作者|楊凱
(資料圖)
編輯|夏縣明、梁秀杰
視覺 | 楊凱
責(zé)編|韓瑋燁
2023年1月31日，永輝超市(601933)股份有限公司（601933）發(fā)布《2022年年度業(yè)績預(yù)虧公告》。公告披露：預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤-27.4億元，與上年同期虧損39.4億元相比減虧12.0億元；2022年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-24.0億元，與上年同期相比虧損38.3億元相比減虧14.4億元。
從“超市一哥”、“中國版沃爾瑪”到兩年巨虧、400門店倒閉，永輝超市到底經(jīng)歷了什么？
01 2019頂峰，此后一路下行
成立于2001年的永輝超市起家于福州，于2010年在A股上市，自上市以來經(jīng)營業(yè)績快速發(fā)展，股價(jià)扶搖直上，2018年永輝超市每股摸高到11.72元，總市值高達(dá)1064億元。2019年，永輝超市營業(yè)總收入達(dá)到848.77億元，歸母凈利潤15.64億元。
但從2020年開始，永輝超市發(fā)展陷入低迷，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，2020年?duì)I業(yè)收入增速從雙位數(shù)降到個(gè)位數(shù)，2021年起開始負(fù)增長；2021年歸母凈利潤由2020年的17.94億元下降至-39.44億元。
圖表1 ：2018-2022永輝超市業(yè)績情況 （億元）
數(shù)據(jù)來源：Wind，睿和智庫整理
從門店數(shù)量來看，根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)的信息，永輝超市門店數(shù)量在2019年達(dá)到頂峰，為1440家，隨后逐年減少。2020年減少了18.6%，2021年再減少7%。截至2022年8月29日，開業(yè)門店數(shù)量僅剩1052家。也就是說，近三年來永輝超市關(guān)閉了近400家門店。
圖表2 ：2017-2022年永輝超市門店數(shù)量情況
數(shù)據(jù)來源：中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)，睿和智庫整理
營收巨虧，閉店風(fēng)波，永輝超市可謂是流年不利。
在預(yù)虧公告中，永輝超市將巨額虧損原因歸結(jié)為三點(diǎn)：一、新冠疫情影響，較多門店短期暫停營業(yè)，主要城市居民線下門店的購物需求和消費(fèi)心理均受到較大影響；二、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損失6.4億元、計(jì)提長期股權(quán)投資及其他長期資產(chǎn)減值6.0億元；三、全渠道數(shù)字化零售平臺(tái)全年科技投入約7億元，虧損4.4億元。
忽略疫情的影響，睿和智庫認(rèn)為，近兩年生鮮電商和社區(qū)團(tuán)購等線上零售模式的崛起，也是永輝超市走上下坡路的重要原因。
永輝超市作為傳統(tǒng)零售商超，核心優(yōu)勢(shì)是建立起了具有低價(jià)優(yōu)勢(shì)的生鮮零售壁壘，通過“少量+高頻+低毛利”的生鮮帶動(dòng)“大量+低頻+高毛利”的其他商品。而美團(tuán)優(yōu)選、叮咚買菜、樸樸超市、多多買菜、橙心優(yōu)選、抖音商城等零售渠道的低價(jià)策略，使得永輝超市的生鮮壁壘被打破。同時(shí)，疫情催生了大量“生鮮到家”的需求，生鮮電商業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)飆升，隨著疫情常態(tài)化，網(wǎng)上買菜也常態(tài)化，讓永輝的線下生鮮業(yè)務(wù)失去了獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)力。新業(yè)態(tài)零售的發(fā)展造成實(shí)體店的客流量減少，造成營業(yè)收入和毛利額下降的情況。
02 多元業(yè)態(tài)嘗試，最終押寶數(shù)字化
面對(duì)來勢(shì)洶洶的電商生鮮零售、社區(qū)團(tuán)購等新業(yè)態(tài)零售和沃爾瑪、人人樂(002336)等同行的瘋狂內(nèi)卷，永輝超市在2021年的年報(bào)中用了“慘烈”一詞來形容競(jìng)爭(zhēng)大環(huán)境。在慘烈廝殺的環(huán)境下，永輝超市從2017年開始就謀求改變，先后嘗試多種新業(yè)態(tài)。
新零售方面，永輝超市對(duì)標(biāo)盒馬推出“超級(jí)物種”，定位優(yōu)質(zhì)生鮮食材體驗(yàn)店，打造優(yōu)質(zhì)生鮮餐飲+零售+體驗(yàn)式消費(fèi)的零售新物種。2017年至2019年，永輝超級(jí)物種相繼開出27家、46家、15家門店。不過好景不長，2019年后超級(jí)物種便迎來了關(guān)店潮。目前超級(jí)物種僅剩6家店，福建4家，上海和重慶各一家。
