森鷹窗業(yè)2023年半年度董事會經(jīng)營評述

森鷹窗業(yè)（301227）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

(資料圖片)

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

（一）公司主營業(yè)務(wù)情況

公司是一家專注于定制化節(jié)能鋁包木窗研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司在節(jié)能鋁包木窗行業(yè)深耕20余年，在該領(lǐng)域已具備較為成熟的生產(chǎn)工藝及較高的技術(shù)水平，公司將智能化生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，擁有較為完整的柔性定制化生產(chǎn)線、完善的營銷網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)體系。截至2023年6月30日，公司共擁有123項已獲授權(quán)的專利，其中發(fā)明專利27項，實用新型專利94項，外觀設(shè)計專利2項。

2023年上半年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33,555.99萬元，較上年同期增長7.11%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4,313.37萬元，比上年同期增長79.83%。主營業(yè)務(wù)毛利率31.57%，同比增加2.45個百分點。報告期內(nèi)，公司堅持“節(jié)能美窗”的中高端品牌和產(chǎn)品定位，穩(wěn)健拓展大宗業(yè)務(wù)，同時積極發(fā)展及完善經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，開發(fā)多元化的零售業(yè)務(wù)銷售渠道。在品牌推廣方面，通過“森會員”VIP服務(wù)、“森小鷹尋親記”主動售后、“窗邊”沙龍、“品牌體驗官”、“工業(yè)游”等系列活動，積極傳遞公司產(chǎn)品與品牌文化的關(guān)聯(lián)識別，以促進(jìn)存量客戶的復(fù)購和轉(zhuǎn)介紹，穩(wěn)步提升在細(xì)分市場的品牌知名度及美譽(yù)度。在銷售渠道方面，為應(yīng)對家居產(chǎn)品消費(fèi)場景愈發(fā)多元化的趨勢，除了利用既有經(jīng)銷商店面進(jìn)行展示銷售以外，公司及經(jīng)銷商還在不斷延展設(shè)計師圈層、物業(yè)社區(qū)集采團(tuán)購及異業(yè)聯(lián)盟等渠道，深化店外渠道系統(tǒng)性運(yùn)營。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司繼續(xù)以鋁包木窗為主，以鋁合金窗、其他節(jié)能窗為輔，以窗、幕墻及陽光房等產(chǎn)品進(jìn)行多品類協(xié)同，不斷完善中高端產(chǎn)品矩陣。綜合上述因素，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入在外部環(huán)境波動下實現(xiàn)了韌性略增。同時，由于報告期內(nèi)閑置資金現(xiàn)金管理及銀行存款利息收入、政府補(bǔ)助的同比增加，以及鋁合金窗產(chǎn)品毛利率的提升等因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)了較好增長。

（二）主要產(chǎn)品及其用途

公司主要產(chǎn)品包括節(jié)能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽光房，生產(chǎn)所需的主要原材料包括木材、玻璃、鋁材、水性漆、五金件和密封膠條等。節(jié)能鋁包木窗主要應(yīng)用于具有中高端需求的建筑外窗領(lǐng)域，公司通過提供定制化服務(wù)，在極力節(jié)能降耗的同時，滿足不同客戶的個性化需求。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域積累了較強(qiáng)的品牌影響力和認(rèn)知度。幕墻及陽光房是以純實木作為主要承力結(jié)構(gòu)、采用玻璃和鋁包木框架搭建的全透明非傳統(tǒng)建筑，該產(chǎn)品工藝流程與節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品相近，具有較好的保溫、隔熱性能。在鋁包木窗品類的基礎(chǔ)上，公司于2021年自主研發(fā)設(shè)計“簡愛”系列鋁合金窗，以多腔斷橋鋁合金為主結(jié)構(gòu)，是公司為進(jìn)一步拓展零售市場而推出的產(chǎn)品。

（三）公司主要的經(jīng)營模式

1、采購模式

公司的主要原材料包括木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等，由計劃中心負(fù)責(zé)統(tǒng)一采購。公司依據(jù)銷售訂單制定和執(zhí)行采購計劃，使原材料控制在適當(dāng)?shù)乃?，避免原材料的積壓，有效地控制購買原材料對資金的占用量。

（1）供應(yīng)商資格

公司建立了完善的供應(yīng)商管理體系與質(zhì)量控制體系，對供應(yīng)商均實施嚴(yán)格的評審考核，以質(zhì)量合格率、到貨及時率、售后服務(wù)和價格等作為選擇供應(yīng)商的主要依據(jù)，考核通過的供應(yīng)商成為公司合格供應(yīng)商，并錄入ERP系統(tǒng)中的合格供應(yīng)商名錄。公司在選定合格供應(yīng)商后，結(jié)合市場行情，與其簽訂采購合同。

（2）請購與采購實施

對于備貨采購，公司由計劃中心結(jié)合銷售預(yù)測情況在ERP系統(tǒng)中填寫《請購單》；對于其他物料采購，公司由計劃中心結(jié)合銷售訂單情況在ERP系統(tǒng)中填寫《請購單》。采購部門根據(jù)《請購單》內(nèi)容下推生成《采購訂單》，采購部門經(jīng)理對《采購訂單》進(jìn)行審批，并下推《付款單》，財務(wù)部門對《采購訂單》進(jìn)行復(fù)核，審核通過后，發(fā)送給相應(yīng)的供應(yīng)商進(jìn)行加工生產(chǎn)。財務(wù)部門按照與供應(yīng)商合同約定的付款方式在OA系統(tǒng)中進(jìn)行付款處理。

（3）檢驗入庫

采購物料到貨后，品質(zhì)管理部對采購物料進(jìn)行檢驗，檢驗合格后方能在ERP系統(tǒng)中進(jìn)行入庫處理，并生成《入庫單》。采購部收到供應(yīng)商發(fā)票后，將發(fā)票開具數(shù)量、金額與ERP系統(tǒng)中《入庫單》信息相互核對勾稽，核對無誤后將發(fā)票及入庫單遞交財務(wù)部門審核并入賬。

