三季度業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意、龍頭公司產(chǎn)能加碼宣告終止……備受資本市場關(guān)注的培育鉆石行業(yè),近期降溫明顯。
在采訪過程中,證券時報·e公司記者了解到,近期,培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均出現(xiàn)價格下行走勢,行業(yè)也開始警惕上游毛坯產(chǎn)能過剩問題。
業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為,雖然培育鉆石未來市場前景廣闊,但在終端市場尚未形成規(guī)模之時,供給端無序擴(kuò)產(chǎn),使得供需天平發(fā)生偏移。作為新興市場,培育鉆石的“培育”之路仍任重道遠(yuǎn)。
【資料圖】
產(chǎn)能擴(kuò)張剎車
對標(biāo)天然鉆石,培育鉆石“質(zhì)同價廉”的特質(zhì),讓這一新興市場一度傳出供不應(yīng)求呼聲。相關(guān)企業(yè)在產(chǎn)品量價齊升推動下,成為資本市場寵兒,各路產(chǎn)業(yè)資本紛至沓來。
在市場還未完全從擴(kuò)張潮涌動的局面中回過神之時,培育鉆石上游毛坯的產(chǎn)能激增已開始“剎車”。
9月30日晚間,黃河旋風(fēng)終止2022年非公開發(fā)行A股股票事項。
4月初,黃河旋風(fēng)公告,擬向上市公司控股股東黃河實業(yè)的全資子公司定增募資不低于8億元(含本數(shù)),且不超過10.5億元(含本數(shù)),扣除發(fā)行費用后凈額中的8億元,將用于培育鉆石產(chǎn)業(yè)化項目。
作為超硬材料行業(yè)的龍頭公司之一,本次定增成為黃河旋風(fēng)進(jìn)軍人造鉆石消費領(lǐng)域,拓展新利潤增長點的契機(jī)。
據(jù)彼時公告,培育鉆石產(chǎn)業(yè)化項目投資總額達(dá)12.44億元,計劃新增目前國際領(lǐng)先的智能型超大腔體壓機(jī)500臺(套),建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)高溫高壓培育鉆石58.66萬克拉。
然而時隔不足半年,這一定增事項宣告擱淺。
對于終止原因,黃河旋風(fēng)僅簡單總結(jié)為“行業(yè)情況、市場環(huán)境及資本市場等因素發(fā)生了諸多變化”。十一小長假歸來后,該公司股價接連收獲兩個跌停,并持續(xù)震蕩下行。截至10月31日最低已觸及5.01元/股,較定增終止前的7.87元/股縮水超36%。
行業(yè)大干快上之時止步擴(kuò)產(chǎn),讓市場對黃河旋風(fēng)的操作有些不解,但在業(yè)內(nèi)人士看來,終止定增屬無奈之舉。
“近幾個月來,培育鉆石毛坯的價格波動比較明顯,市場整體出現(xiàn)了量增價減的走勢。黃河旋風(fēng)此番定增沒有趕上價格走高的那波節(jié)拍,目前市場波動顯著,理性降溫持續(xù),再大手筆擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)不合適了?!鄙嫌紊a(chǎn)企業(yè)一負(fù)責(zé)人李波(化名)這樣分析。
對于產(chǎn)能擴(kuò)張,行業(yè)企業(yè)目前態(tài)度都趨于謹(jǐn)慎,市場增量已經(jīng)放緩?!皟赡昵皦簷C(jī)供應(yīng)緊張,一些企業(yè)是提前付款定的機(jī)器?,F(xiàn)在即使有產(chǎn)能增加的,生產(chǎn)也沒之前那么快了。”李波說。
價格全線下滑
產(chǎn)品的價格行情波動,可以從終端直觀感受。
深圳水貝國際珠寶交易中心,是國內(nèi)交易量最大的珠寶專業(yè)交易市場。
線下培育鉆石品牌,均會在店招顯著位置標(biāo)明“培育鉆石”字樣。在記者前去探訪的工作日午間,幾家門店均生意清淡,少有人光顧。
“培育鉆石的價格一直在變動,前陣子確實跌幅較大,主要是因為行業(yè)內(nèi)卷造成的。不過近段時間市場價格又稍微上漲了些,現(xiàn)在基本穩(wěn)定在天然鉆石價格的三分之一左右?!闭劶敖聛淼氖袌鲂星?,水貝某培育鉆石品牌商家告訴記者,終端培育鉆石價格較此前高點有所下滑,“但估計這個價格也不會再繼續(xù)下降了,臨近年底珠寶行業(yè)旺季,可能還會漲價。”
