2020年，受到多層次資本市場(chǎng)不斷完善，基礎(chǔ)制度改革穩(wěn)步推進(jìn)，交投活躍等因素驅(qū)動(dòng)，上市券商業(yè)績(jī)繼續(xù)保持亮眼的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在券商的業(yè)績(jī)報(bào)表里，總能看到“搶風(fēng)頭”的子公司，有的券商子公司一年的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)一些上市券商。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前，至少有17家券商全資子公司2020年的凈利潤(rùn)均超過(guò)5億元(本文的子公司全部為券商全資子公司)。其中，華泰證券全資子公司華泰紫金投資2020年以23.5億元的凈利潤(rùn)暫列第一。
17家券商全資子公司
凈利潤(rùn)均超5億元
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，目前28家已披露2020年業(yè)績(jī)報(bào)告的上市券商中，至少有17家券商全資子公司的凈利潤(rùn)均超5億元。其中，華泰紫金投資(私募股權(quán)投資)、中信證券投資(另類投資)、海通開(kāi)元投資(私募股權(quán)投資)、華泰資管(資管)這4家券商子公司2020年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元，分別為23.5億元、17.59億元、15.12億元、12.26億元，前三家券商子公司凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)35.19%、35.16%、104.07%，而華泰資管凈利潤(rùn)同比下降6.27%。
那么上述4家凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的券商全資子公司到底有多強(qiáng)?目前，在28家已披露2020年業(yè)績(jī)報(bào)告的上市券商中，2020年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的共有22家券商，也就是說(shuō)，有6家券商2020年的凈利潤(rùn)“不如”這些券商子公司。
但受多方面因素影響，券商子公司之間業(yè)績(jī)差異較大，有些子公司業(yè)績(jī)優(yōu)異，也有些子公司呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。
一方面，券商積極布局私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)。2020年，華泰紫金投資及其二級(jí)子公司作為管理人在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案存續(xù)的私募股權(quán)投資基金合計(jì)22只，合計(jì)認(rèn)繳規(guī)模477.65億元，合計(jì)實(shí)繳規(guī)模403.73億元;截至去年四季度華泰紫金投資私募基金月均規(guī)模行業(yè)排名第二。2020年，華泰紫金投資實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)目前已超過(guò)15家上市券商。同時(shí)，海通開(kāi)元投資去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%，2020年其私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)新增募集資金29億元，完成投資項(xiàng)目40個(gè)，新增上市過(guò)會(huì)項(xiàng)目20個(gè)(其中科創(chuàng)板10個(gè))，實(shí)現(xiàn)退出收益22.9億元。2020年，海通開(kāi)元投資實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)目前已超過(guò)11家上市券商。
另一方面，券商子公司員工少利潤(rùn)高，中信證券投資從眾多券商子公司中脫穎而出。中信證券全資子公司中信證券投資近年來(lái)表現(xiàn)出色，成為2020年中信證券最賺錢(qián)的子公司。中信證券投資公司2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.59億元，同比增長(zhǎng)35.16%。而中信證券投資公司的員工僅為29人。2020年，中信證券投資緊密?chē)@資本市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)的發(fā)展，繼續(xù)在科技與先進(jìn)制造、現(xiàn)代服務(wù)、醫(yī)療健康、新材料及工業(yè)品等行業(yè)深入挖掘投資機(jī)會(huì)，新增投資項(xiàng)目70余單(含科創(chuàng)板跟投)，投資金額近40億元。
母公司“出手闊綽”
大力“輸血”子公司
券商的資本規(guī)模在一定程度上決定了其在行業(yè)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。隨著券商子公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)比重的不斷攀升，去年以來(lái)，多家券商在補(bǔ)充子公司凈資本方面毫不吝嗇。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年至今，至少已有15家券商對(duì)旗下子公司計(jì)劃進(jìn)行增資或完成增資，規(guī)模約300億元，以此補(bǔ)充其子公司凈資本。同時(shí)，券商子公司近年來(lái)不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也為自己迎來(lái)了發(fā)展的契機(jī)。
2010年至2020年的十年間，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的證券公司會(huì)員家數(shù)從106家增長(zhǎng)到135家，增加的主要來(lái)源為會(huì)員子公司。從營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的相對(duì)增幅來(lái)看，多家券商子公司凈利潤(rùn)的增幅要大大高于母公司的利潤(rùn)增幅。
例如，2020年，招商證券投資(另類投資)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.81億元，同比增長(zhǎng)348.6%;中信建投投資(另類投資)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.21億元，同比增長(zhǎng)2299.78%;華泰創(chuàng)新投資(另類投資)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.51億元，同比增長(zhǎng)230.62%。
近兩年，券商不斷加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，增資另類投資子公司、新設(shè)另類投資子公司的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，不少券商“加碼”另類投資子公司也是為了發(fā)力科創(chuàng)板業(yè)務(wù)。其中，券商跟投科創(chuàng)板新股，主要是通過(guò)另類投資子公司來(lái)參與。而科創(chuàng)板跟投制度對(duì)券商來(lái)說(shuō)既是“增收”的機(jī)會(huì)，也是對(duì)投行實(shí)力的考驗(yàn)。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年至今，為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求，就有招商證券向招商證券投資、海通證券向海通創(chuàng)新、紅塔證券向紅正均方、華安證券向華富瑞興、東方證券向東證創(chuàng)投、方正證券向方正證券投資、山西證券向山證創(chuàng)新、中泰證券向中泰創(chuàng)投、國(guó)海證券向國(guó)海創(chuàng)新資本進(jìn)行或計(jì)劃增資。
值得一提的是，券商融資意愿迫切，各類融資途徑齊上陣，而融資資金的投向，總少不了子公司的身影。今年2月底，券商龍頭中信證券拋出不超280億元的配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案，引發(fā)業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈關(guān)注，其中，擬運(yùn)用不超過(guò)50億元增加對(duì)子公司的投入。(周尚伃)