2、生產(chǎn)模式

基于節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品定制化的特點，公司通常采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，根據(jù)大宗業(yè)務(wù)及經(jīng)銷商的訂單情況制定每個月的生產(chǎn)計劃。

對于大宗業(yè)務(wù)訂單，公司獲取訂單后，由項目中心根據(jù)客戶要求進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計，并將設(shè)計圖紙報送大宗業(yè)務(wù)客戶，確認(rèn)設(shè)計方案及玻璃、五金件、木材、水性漆、顏色等用料配置要求。設(shè)計圖紙經(jīng)大宗業(yè)務(wù)客戶確認(rèn)通過后，由項目中心在KLAES軟件（一款門窗設(shè)計生產(chǎn)管理軟件）中進(jìn)行深化設(shè)計并導(dǎo)入ERP系統(tǒng)，計劃中心對生產(chǎn)計劃進(jìn)行協(xié)調(diào)，并提前擬定請購計劃。對于經(jīng)銷商零售訂單，由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)對終端用戶進(jìn)行量尺設(shè)計及確定配置，同時提交設(shè)計方案及產(chǎn)品配置要求，由零售中心在KLAES軟件中進(jìn)行深化設(shè)計并導(dǎo)入ERP系統(tǒng)，計劃中心對生產(chǎn)計劃進(jìn)行協(xié)調(diào)，制造中心根據(jù)訂單設(shè)計方案及配置要求進(jìn)行生產(chǎn)。大宗業(yè)務(wù)及經(jīng)銷商零售訂單同時在計劃中心匯總，基于需求、資源統(tǒng)一進(jìn)行排程協(xié)調(diào)。產(chǎn)品生產(chǎn)完工后，需要由制造中心對產(chǎn)品性能做一系列實驗測試，并通過質(zhì)量檢驗等。

3、銷售模式

公司設(shè)置了項目中心、零售中心，負(fù)責(zé)市場營銷及銷售管理工作，包括市場信息的收集與分析、市場營銷的策劃與實施、銷售合同簽訂、發(fā)貨及安裝服務(wù)。公司根據(jù)客戶類型的不同，分為兩種銷售模式，即大宗業(yè)務(wù)銷售模式、經(jīng)銷商銷售模式，項目中心負(fù)責(zé)管理大宗業(yè)務(wù)的各項工作，零售中心負(fù)責(zé)管理經(jīng)銷商業(yè)務(wù)的各項工作。

（1）大宗業(yè)務(wù)銷售模式

大宗業(yè)務(wù)銷售模式系公司向房地產(chǎn)商、裝修裝飾公司等大宗業(yè)務(wù)客戶直接提供定制化節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品的銷售模式。該類客戶的單個房地產(chǎn)項目一般規(guī)模較大，為項目采購的節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品數(shù)量較大，公司直接與大宗業(yè)務(wù)客戶對接，既可以提高經(jīng)營效率，又可以維護(hù)與客戶之間的關(guān)系。公司與大宗業(yè)務(wù)客戶在確定產(chǎn)品設(shè)計方案后簽訂銷售合同，根據(jù)合同約定向客戶提供產(chǎn)品，并取得產(chǎn)品銷售收入。

大宗業(yè)務(wù)銷售模式下，公司具體銷售流程如下：

（2）經(jīng)銷商銷售模式

經(jīng)銷商銷售模式系公司通過與經(jīng)銷商簽訂《經(jīng)銷合同書》，將公司全系列產(chǎn)品銷售推廣權(quán)授予經(jīng)銷商使用；由經(jīng)銷商自行設(shè)立店面銷售，根據(jù)終端客戶個性化定制需求，通過OA系統(tǒng)向公司下單采購，并由其自行承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險；而公司對經(jīng)銷商實施人員培訓(xùn)、經(jīng)營管理以及業(yè)績考核。經(jīng)銷商銷售模式的終端客戶主要為單個家庭用戶，該類客戶具有訂單金額相對較小、位置相對分散的特點。公司通過經(jīng)銷商銷售模式由經(jīng)銷商為終端客戶提供量尺、設(shè)計、安裝和售后服務(wù)，有利于充分借助經(jīng)銷商的經(jīng)驗和社會資源，快速建設(shè)銷售渠道，迅速擴(kuò)大市場份額，同時便于公司將主要精力集中于產(chǎn)品生產(chǎn)和新產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計等核心領(lǐng)域，最大限度地提高經(jīng)營效率。經(jīng)銷商銷售模式下，產(chǎn)品的安裝服務(wù)通常由經(jīng)銷商提供。

經(jīng)銷商銷售模式下，產(chǎn)品的安裝服務(wù)通常由經(jīng)銷商提供。具體銷售流程如下：

4、研發(fā)模式

公司堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的理念，已經(jīng)建立了較為完善的研發(fā)管理體系并持續(xù)圍繞市場需求及行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向進(jìn)行技術(shù)研發(fā)與積累，公司設(shè)有研發(fā)中心專門從事新產(chǎn)品的開發(fā)及技術(shù)研發(fā)工作。在新產(chǎn)品開發(fā)方面，公司利用各項核心技術(shù)形成技術(shù)開發(fā)平臺，以技術(shù)開發(fā)平臺為依托開發(fā)公司的各類產(chǎn)品線，公司采用以研發(fā)為主導(dǎo)，各部門協(xié)同參與的矩陣式產(chǎn)品線開發(fā)模式，以客戶為中心，堅持從市場中來到市場中去的“端到端”的產(chǎn)品創(chuàng)新模式，從而將技術(shù)成果積累轉(zhuǎn)化為具有競爭力的產(chǎn)品。

（四）公司所處行業(yè)的基本情況

公司是一家主要從事定制化節(jié)能鋁包木窗研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)。節(jié)能鋁包木窗行業(yè)作為木門窗制造行業(yè)的細(xì)分行業(yè)，其產(chǎn)品與斷橋鋁合金窗、塑鋼窗等其他產(chǎn)品一同構(gòu)成了節(jié)能窗市場的重要組成部分。

