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豆神教育撤回定增申請 36億商譽多次減值仍存6億

來源:長江商報    發(fā)布時間:2021-05-21 15:29:39

經(jīng)過五次修訂發(fā)行方案以及交易所兩次問詢,豆神教育(300010.SZ)還是撤回了定增申請。

5月19日晚間,豆神教育宣布,因目前資本市場環(huán)境變化并綜合考慮公司自身實際情況、發(fā)展規(guī)劃、融資環(huán)境等因素,公司決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項,并向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。

長江商報記者注意到,自去年2月份首次發(fā)布定增方案以來,豆神教育幾易其稿,募資規(guī)模先降后增,發(fā)行對象也發(fā)生變化。在此期間,公司股價也出現(xiàn)較大的波動,去年2月份尚在17元左右,7月份一度上漲至26.75元,此后持續(xù)下跌。5月20日收盤,豆神教育報6.61元/股,近十個月內(nèi)下跌75%。

這與公司基本面不無關(guān)系,在持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中,豆神教育因商譽爆雷連續(xù)虧損。2018年至2020年,豆神教育連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損,累計虧損金額達到40.65億元。

巨虧后撤回再融資申請,豆神教育的資金壓力不小。今年一季度末,公司資產(chǎn)負債率由去年9月末的53.45%攀升至81.32%,期末有息負債共計12.72億元,但貨幣資金僅為1.14億元。

幾易其稿后終止定增

回溯此次定增的推進過程,去年2月20日,豆神教育首次披露定增方案,擬非公開發(fā)行不超過1.27億股,募集資金不超過15.3億元,投入到大語文多樣化教學項目、大語文教學內(nèi)容項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

長江商報記者注意到,在此版定增方案中,豆神教育確定發(fā)行對象為公司總裁竇昕,以及常春藤資產(chǎn)、興全基金、中信證券、建信基金、睿遠基金、云圖資管等公募和私募。

去年7月份,豆神教育修訂定增方案,發(fā)行對象除了竇昕不變之外,其他發(fā)行對象縮減為只剩粵民投、共青城分眾創(chuàng)享信息技術(shù)有限公司兩家,募資規(guī)模也減少至13.08億元。

隨著再融資市場環(huán)境的不斷變化,三個月后,豆神教育再次修訂定增方案,改為擬向不超過35名特定發(fā)行對象非公開發(fā)行不超過2.6億股,募資規(guī)模也大幅提升至20億元。

除了原有披露的募投項目之外,豆神教育還新增了大語文AI評測體系服務(wù)平臺項目和中小機構(gòu)在線教育生態(tài)服務(wù)平臺項目。

去年12月,深交所就豆神教育的定增方案發(fā)出問詢函,對公司募投項目的開展、資金缺口、受罰情況、辦學資質(zhì)等方面展開詳細問詢。

今年3月末,豆神教育發(fā)布向特定對象發(fā)行股票募集說明書的第五次修訂稿,募資上限維持在20億元不變。

但5月19日晚間,豆神教育發(fā)布公告稱,因目前資本市場環(huán)境變化并綜合考慮公司自身實際情況、發(fā)展規(guī)劃、融資環(huán)境等因素,經(jīng)公司審慎分析并與中介機構(gòu)等反復(fù)溝通論證,公司決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項,并向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。

豆神教育同時也表示,公司將結(jié)合自身實際情況、資本市場環(huán)境的變化等因素,擇機啟動新的發(fā)行方案。

長江商報記者注意到,在推進定增的一年多以來,豆神教育的股價宛如坐上了過山車。去年2月份,公司股價尚在17元左右,7月份一度上漲至26.75元,此后持續(xù)下跌。

宣布撤回定增申請后次日,5月20日開盤后豆神教育跌逾14%,尾盤報收6.61元/股,當日下跌5.3%,近十個月內(nèi)已下跌75%。

股價持續(xù)下跌的同時,豆神教育的實控人池燕明大舉減持也被監(jiān)管關(guān)注。據(jù)長江商報記者粗略統(tǒng)計,從2019年3月至2020年3月的一年時間,池燕明通過二級市場減持套現(xiàn)約5.50億元。去年11月,公司披露了新的減持計劃,擬在六個月內(nèi)累計減持不超過868.3萬股,占公司總股本的1%。

截至5月13日,池燕明累計減持600萬股,占公司總股本的0.691%,套現(xiàn)金額3600萬元。

36億商譽多次減值仍存6億

計劃定增20億元,是豆神教育近年來大舉向教育領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的資本運作手段之一。

公開資料顯示,豆神教育的前身是主打數(shù)據(jù)安全服務(wù)的立思辰。2013年起,公司開啟開啟向教育領(lǐng)域轉(zhuǎn)型之旅,大規(guī)模并購隨即啟動,先后收購了合眾天恒、康邦科技、360教育、百年英才、中文未來等多家教育類公司股權(quán)。頻繁高溢價收購下,2016年末豆神教育的商譽已經(jīng)高達36.02億元。

但從實際效益來看,豆神教育凈利潤在2016年達到最高峰,為2.8億元,此后業(yè)績持續(xù)下降,近幾年更是出現(xiàn)巨額虧損。

數(shù)據(jù)顯示,2016年至2020年,豆神教育分別實現(xiàn)營業(yè)收入18.84億元、21.61億元、19.52億元、19.79億元、13.86億元,凈利潤2.8億元、2.03億元、-13.95億元、0.22億元、-25.67億元。

其中,2018年由于計提商譽減值、壞賬及存貨跌價等,公司當期資產(chǎn)減值損失高達13.74億元,造成上市后的首度虧損。2019年則由于業(yè)績補償款和投資項目的公允價值變動收益增加,使得公司扭虧為盈,2020年公司因計提商譽減值準備近21億元,再次陷入虧損。

而從扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤來看,豆神教育已經(jīng)連續(xù)三年虧損,2018年至2020年公司扣非凈利潤分別為-13.96億元、-0.25億元、-26.44億元,累計虧損金額達到40.65億元。

接連引爆商譽“地雷”,2020年末,豆神教育的商譽相較于最高峰時期已經(jīng)大幅減少,但仍有6.01億元。

今年第一季度,豆神教育依舊未能扭虧。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.39億元,同比增長81.26%,凈利潤-4458.22萬元,同比減虧68.18%。

自身經(jīng)營造血能力惡化,豆神教育面臨的債務(wù)壓力也不小。截至一季度末,公司總資產(chǎn)43.13億元,資產(chǎn)負債率已由去年三季度末的53.45%攀升至81.32%。有息負債中,短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債、其他流動負債、長期借款分別為4.7億元、2.86億元、1.74億元、3.42億元,共計12.72億元,但期末公司貨幣資金僅為1.14億元,報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2062.99萬元。

此前,豆神教育曾計劃將20億元定增募資中的5.94億元用于補充流動資金。此次定增告吹,公司仍將面臨較大的償債壓力。(記者 蔡嘉)

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