社區(qū)生鮮方面，永輝從2018年也開始布局永輝Mini店。與超級(jí)物種不同，永輝Mini店與大店合用一套供應(yīng)鏈，與大店形成互補(bǔ)。2019年永輝Mini新開店573家，當(dāng)年就閉店44家。2020年，永輝Mini關(guān)店提速，僅存156家。到2021年年底，永輝Mini店僅剩33家。
倉儲(chǔ)店方面，2021年5月，永輝超市再次探索“儲(chǔ)店”模式，主要經(jīng)營民生流量型商品，主打“天天平價(jià)”。截至2021年第三季度，永輝超市在全國范圍內(nèi)改造開業(yè)的倉儲(chǔ)店達(dá)55家，但2022年再無新增。
可以說，永輝超市的新業(yè)態(tài)嘗試算得上屢戰(zhàn)屢敗。而當(dāng)下，永輝超市將目光投向了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，逐步加大數(shù)字化零售平臺(tái)投入。2022年，永輝超市數(shù)字化戰(zhàn)略的科技投入約7億元。除了永輝外，行業(yè)內(nèi)似乎都意識(shí)到要想和新業(yè)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)，就必須走線上線下融合的戰(zhàn)略。根據(jù)《連鎖超市經(jīng)營情況報(bào)告（2022）》，目前超市線上銷售占比持續(xù)提升，2021年超市百強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)銷售占比已達(dá)到6.5%。
圖表3 ：2013-2021超市百強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)銷售占比
數(shù)據(jù)來源：中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)，睿和智庫整理
2021年11月，永輝超市自研全鏈路零售數(shù)字化“YHDOS系統(tǒng)”投入使用。資料顯示，該系統(tǒng)融合全渠道采銷協(xié)同、運(yùn)營、業(yè)財(cái)管理門戶，快速支撐組織與經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整。業(yè)績預(yù)告顯示，2022年，永輝線上業(yè)務(wù)銷售額同比增長21%，虧損4.4億元，較上年減虧4億元。銷售額同比有了增長，但是線上銷售絕對(duì)量和線下相比還是很小。
另一方面，數(shù)字化的過程不是一蹴而就的，相較互聯(lián)網(wǎng)電商，永輝的中臺(tái)更復(fù)雜，要建的中臺(tái)至少有七八個(gè)大的模塊，包括偏交易類、偏供應(yīng)鏈、偏物流履約等模塊，物流里面還分大的中心倉、常溫倉、生鮮倉，末端的履約、派單，然后才是最后三公里的路徑規(guī)劃等，所以說永輝的數(shù)字化平臺(tái)未來可能還需要更大的投入。
靠規(guī)模效應(yīng)撐起來的傳統(tǒng)低毛利大型商超零售業(yè)，能否走通數(shù)字化轉(zhuǎn)型道路，徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，還未可知。
03 零售商超普遍虧損，復(fù)蘇回暖還需等待
其實(shí)難熬的不止永輝超市一家，從多家上市商超零售企業(yè)發(fā)布的2022年的年度業(yè)績預(yù)告來看，傳統(tǒng)商超零售企業(yè)的日子普遍不好過。除永輝超市2022年凈利潤預(yù)虧27.4億元外，步步高(002251)2022年預(yù)虧13億-19.5億元，人人樂2022年預(yù)虧4.8億-5.3億元，中百集團(tuán)(000759)2022年預(yù)虧2.4億-3.4億元，華聯(lián)股份(000882)2022年預(yù)虧1.6億-1.9億元，利群股份(601366)2022年預(yù)虧1.35億-1.75億元，中國順客隆2022財(cái)年預(yù)虧2653萬元，銀座股份(600858)2022年預(yù)虧2700萬-1400萬元。
新興的零售業(yè)態(tài)大量涌現(xiàn)，加之疫情的影響，以及電商在生鮮、快消等品類的布局和投資擴(kuò)大，都加劇了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。傳統(tǒng)零售商超現(xiàn)在的處境就像是小有成就的中年人面對(duì)著鮮活有生命力的年輕人的沖擊與挑戰(zhàn)，不得不重新學(xué)習(xí)新技能，但是仍比不過年輕人的活力和創(chuàng)造力。
但是傳統(tǒng)零售商超仍有其自身優(yōu)勢(shì)，在線下渠道、品控方面相較于電商生鮮等更值得信賴，且零售商超作為能夠帶來用戶體驗(yàn)的消費(fèi)場(chǎng)景和場(chǎng)所絕不會(huì)消亡，不論是發(fā)展新業(yè)態(tài)，還是線上線下融合，都是積極有益的嘗試，終會(huì)有適合傳統(tǒng)零售商超基因的模式存在。
——END——
本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：地產(chǎn)資管網(wǎng) 。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。