根據(jù)證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業(yè)為“木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)（C20）”。根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），公司所屬行業(yè)為“制造業(yè)（C）”之“木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)（C20）”之“木質(zhì)制品制造（C203）”之“木門窗制造（C2032）”。公司主營業(yè)務(wù)屬于國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》中鼓勵類項目“木材及木（竹）質(zhì)材料節(jié)能、節(jié)材、環(huán)保加工技術(shù)開發(fā)與利用”，公司主要產(chǎn)品節(jié)能鋁包木窗屬于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》中的“7.1.5綠色節(jié)能建筑材料制造”之“鋁木復(fù)合門窗”。節(jié)能鋁包木窗行業(yè)屬于木門窗制造行業(yè)細(xì)分類別。作為節(jié)能窗領(lǐng)域的中高端產(chǎn)品，節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品除了具有間隔、采光、保溫、隔熱及隔音等功能，因選型、選材、選色、選五金等定制化特征突出，還具備家居裝飾的屬性，滿足了人們追求美觀的心理需求。

隨著材料與技術(shù)水平的革新，社會對建筑外窗功能的要求也在不斷發(fā)生變化，我國建筑外窗發(fā)展主要經(jīng)歷了傳統(tǒng)木窗、普通金屬外窗、塑鋼外窗、鋁合金窗、節(jié)能鋁包木窗等幾個階段。近幾十年來，生態(tài)環(huán)境保護(hù)、節(jié)約能源的意識及可持續(xù)發(fā)展觀念成為社會共識，同時木材防護(hù)技術(shù)不斷革新，促使節(jié)能鋁包木窗得到推廣發(fā)展。

節(jié)能鋁包木窗行業(yè)最早起源于歐洲國家，進(jìn)入我國至今已二十多年。節(jié)能鋁包木窗是按照用戶需求，根據(jù)具體的室內(nèi)空間位置，通過現(xiàn)場測量，量身定制，個性化設(shè)計并生產(chǎn)，再經(jīng)過現(xiàn)場安裝而成。節(jié)能鋁包木窗是建筑環(huán)保、室內(nèi)裝飾與定制家居相結(jié)合所產(chǎn)生的一種家具類別，將個性化定制、節(jié)能環(huán)保等特點依附于成熟的設(shè)計理念與生產(chǎn)工藝。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，城市進(jìn)程和工業(yè)化進(jìn)程的不斷增加，能耗問題愈發(fā)凸顯，國家對環(huán)保的重視程度也越來越高。2020年9月，中國在第75屆聯(lián)合國大會上宣布“中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”。

根據(jù)中國建筑節(jié)能協(xié)會發(fā)布的《2022中國建筑能耗與碳排放研究報告》，2020年建筑全過程能耗占全國能源消費(fèi)總量的比重為45.5%，2020年建筑全過程碳排放占全國碳排放總量的比重為50.9%。而外窗是建筑保溫、隔熱、隔音的薄弱環(huán)節(jié)，是能源得失的敏感部位，通過外窗的熱損失是建筑圍護(hù)結(jié)構(gòu)熱損失的主要途徑。

隨著“碳中和”等國家戰(zhàn)略的實施，全國各地也陸續(xù)出臺一系列的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，標(biāo)志著我國建筑節(jié)能要求向更高水平邁進(jìn)，同時也意味著建筑外窗行業(yè)需要進(jìn)一步加快技術(shù)創(chuàng)新、提高性能才能符合嚴(yán)格的新標(biāo)準(zhǔn)。近年來，各地紛紛出臺政策，對建筑外窗氣密、傳熱等性能指標(biāo)提出更高的強(qiáng)制性要求。北京市規(guī)劃和自然委員會發(fā)布了《居住建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（2021年1月1日起實施），大幅提高了外窗的傳熱系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，將外窗的傳熱系數(shù)K值降為1.1w/（㎡-k），居住建筑節(jié)能率由75%提升至80%。江蘇省市場監(jiān)督管理局和江蘇省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳發(fā)布了《居住建筑熱環(huán)境和節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（2021年7月1日起實施），將外窗的傳熱系數(shù)K值降為1.8w/（㎡-k），是夏熱冬冷地區(qū)首個75%節(jié)能率的居住建筑設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)。K值愈大，傳熱過程進(jìn)行得愈為強(qiáng)烈。在提高居住建筑外窗性能的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，全國各地也在不斷推出鼓勵性標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。上海市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)管理委員會發(fā)布了《上海市超低能耗建筑技術(shù)導(dǎo)則（試行）》，對超低能耗建筑外窗（透光幕墻）傳熱系數(shù)參考值要求為1.4w/（㎡-k）。在國家產(chǎn)業(yè)政策的積極支持下，節(jié)能鋁包木窗行業(yè)景氣度將逐漸升高。

隨著我國人民生活水平及建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的日益提高，社會對門窗產(chǎn)品的關(guān)注也逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品質(zhì)量、美觀度、節(jié)能環(huán)保性等綜合性能指標(biāo)上來，傳統(tǒng)門窗開始難以滿足客戶的高品質(zhì)家居需求，且不再適應(yīng)綠色節(jié)能建筑的發(fā)展，節(jié)能鋁包木窗受制于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和消費(fèi)能力的狀況將得到持續(xù)改善。

從節(jié)能鋁包木窗市場的消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)來看，其市場需求包括新增城鎮(zhèn)住宅首次裝配需求、居民為改善居住環(huán)境進(jìn)行的裝修改善需求以及舊窗更新?lián)Q代需求。因節(jié)能鋁包木窗具有節(jié)能環(huán)保、個性化設(shè)計、美觀、時尚等諸多優(yōu)點，近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民收入和生活水平的不斷提高，以及產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)推動，節(jié)能鋁包木窗行業(yè)開始進(jìn)入快速成長的發(fā)展階段。