作為培育鉆石終端品牌商,壹極炫珠寶總經(jīng)理張棟長期跟蹤關(guān)注行業(yè)情況。他在接受證券時報·e公司記者采訪時也坦言,近幾個月來培育鉆石終端價格確實有一定程度下滑,但對比上游,降幅還算比較緩慢。
曾幾何時,培育鉆石上游生產(chǎn)端的高毛利令人羨慕。
據(jù)力量鉆石半年報披露,當(dāng)期該公司培育鉆石毛利率高達(dá)83.44%。而在10月26日該公司披露的三季報中,不僅三季度該公司營收、凈利環(huán)比均出現(xiàn)下降,前三季度毛利率也變?yōu)?5.01%,其中第三季度毛利率為58.69%。
“近半年多來,培育鉆石毛坯價格出現(xiàn)快速下滑,且是CVD法和高溫高壓法全線下跌,跌幅已不止是腰斬?!睆垪澨峒?,雖然培育鉆石市場發(fā)展前景很好,需求也是不斷增長的狀態(tài),但目前需求端增量并無法趕上供給端的產(chǎn)能增幅,因此行業(yè)出現(xiàn)了階段性陣痛。
對于培育鉆石毛坯產(chǎn)品價格出現(xiàn)明顯下滑,李波也有感觸。他認(rèn)為,目前培育鉆石市場供需兩旺的大方向是確定的。但國際經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求不及預(yù)期,疊加近幾年國內(nèi)外投資熱潮加劇,無論CVD法還是高溫高壓法生產(chǎn)端都出現(xiàn)了短期的產(chǎn)能集中釋放,整體對市場造成了沖擊。
“近幾個月的價格下行過程是波動的過程,現(xiàn)在波動依然沒有趨于平穩(wěn)。在哪個位置能夠趨于平衡,目前也還不好判斷?!崩畈ㄕf。
庫存壓力增大
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,培育鉆石價格的整體下行,無外乎是市場供需關(guān)系變化所致。早前行業(yè)一片“供不應(yīng)求”的場景已然不再,越來越多聲音開始警惕“供大于求”局面的出現(xiàn)。
“截至2021年,培育鉆石制造商一直以滿產(chǎn)滿銷(幾乎零庫存)的形式保持快速增長,而實際在中下游,隨著全球零售市場鋪貨的階段性完成,各環(huán)節(jié)已出現(xiàn)過剩庫存,到了2022年,制造商庫存出現(xiàn)并逐漸積累,滿產(chǎn)滿銷已經(jīng)不復(fù)存在?!?/p>
一位不愿具名的培育鉆石行業(yè)人士坦言,作為新興行業(yè),培育鉆石市場的實際產(chǎn)能和需求量(尤其是實際產(chǎn)能產(chǎn)量),一直沒有權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。目前可以了解到的市場情況是,2021年全球培育鉆石需求在1000萬克拉左右,而據(jù)測算,全球產(chǎn)能2021年已超過2000萬克拉,實質(zhì)已經(jīng)形成過剩局面,只是這些過剩產(chǎn)能更多冗余在了中下游環(huán)節(jié)。2022年至今,在擴(kuò)張產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的情況下,過剩局面加劇,毛胚降價幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。面對仍不斷擴(kuò)大的產(chǎn)能和下降的價格,中間包銷商(貿(mào)易商)面臨兩難局面,繼續(xù)包銷要承擔(dān)的資金和風(fēng)險急劇增加,而不包銷,庫存又不斷貶值。
對比上述人士介紹的情況,張棟了解到的市場形勢更不樂觀。
“之前培育鉆石市場價格穩(wěn)定,是因為中間有大的包銷商在托底市場。但從今年3月份開始,包銷商就已經(jīng)不收貨了。市場脫離了此前供不應(yīng)求的局面,廠商開始打價格戰(zhàn),價格自然會大幅下行。”張棟稱,據(jù)有關(guān)信息推算,2022年全球培育鉆石毛坯總產(chǎn)量將達(dá)到2300萬克拉,相比一年前已經(jīng)快速實現(xiàn)了產(chǎn)能翻倍。
