市要求,而“B”層公司上市要求則預(yù)計與現(xiàn)時GEM相類近?!癆”和“B”兩層之間參考“新三板”的升降層機制,當(dāng)“B”公司的業(yè)務(wù)和市值有一定發(fā)展之后,可獲晉升至“A”層。至于在“A”層的公司如果不符合特定要求,亦有可能被降回“B”層。

為了解決GEM流動性不足的問題,據(jù)悉,港交所其中一個較長遠(yuǎn)的想法是希望GEM的“A”層公司日后有望能獲納入至“互聯(lián)互通”制度,讓內(nèi)地投資者有機會買賣部分較具規(guī)模的GEM股份,故在設(shè)計上希望“A”層公司與北交所的上市要求作對標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士,認(rèn)為應(yīng)參考北交所或納斯達克。香港立法會金融服務(wù)界議員李惟宏認(rèn)為,今次GEM改革應(yīng)持更開放的態(tài)度,包括參考內(nèi)地的多層資本市場發(fā)展架構(gòu)。他提到,活化GEM股份上市后的交投也是當(dāng)務(wù)之急,例如可探討怎樣促使GEM獲納入至互聯(lián)互通之內(nèi),“互聯(lián)互通有愈多產(chǎn)品愈好,大中小企業(yè)都能讓投資者自己挑選?!彼a充,任何投資均具有風(fēng)險,不應(yīng)過分標(biāo)簽GEM屬于高風(fēng)險,只要做好披露要求便可容許投資者自行決定是否參與。

安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管蔡偉榮提醒,改革GEM時,需要賦予其特色和存在價值,由于GEM與主板有明顯分隔,所以可在不同的監(jiān)管環(huán)境下,更大膽地作出嘗試,例如可參考北交所或納斯達克私人市場的做法。GEM應(yīng)該重設(shè)簡易轉(zhuǎn)板的機制,當(dāng)企業(yè)滿足主板上市要求便可以申請轉(zhuǎn)板。

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