（五）行業(yè)發(fā)展趨勢

節(jié)能鋁包木窗是節(jié)能窗的重要組成部分，與其他節(jié)能窗品類均尚處于快速發(fā)展期，行業(yè)發(fā)展空間巨大但集中度較低，整體上處于向定制家居消費(fèi)品類的轉(zhuǎn)化過程中。影響行業(yè)發(fā)展進(jìn)程的因素主要包括高性能門窗產(chǎn)品的消費(fèi)普及，居民可支配收入的提升及消費(fèi)者觀念的轉(zhuǎn)變，存量居住建筑的改善性需求，城鎮(zhèn)化進(jìn)程及新建建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的提高等。

1、市場覆蓋延伸

節(jié)能鋁包木窗是節(jié)能窗的重要組成部分。與其他節(jié)能窗產(chǎn)品相比，由于木材天然具有低熱傳導(dǎo)性，傳熱系數(shù)較低，結(jié)合多層（Low-E）中空玻璃腔體結(jié)構(gòu)及塑型材復(fù)合加工工藝，相同環(huán)境下具有較好的綜合性能。根據(jù)《中國建筑金屬結(jié)構(gòu)》數(shù)據(jù)，我國節(jié)能木窗目前僅占5%左右的窗量份額，在各類型節(jié)能窗中的市場份額較低，與發(fā)展起步較早的歐美國家相比存在較大差距，但與塑鋼和鋁合金等其他材質(zhì)的節(jié)能窗產(chǎn)品相比，節(jié)能鋁包木窗在高檔美觀、高效環(huán)保等方面具備優(yōu)勢，市場覆蓋范圍逐漸從別墅和高檔房產(chǎn)向普通房產(chǎn)延伸。由于節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)越高，節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品的保溫等性價比越明顯，因此隨著我國建筑整體及門窗等關(guān)鍵部位節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)提升，其市場用量比重將提升。

2、行業(yè)集中度提升

“大行業(yè)、小公司”是節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域的顯著特征之一，參與者數(shù)量眾多，但是具備雄厚資金實力、較大經(jīng)營規(guī)模、較強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，在所處區(qū)域乃至全國范圍內(nèi)形成強(qiáng)大品牌影響力的大型企業(yè)仍然較少，業(yè)內(nèi)企業(yè)之間的生產(chǎn)能力、研發(fā)能力、營銷能力和產(chǎn)品質(zhì)量存在明顯差距。近年來在政策和市場環(huán)境等因素的驅(qū)動下，節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域的集中度有所上升，行業(yè)內(nèi)逐漸形成了部分擁有自主品牌的優(yōu)勢企業(yè)，部分優(yōu)質(zhì)廠商憑借較強(qiáng)的綜合實力在高端市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，并形成一定的競爭壁壘。

3、個性化定制需求增加

隨著消費(fèi)者需求越來越個性化、差異化，其對家具產(chǎn)品設(shè)計的要求越來越高。節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品由于自身的定制化屬性較強(qiáng)，消費(fèi)者的個性化、差異化需求特征明顯。消費(fèi)者往往對節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品的風(fēng)格、顏色、邊框、開啟方式等外觀設(shè)計，以及對木材、玻璃、五金等材質(zhì)選用等方面的需求均有個性化訴求。企業(yè)需要設(shè)計出符合行業(yè)時尚趨勢的產(chǎn)品，并為消費(fèi)者提供個性化服務(wù)，滿足客戶的多元化需求，實現(xiàn)家居風(fēng)格的統(tǒng)一以及節(jié)能效果的最大化。

4、節(jié)能效率要求提高

隨著“雙碳”戰(zhàn)略的提出，低碳化發(fā)展的概念逐漸深入各行各業(yè)，建筑業(yè)在節(jié)能減排的大環(huán)境下也開始逐漸探索新的綠色化建造方式。提高城鎮(zhèn)新建民用建筑節(jié)能強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵之一，就是提高門窗等關(guān)鍵部品的節(jié)能要求。如北京率先將居住建筑節(jié)能率由75%提升至80%以上，大幅提高了建筑外窗的傳熱系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

除建筑和門窗強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的提高，我國也出臺多項鼓勵類、示范類的被動式超低能耗建筑相關(guān)政策，對建筑外窗的保溫、隔音、抗風(fēng)、太陽得熱系數(shù)等性能指標(biāo)提出了更高要求。被動式建筑以其健康、舒適、節(jié)能的特點，在全國范圍內(nèi)獲得了政策上的大力支持。近年來，各級政府共頒布百余項被動式建筑鼓勵政策，直接推動了我國被動式建筑的蓬勃發(fā)展，我國被動式建筑從小范圍示范逐漸向規(guī)模化建設(shè)方向發(fā)展。高密封性的門窗是被動式建筑構(gòu)建的關(guān)鍵之一，節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品由于具有較好的保溫隔熱等性能，在被動式建筑中得到較好的應(yīng)用，有望受益于被動式建筑未來的廣闊前景而得到發(fā)展。

（六）行業(yè)周期性、區(qū)域性等特點

1、行業(yè)周期性

節(jié)能鋁包木窗行業(yè)主要與國民經(jīng)濟(jì)收入水平、行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策以及房地產(chǎn)行業(yè)景氣度等相關(guān)。報告期內(nèi)，房地產(chǎn)行業(yè)一定程度上受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的影響，公司為應(yīng)對上述風(fēng)險，加強(qiáng)了經(jīng)銷商銷售渠道建設(shè)，實現(xiàn)大宗業(yè)務(wù)、經(jīng)銷商業(yè)務(wù)等多元化渠道均衡發(fā)展，使得公司能最大范圍地覆蓋下游客戶群體。未來隨著節(jié)能減排系列政策的陸續(xù)出臺，也必將對節(jié)能鋁包木窗行業(yè)的發(fā)展起著長遠(yuǎn)的推動和引領(lǐng)作用。目前，節(jié)能鋁包木窗行業(yè)正處于快速發(fā)展的階段，行業(yè)周期性不明顯。

