國內(nèi)外下游行業(yè)延續(xù)高景氣度，高端液壓龍頭企業(yè)恒立液壓(601100.SH)業(yè)績穩(wěn)步提升。
今年上半年，恒立液壓實現(xiàn)營業(yè)收入52.27億元，同比增長51.25%;凈利潤14.09億元，同比增長42.87%。
從完整年度業(yè)績來看，2020年公司營業(yè)收入和凈利潤分別分別為78.55億元、22.54億元，分別較上市首年2011年時增長5.93倍、5.9倍。
長江商報記者注意到，由于市場需求火熱，今年上半年恒立液壓多款產(chǎn)品銷量大增。其中，受下游挖掘機銷量高速增長影響，恒立液壓的子公司液壓科技超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)銷售收入21.18億元，同比增長78%。
為了進(jìn)一步擴充產(chǎn)能，提升研發(fā)效率，恒立液壓計劃通過非公開發(fā)行股票的方式募集資金不超過50億元。
值得一提的是，自2011年首發(fā)募資23億之后，十年間公司并未向市場募集資金，這也是公司首次推出股權(quán)再融資計劃。而上市至今，恒立液壓每年都保持一定比例的分紅，累計分紅金額已超21億元。
市場火熱連續(xù)五年半業(yè)績增長
恒立液壓是一家專業(yè)生產(chǎn)液壓元件及液壓系統(tǒng)的公司，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空航天、艦船、深海探測、節(jié)能環(huán)保裝備、新能源裝備等領(lǐng)域。
上市初期，正遇上市場持續(xù)深度調(diào)整，下游需求萎縮，恒立液壓經(jīng)營受到挑戰(zhàn)，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下降。2011年至2015年，恒立液壓營業(yè)收入由11.33億元震蕩下跌至10.88億元，凈利潤則由3.25億元減少至0.64億元。
2016年，公司業(yè)績終于止跌回升，并在2017年開始高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，恒立液壓分別實現(xiàn)營業(yè)收入27.95億元、42.11億元、54.14億元、78.55億元，同比增長104.02%、50.65%、28.57%、45.09%;凈利潤3.82億元、8.37億元、12.96億元、22.54億元，同比增長442.9%、119.05%、54.93%、73.88%。
若以上市首年即2011年的業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，2020年恒立液壓營業(yè)收入和凈利潤整體增長5.93倍、5.9倍。
對于2020年盈利能力繼續(xù)提升，恒立液壓在年報中表示，受益于基建地產(chǎn)投資保持韌性，產(chǎn)品更新?lián)Q代、環(huán)保升級等多重因素，工程機械行業(yè)繼續(xù)保持高景氣度。公司的各個產(chǎn)品市占率不斷提升，產(chǎn)線超負(fù)荷運轉(zhuǎn)。同時受規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響，營業(yè)成本增長幅度小于銷售收入的增長速度，產(chǎn)品綜合毛利率同比提升，銷售、管理費用率下降也是是其中原因。
今年以來，下游行業(yè)高景氣度延續(xù)。上半年，恒立液壓實現(xiàn)營業(yè)收入52.27億元，同比增長51.25%;凈利潤14.09億元，同比增長42.87%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為13.78億元，同比增長48.86%。
報告期內(nèi)，恒立液壓母公司共銷售挖掘機專用油缸47.4萬只，同比增長44%，實現(xiàn)銷售收入19.8億元，同比增長38%;銷售重型裝備用非標(biāo)準(zhǔn)油缸7.88萬只，同比增長23%，實現(xiàn)銷售收入8.45億元，同比增長46%。
受下游挖掘機銷量高速增長影響，恒立液壓的子公司液壓科技超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)銷售收入21.18億元，同比增長78%。
此外，由于產(chǎn)品競爭力提升，公司費用增速遠(yuǎn)低于營收。今年上半年，恒立液壓銷售費用和管理費用分別為4573.99萬元、1.13億元，同比增長10.39%、15.14%。但由于美元匯率下降，匯兌損失增加，公司上半年財務(wù)費用4089.09萬元，同比增長218.66%。
IPO募資后十年間未推股權(quán)再融資
產(chǎn)品市場需求持續(xù)增長，子公司生產(chǎn)線超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，恒立液壓將借助資本力量提升規(guī)模實力。
8月31日晚間，恒立液壓推出定增方案。公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票不超過3.92億股，募集資金總額不超過50億元，分別投入到恒立墨西哥項目、線性驅(qū)動器項目等五大項目及補充流動資金。
按照發(fā)行上限計算，發(fā)行完成后，恒立液壓控股股東恒屹智能將由發(fā)行前的37.96%下降至29.2%，仍為公司控股股東，汪立平、錢佩新、汪奇合計控制公司53.02%股份，仍為上市公司實際控制人。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次定增是恒立液壓上市10年以來首次推出的股權(quán)再融資方案。2011年公司IPO募資23.32億元之后，便未使用增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、配股等股權(quán)融資方式進(jìn)行資金補充。
但另一方面，恒立液壓每年都保持一定比例的現(xiàn)金分紅回饋股東，特別是在2019年和2020年，公司連續(xù)兩年推出每10股派現(xiàn)6元的現(xiàn)金分紅方案，其中2019年還實施了股份轉(zhuǎn)增。粗略計算，十年間恒立液壓累計分紅21.14億元，已基本覆蓋其IPO募資金額。
恒立液壓此次增發(fā)的目的也主要在于擴充產(chǎn)能及提高研發(fā)實力、增強資金流動性。其中，恒立墨西哥項目達(dá)產(chǎn)后將形成工程機械用油缸20.04萬根、延伸缸和其他特種油缸6.27萬根以及液壓泵和馬達(dá)15萬臺的生產(chǎn)能力。線性驅(qū)動器項目則將形成年產(chǎn)10.4萬根標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲桿電動缸、4500根重載滾珠絲桿電動缸、750根行星滾柱絲桿電動缸、10萬米標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲桿和10萬米重載滾珠絲桿的生產(chǎn)能力。
此外，通用液壓泵技改項目將通用液壓泵的產(chǎn)能由年產(chǎn)9000臺擴至年產(chǎn)7萬臺，超大重型油缸項目則將形成年產(chǎn)2800噸非標(biāo)定制超大重型油缸的生產(chǎn)能力。
不斷提升研發(fā)創(chuàng)新能力則是恒立液壓核心競爭力的保障，公司計劃使用5.7億元募集資金用于建設(shè)恒立國際研發(fā)中心。
數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，恒立液壓研發(fā)費用分別為1.72億元、2.42億元、3.09億元，占各期營收的比例分別為4.08%、4.47%、3.93%。今年上半年，公司研發(fā)費用2.43億元，同比進(jìn)一步提升126.33%。(記者 徐佳)
