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中銀證券16日研報指出，錦泓集團(tuán)(603518)(603518.SH)上半年營收同增14.33%至21.11億元，歸母凈利潤同增302.56%至1.43億元。公司雙品牌全渠道協(xié)同發(fā)展，負(fù)債優(yōu)化釋放利潤彈性，未來增長可期，維持買入評級。
公司多品牌全渠道發(fā)展良好，TW品牌立足IP優(yōu)勢，線上精細(xì)化運營，線下加盟拓店望拉動增長；VG品牌重視自主研發(fā)，打造產(chǎn)品獨特性，內(nèi)生增長好，單店質(zhì)量較高，線上線下渠道拓展空間較大。
公司通過債務(wù)重組、主業(yè)經(jīng)營及資本市場融資等方式降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升盈利能力。未來隨公司負(fù)債壓力減輕、財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，利潤彈性得到逐步釋放，公司中長期營業(yè)收入有望企穩(wěn)增長。
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