2、行業(yè)區(qū)域性

從銷售端看，節(jié)能鋁包木窗行業(yè)受區(qū)域氣候、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和消費(fèi)者消費(fèi)能力的影響，具有一定的區(qū)域性特征。目前市場主要集中在冬季氣候嚴(yán)寒的東北地區(qū)、華北地區(qū)，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和消費(fèi)者消費(fèi)能力高的華東地區(qū)等。

3、行業(yè)季節(jié)性

節(jié)能鋁包木窗行業(yè)的季節(jié)性特征主要受春節(jié)假日因素、區(qū)域氣候、下游房地產(chǎn)建筑施工季節(jié)以及消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣及消費(fèi)意愿所影響，具有一定的季節(jié)性。

（七）公司所處的行業(yè)地位

公司自成立以來專注于木窗行業(yè)，是國內(nèi)較早引進(jìn)德國木窗成套技術(shù)工藝和生產(chǎn)線的企業(yè)之一，經(jīng)過長期發(fā)展和探索，逐步形成了“聚焦”發(fā)展戰(zhàn)略。公司在核心工藝技術(shù)方面具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，擁有節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品制造領(lǐng)域的完整技術(shù)體系和自主知識產(chǎn)權(quán)，在該領(lǐng)域已具備較為成熟的生產(chǎn)工藝及較高的技術(shù)水平。報告期內(nèi)，公司仍不斷推進(jìn)核心工藝技術(shù)的研發(fā)，以鞏固公司在產(chǎn)品核心技術(shù)方面的競爭優(yōu)勢。在生產(chǎn)制造方面，公司作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有大規(guī)模定制生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產(chǎn)管理系統(tǒng)；在生產(chǎn)工藝上，公司以相同部件標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和定制部件柔性化生產(chǎn)相結(jié)合的方式生產(chǎn)。在經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)方面，公司目前已形成全國性的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，在全國各區(qū)域主要城市均建立了經(jīng)銷渠道，經(jīng)銷商遍布華東、華北、東北等地區(qū)。公司在核心技術(shù)、生產(chǎn)工藝、營銷網(wǎng)絡(luò)等方面具有較強(qiáng)的競爭力，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

經(jīng)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼木窗委員會、全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會認(rèn)定，2017-2019年度，公司在鋁包木窗生產(chǎn)規(guī)模、市場銷售量上，連續(xù)三年在國內(nèi)同類企業(yè)中排名第一。同時，公司還擔(dān)任中國建筑節(jié)能協(xié)會被動式超低能耗綠色建筑創(chuàng)新聯(lián)盟（CPBA）副理事長單位、中國建筑節(jié)能協(xié)會被動式建筑專業(yè)委員會常務(wù)理事單位（PHAChina）、中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼木門窗委員會副主任單位、中國建筑材料流通協(xié)會建筑工程供應(yīng)鏈委員會委員單位。2020年度，公司被黑龍江省工業(yè)和信息化廳評為“黑龍江省專精特新中小企業(yè)”；2021年度，公司被黑龍江省工業(yè)和信息化廳確定為第一批“黑龍江省制造業(yè)‘隱形冠軍’企業(yè)”；2022年度，公司先后獲得“2022年度中國系統(tǒng)門窗行業(yè)金牌企業(yè)獎”、“2022年第三屆家居新國貨品牌指數(shù)研究門窗行業(yè)領(lǐng)軍品牌”、“第五屆建筑門窗幕墻行業(yè)金軒獎行業(yè)影響力品牌”、“2022年黑龍江省中小企業(yè)數(shù)字化示范標(biāo)桿企業(yè)”、“省級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”、“黑龍江民營高新技術(shù)企業(yè)50強(qiáng)”等榮譽(yù)；并在2022年度通過《信息化和工業(yè)化融合管理體系要求》（GB/T23001-2017）和《信息化和工業(yè)化融合管理體系新型能力分級要求》（GB/T23006-2022）認(rèn)證，獲得《兩化融合管理體系A(chǔ)A級評定證書》，同時主要產(chǎn)品系列S86和P120獲得《中國綠色建材產(chǎn)品認(rèn)證證書》。報告期內(nèi)，公司獲得哈爾濱市“民營企業(yè)科技創(chuàng)新30強(qiáng)”、“民營企業(yè)50強(qiáng)”、“民營企業(yè)制造業(yè)50強(qiáng)”三項殊榮；同時，在由中國建筑材料流通協(xié)會指導(dǎo)，HOME家飾界家居研究中心聯(lián)合ChinaHadoop大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2023中國品牌日家居新國貨指數(shù)研究報告》中，公司獲得“2023年中國品牌日家居新國貨門窗行業(yè)領(lǐng)軍品牌”等榮譽(yù)。

（八）主要的業(yè)績驅(qū)動因素

在報告期內(nèi)，公司主要從事定制化節(jié)能鋁包木窗研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為節(jié)能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽光房。根據(jù)客戶類型的不同，分為兩種銷售模式，即大宗業(yè)務(wù)銷售模式、經(jīng)銷商銷售模式，其中經(jīng)銷商模式收入略快于大宗業(yè)務(wù)模式。影響公司收入的主要因素為簽約大宗業(yè)務(wù)項目的規(guī)模與數(shù)量、經(jīng)銷商及終端客戶的拓展情況等。營業(yè)成本主要包括木材成本、玻璃成本、鋁材成本及折舊攤銷成本等。木材成本、玻璃成本、鋁材成本主要受上游采購價格的影響，折舊攤銷成本主要受廠房、生產(chǎn)設(shè)備等長期資產(chǎn)當(dāng)期增減變動及其折舊攤銷期限影響。期間費(fèi)用主要受公司業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營發(fā)展需要及費(fèi)用控制力度的影響。上述收入、成本、費(fèi)用影響因素都將對公司的利潤產(chǎn)生影響。

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品營業(yè)收入為28,306.56萬元，較上期同比增加6.08%；毛利率33.82%，較上期同比下降0.58%；鋁合金窗產(chǎn)品營業(yè)收入3,968.90萬元，較上期同比增加19.60%，毛利率14.22%，較上期同比增加30.58%。

二、核心競爭力分析

（一）研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢

公司作為國內(nèi)較早專注于節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域的專業(yè)制造商，十分重視工藝技術(shù)的改進(jìn)與升級，不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和技術(shù)積累，創(chuàng)新生產(chǎn)工藝。公司當(dāng)前已經(jīng)建立了較完善的研發(fā)管理體系，擁有專業(yè)的設(shè)計、研發(fā)團(tuán)隊，并取得了多項成果。截至2023年6月30日，公司共擁有123項已獲授權(quán)的專利，其中發(fā)明專利27項，實用新型專利94項，外觀設(shè)計專利2項。此外，公司通過不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝，為節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品提供技術(shù)保障，公司共有21項產(chǎn)品通過國際公認(rèn)被動式建筑領(lǐng)域的權(quán)威認(rèn)證機(jī)構(gòu)德國被動式房屋研究所（PHI）認(rèn)定。公司曾參與住建部建筑工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)《集成材木門窗》（JG/T464-2014），北京市《居住建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（DB11/891-2020），黑龍江省《被動式低能耗居住建筑設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（DB23/T2277-2018），河北省《被動式低能耗居住建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（DB13/T177-2015）、《被動式超低能耗公共建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（DB13/T263-2018），山東省《被動式超低能耗居住建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)》（DB37/T5074-2016），以及參與中國建筑節(jié)能協(xié)會團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《近零能耗建筑測評標(biāo)準(zhǔn)》（T/CABEE003-2019）、《夏熱冬冷地區(qū)被動式居住建筑技術(shù)指南》（T/CABEE005-2021）、《嚴(yán)寒、寒冷和夏熱冬冷地區(qū)凈零能耗建筑建造技術(shù)導(dǎo)則》（T/CABEE008-2021）等多項行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定。未來，公司將根據(jù)市場變化不斷強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝技術(shù)的優(yōu)勢。

（二）品牌優(yōu)勢

公司通過長期市場競爭積累了較為成熟的行業(yè)經(jīng)驗以及良好的行業(yè)口碑，在國內(nèi)節(jié)能鋁包木窗行業(yè)已經(jīng)形成了較強(qiáng)的影響力。多年來，公司緊緊圍繞森鷹品牌的定位，通過產(chǎn)品設(shè)計、廣告投放和各類營銷活動，借助目標(biāo)消費(fèi)群體所關(guān)注的國內(nèi)外各類公眾事件，進(jìn)行高頻率、多層次的整合營銷活動，公司不斷推動品牌建設(shè)，提升“SAYYAS”品牌和產(chǎn)品形象。作為直接面向終端消費(fèi)者的產(chǎn)品，品牌優(yōu)勢有力地促進(jìn)了公司產(chǎn)品銷售，增強(qiáng)了公司的盈利能力。報告期內(nèi)，為賦能經(jīng)銷商、向下延伸中高端產(chǎn)品線、拓展南方零售市場，公司在經(jīng)銷商渠道積極推廣與鋁包木窗產(chǎn)品配搭的簡愛“JE”系列鋁合金窗，通過豐富品類、品牌的運(yùn)營增加盈利能力。

（三）營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢

節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品的個性化設(shè)計需求，決定了營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是公司發(fā)展和品牌建設(shè)的核心。公司長期以來對品牌建設(shè)、經(jīng)銷商招募及培育、經(jīng)銷渠道管理持續(xù)進(jìn)行投入，在東北、華北、華東、華中、西北、西南及華南各區(qū)域主要城市建立了經(jīng)銷渠道，與各區(qū)域經(jīng)銷商共同打造渠道價值鏈，充分調(diào)動經(jīng)銷商的積極性。目前公司已形成了全國性的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，為公司快速發(fā)展奠定堅實市場基礎(chǔ)。

（四）人員優(yōu)勢

公司人員結(jié)構(gòu)匹配得當(dāng)，既有具備市場敏感度的研發(fā)團(tuán)隊，又在生產(chǎn)管理、銷售管理方面擁有具備多年節(jié)能鋁包木窗行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗、管理經(jīng)驗的中、高層管理團(tuán)隊。公司管理團(tuán)隊風(fēng)格穩(wěn)健、目標(biāo)統(tǒng)一，能夠保證公司生產(chǎn)經(jīng)營政策的持續(xù)穩(wěn)定，并高效制定適應(yīng)市場變化及符合公司實際的發(fā)展戰(zhàn)略。公司的研發(fā)團(tuán)隊、生產(chǎn)管理人員具有較豐富的行業(yè)經(jīng)驗，能夠從實踐應(yīng)用中提出技術(shù)優(yōu)化方案，使工藝技術(shù)得到更充分的應(yīng)用。

（五）產(chǎn)品質(zhì)量控制優(yōu)勢

公司建立健全了質(zhì)量管理體系，并通過質(zhì)量管理體系的實施，提高公司運(yùn)營效率，提升公司產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，不斷增強(qiáng)顧客滿意度。公司通過了ISO9001：2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001：2015環(huán)境管理體系認(rèn)證和ISO45001：2018職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證；產(chǎn)品方面，公司產(chǎn)品通過了中國強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證（CCC）、中國節(jié)能產(chǎn)品認(rèn)證（CQC）。公司內(nèi)部設(shè)立了質(zhì)量檢測部門，在產(chǎn)品設(shè)計、原材料控制、生產(chǎn)制造、成品檢驗、安裝服務(wù)、售后服務(wù)等關(guān)鍵過程設(shè)置多項質(zhì)量控制，堅持把“品質(zhì)至上”的經(jīng)營理念落實至產(chǎn)品全生命周期質(zhì)量管理的實處。

（六）生產(chǎn)制造優(yōu)勢

節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品定制化的生產(chǎn)特點決定了客戶訂單中各自獨有的尺寸、款式和花色等均不相同，對企業(yè)在大批量快速供貨的能力提出了很高要求，能夠規(guī)?；a(chǎn)、快速供貨已成為節(jié)能鋁包木窗企業(yè)重要的核心競爭優(yōu)勢。

公司作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有大規(guī)模定制生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產(chǎn)管理系統(tǒng)；在生產(chǎn)工藝上，公司以相同部件標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和定制部件柔性化生產(chǎn)相結(jié)合的方式生產(chǎn)。為進(jìn)一步開拓業(yè)務(wù)、為定制化節(jié)能鋁包木窗的規(guī)?；a(chǎn)提供良好的硬件保障，公司從奧地利LiSEC（李賽克）、芬蘭TamGlass（格拉司通）、瑞士百超、瑞士金馬、德國HOMAG（豪邁）、德國威力、意大利SCM、Cefla（塞弗萊）、荷蘭霍拓普燕森等裝備制造企業(yè)引進(jìn)了覆蓋窗體加工、噴涂、中空玻璃深加工、整窗組裝等生產(chǎn)過程各個環(huán)節(jié)的全套生產(chǎn)設(shè)備，包括德國威力Conturex226門窗加工中心、意大利Cefla水性漆噴淋線、鋁材焊接加工生產(chǎn)線、芬蘭TamGlass玻璃鋼化爐、奧地利李賽克中空玻璃生產(chǎn)線、美涂鋁材噴涂生產(chǎn)線等。公司通過引進(jìn)國外設(shè)備及自主研發(fā)集成，已形成木材加工中心、鋁材加工生產(chǎn)系統(tǒng)、玻璃加工生產(chǎn)系統(tǒng)及立式成裝生產(chǎn)線四大核心生產(chǎn)模塊。

（七）信息化技術(shù)應(yīng)用優(yōu)勢

公司作為節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域的重要參與者之一，信息化與自動化程度較高。通過信息化與自動化的深度融合，公司實現(xiàn)了產(chǎn)銷鏈接無縫實時電子化、產(chǎn)銷工藝同步化、產(chǎn)品管理電子化等全產(chǎn)業(yè)鏈信息化管理。公司在向客戶提供節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品及服務(wù)的過程中，通過采用產(chǎn)品“身份證”系統(tǒng)，實現(xiàn)木窗設(shè)計、生產(chǎn)、儲運(yùn)及售后的全程跟蹤?？蛻粼诠窘?jīng)銷商店面確定產(chǎn)品設(shè)計方案圖，然后通過電子信息傳送到公司，生成產(chǎn)品銷售清單，訂單的審價、排產(chǎn)、加工、出入庫及物流等信息均能在電子信息平臺進(jìn)行查詢顯示。公司依托自身的信息化技術(shù)優(yōu)勢，不斷提高產(chǎn)業(yè)流程各環(huán)節(jié)自動化、智能化水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量、縮短生產(chǎn)周期，并節(jié)約人力資源。

（八）優(yōu)質(zhì)材料選配優(yōu)勢

節(jié)能鋁包木窗要求使用高質(zhì)量的原材料或組件以達(dá)到綜合優(yōu)良的使用性能及設(shè)計效果，對木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等要求嚴(yán)苛。公司經(jīng)過長期探索，部分原材料木材、水性漆、五金件、密封膠條等通過直接或間接采購渠道從國外企業(yè)進(jìn)口，而在具體選擇材料方面，公司還從木窗設(shè)計出發(fā)，綜合性能、可加工性等方面優(yōu)化原材料選擇。因此，公司將研發(fā)設(shè)計階段延伸至上游原材料供應(yīng)階段，對原材料加以針對性的優(yōu)化研究，力求用性能優(yōu)良的材料，配置生產(chǎn)保溫節(jié)能效果良好的節(jié)能鋁包木窗。為進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈體系，提升主要原材料的質(zhì)量、穩(wěn)定性，公司亦不斷向上游玻璃深加工、集成材加工領(lǐng)域延伸，未來公司將結(jié)合生產(chǎn)排產(chǎn)情況、工藝復(fù)雜程度及市場行情變化，提高中空玻璃和集成材的配套生產(chǎn)加工能力。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、市場競爭加劇的風(fēng)險

近年來，隨著國家關(guān)于建筑節(jié)能減排一系列政策的相繼出臺，以及市場需求的不斷增長，節(jié)能鋁包木窗行業(yè)開始涌現(xiàn)出一批規(guī)模較大、品牌美譽(yù)度較好的優(yōu)勢企業(yè)，行業(yè)集中度逐漸提升。與此同時，國內(nèi)塑鋼門窗、鋁合金門窗、建筑幕墻以及各類建材行業(yè)等優(yōu)勢企業(yè)也將業(yè)務(wù)延伸到節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域，節(jié)能鋁包木窗企業(yè)在未來將會面臨較大的市場競爭壓力，存在一定的市場競爭風(fēng)險。隨著行業(yè)市場競爭的加劇，如果公司不能正確判斷、把握行業(yè)的市場動態(tài)和發(fā)展趨勢，不能根據(jù)技術(shù)發(fā)展、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和客戶需求及時進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，則存在公司因競爭優(yōu)勢減弱而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：公司堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展理念，多年來持續(xù)深耕節(jié)能鋁包木窗市場，通過對行業(yè)發(fā)展趨勢和對消費(fèi)者的深度了解，不斷研發(fā)能夠滿足不同環(huán)境下節(jié)能需求及技術(shù)要求的產(chǎn)品線，并根據(jù)家居時尚趨勢進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計，致力于為客戶提供具有獨特性和高性價比的產(chǎn)品，滿足客戶個性化定制需求。同時采取品牌定位、品質(zhì)服務(wù)、智能化生產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈延伸等差異化競爭策略，進(jìn)一步提高綜合競爭力，夯實行業(yè)領(lǐng)先地位。

2、原材料價格波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)所需主要原材料包括木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等，直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例為55.32%。直接材料價格變動對公司生產(chǎn)成本的影響較大，從而影響公司主營業(yè)務(wù)的毛利。若未來原材料采購價格發(fā)生劇烈波動，且公司應(yīng)對原材料價格波動的措施未能見效，將不利于公司的成本控制，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

應(yīng)對措施：為有效控制生產(chǎn)成本，公司首先通過統(tǒng)籌安排采購頻率與庫存規(guī)模，提高原材料周轉(zhuǎn)效率；其次積極向上游延伸供應(yīng)鏈，實現(xiàn)木材、鋁材、中空玻璃等主要原材料的自主加工，加強(qiáng)原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性；最后通過在生產(chǎn)信息化、自動化、智能化方面的不斷創(chuàng)新，將智能化生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提高原材料利用率，以減少原材料采購價格波動對公司帶來的風(fēng)險。

3、應(yīng)收賬款價值較大及壞賬風(fēng)險

報告期期末，公司應(yīng)收賬款（含未到期質(zhì)保金）賬面價值為34,608.7萬元，占公司總資產(chǎn)的比例為15.88%。公司應(yīng)收賬款賬面價值較高，主要與公司所開展的大宗業(yè)務(wù)有關(guān)，該業(yè)務(wù)模式下客戶主要為房地產(chǎn)商、裝修裝飾公司等單位，受項目規(guī)模和資金結(jié)算時間較長的影響，公司對部分客戶的貨款回收周期較長。如果未來房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷升級，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)重大不利變化或下游客戶整體出現(xiàn)現(xiàn)金流持續(xù)緊張、財務(wù)狀況明顯惡化的情況，公司將面臨應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：針對應(yīng)收賬款風(fēng)險，公司一方面充分計提壞賬準(zhǔn)備。另一方面，公司在日常經(jīng)營中，首先從業(yè)務(wù)承接階段即開始謹(jǐn)慎評估客戶信用風(fēng)險，在合同履行階段持續(xù)跟蹤大宗業(yè)務(wù)客戶經(jīng)營情況，加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收。公司將不斷完善相關(guān)內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。

4、毛利率及經(jīng)營業(yè)績下滑風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率為31.57%，較上年同期增加2.45個百分點。公司產(chǎn)品綜合毛利率受市場環(huán)境、議價能力、行業(yè)競爭情況、原材料市場價格、人力成本、產(chǎn)品系列構(gòu)成等多種因素綜合影響。雖然公司憑借品牌、技術(shù)與質(zhì)量優(yōu)勢具有一定的提價和成本轉(zhuǎn)嫁能力，且原材料采購價格已趨于平穩(wěn)，但未來若影響公司毛利率的因素出現(xiàn)較大不利變化，同時，公司不能通過提高生產(chǎn)效率、技術(shù)工藝革新、加強(qiáng)生產(chǎn)管理等降低成本，公司則將面臨多重不確定因素帶來的綜合毛利率下滑風(fēng)險。

應(yīng)對措施：結(jié)合定制門窗產(chǎn)品高度定制化的特征，公司在標(biāo)準(zhǔn)配置的基礎(chǔ)上，不斷豐富產(chǎn)品的個性化配置選擇，優(yōu)化產(chǎn)品性能和外觀設(shè)計，以提高產(chǎn)品的定價靈活性。通過挖掘生產(chǎn)設(shè)備潛力、升級生產(chǎn)管理、工藝改進(jìn)、信息化及智能化系統(tǒng)應(yīng)用等方式，優(yōu)化排產(chǎn)計劃，提升生產(chǎn)效率，有效控制生產(chǎn)成本，穩(wěn)步提高綜合毛利水平。

5、房地產(chǎn)開發(fā)投資政策變化的風(fēng)險

公司以節(jié)能鋁包木窗為主營業(yè)務(wù)，營業(yè)收入主要來源于銷售節(jié)能鋁包木窗，其中大宗業(yè)務(wù)客戶主要集中于房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)。報告期內(nèi)，公司大宗業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為54.63%。房地產(chǎn)行業(yè)具有一定的周期性，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控影響明顯，公司作為房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的上游企業(yè)，其經(jīng)營活動的開展會隨著房地產(chǎn)行業(yè)周期性調(diào)控產(chǎn)生波動，房地產(chǎn)行業(yè)如果處于下行周期，將對公司業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生不利影響。2020年以來房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的出臺，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力加大，支付能力下降，影響到房地產(chǎn)商的開發(fā)規(guī)模和開發(fā)進(jìn)度，部分持續(xù)高杠桿運(yùn)營的房地產(chǎn)企業(yè)在本輪調(diào)控中受到影響更大。

雖然公司節(jié)能鋁包木窗的節(jié)能、隔音、美觀等競爭優(yōu)勢以及建筑節(jié)能環(huán)保等政策在一定程度上對沖房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)調(diào)控政策對公司大宗業(yè)務(wù)的開展及經(jīng)營的不利影響，但若未來房地產(chǎn)調(diào)控政策再次收緊，公司下游以區(qū)域性未上市房地產(chǎn)商為主的房地產(chǎn)企業(yè)客戶未能較好應(yīng)對房地產(chǎn)調(diào)控政策帶來的影響，將使公司可能面臨收入及利潤下滑、公司業(yè)績成長性及穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：公司將緊跟國家建筑節(jié)能和綠色建筑等相關(guān)政策，積極推進(jìn)公司產(chǎn)品在被動式建筑等領(lǐng)域的應(yīng)用，拓展產(chǎn)品應(yīng)用范圍；關(guān)注存量市場和改善性需求市場，提高產(chǎn)品的保溫、節(jié)能、密封等性能，繼續(xù)夯實在節(jié)能窗產(chǎn)品上的領(lǐng)先優(yōu)勢，提升議價能力；優(yōu)化大宗業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)占比，繼續(xù)采取謹(jǐn)慎的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提政策，通過有效的應(yīng)收賬款管理措施控制回款風(fēng)險；加快零售銷售渠道建設(shè)，不斷開發(fā)具有競爭力的新產(chǎn)品，提供高品質(zhì)、個性化的服務(wù)。

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