不過他也提及,在目前培育鉆石價格已大幅下跌的背景下,短期市場產(chǎn)能不會有更多釋放,一方面是降價已嚇退了部分謀求入局的產(chǎn)業(yè)資本,另一方面中小生產(chǎn)商目前也面臨銷售壓力,短時間沒有力量再增加產(chǎn)能。
定價結(jié)算機(jī)制待優(yōu)化
在培育鉆石價格整體下行的過程中,國際匯率大幅波動也加劇了市場交易的不確定性,培育鉆石美元定價的問題開始凸顯。
“一直以來國內(nèi)培育鉆石生產(chǎn)商和貿(mào)易商之間采用的都是以美元定價,但以人民幣結(jié)算。年內(nèi)美國不斷加息促使美元上升通道確立,加劇了短期匯率波動,造成國內(nèi)培育鉆石市場價格混亂?!辈稍L中上述不愿具名行業(yè)人士提及,今年3月份起,在人民幣貶值的背景下,以美元定價的國內(nèi)培育鉆石交易,采購成本提升,增加了價格的不確定性。
“雖然匯率貶值有利于產(chǎn)品出口,但對以美元定價的培育鉆石行業(yè)而言,不僅不能促進(jìn)出口,反而可能抑制出口。”他闡述到,美元定價使得培育鉆石出口不能享受人民幣貶值帶來的好處,而且,在強(qiáng)勢美元的背景下,毛胚培育鉆石采用美元定價,實際上提升了出口價格,無助于擴(kuò)大國產(chǎn)培育鉆石的出口。無論從國內(nèi)市場內(nèi)循環(huán)角度還是從擴(kuò)大出口提高全球產(chǎn)業(yè)鏈份額角度,美元定價都不利于中國培育鉆石產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
采訪中,產(chǎn)業(yè)鏈上下游人士都提及了近月來匯率波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。
李波表示,作為毛坯生產(chǎn)者,美元對人民幣升值情況下,產(chǎn)品以美元定價帶來了部分紅利。不過匯率近期的波動,遠(yuǎn)趕不上市場價格的跌幅。對生產(chǎn)端而言,整體培育鉆石市場價格還是下行的。
作為終端品牌商,張棟則坦言匯率波動對終端經(jīng)營無疑存在沖擊。“向上游進(jìn)貨以美元計價,人民幣貶值,無疑增加了成本,且這個波動不可控?!?/p>
“培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈全球分布格局是中國生產(chǎn)(50%份額)、印度切磨(95%份額)以及美國消費(80%份額)。培育鉆石采取美元定價的原因,或許是受到培育鉆石全球產(chǎn)業(yè)鏈分布的影響。就促進(jìn)國內(nèi)市場發(fā)展而言,應(yīng)該是弊大于利。”上述不愿具名行業(yè)人士說。
該人士表示,當(dāng)前國內(nèi)生產(chǎn)端自動切磨設(shè)備、技術(shù)正不斷發(fā)展,消費端市場也正在崛起。在全球范圍內(nèi),中國境內(nèi)培育鉆石產(chǎn)業(yè)循環(huán)發(fā)展的重要性越來越高,中國市場未來甚至?xí)Q定整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展高度。國內(nèi)培育鉆石珠寶市場巨大的發(fā)展前景,為培育鉆石產(chǎn)業(yè)的內(nèi)循環(huán)發(fā)展提供了戰(zhàn)略契機(jī),在這種趨勢背景下,人民幣定價無疑更能促進(jìn)國內(nèi)市場的運行和發(fā)展。
市場仍需培育
在深圳水貝珠寶市場探訪的過程中,證券時報·e公司記者切身感受到,從珠寶領(lǐng)域介入或轉(zhuǎn)型培育鉆石領(lǐng)域的商家仍屬少數(shù),觀望氣氛仍濃。
“天然鉆石是野生的,培育鉆石是人工培育的,類似人工養(yǎng)殖的珍珠與天然珍珠?!彼愂袌鲆患覍I培育鉆石的A門店店員,這樣向前來咨詢的顧客普及著培育鉆石與天然鉆石的區(qū)別。
作為新興事物,培育鉆石品牌對散客銷售的第一步,即是說明產(chǎn)品與天然鉆石的異同。探訪中,終端品牌門店對培育鉆石的特性有著不同解讀,但多強(qiáng)調(diào)了與天然鉆石的一致性。
除了同樣“依傍”天然鉆石的解釋說明,水貝培育鉆石商家也多是轉(zhuǎn)型而來。
A培育鉆石門店此前主營莫桑鉆、金銀首飾等全品類珠寶,以批發(fā)為主、兼營零售,也自有生產(chǎn)工廠。而今年年初開始,店主看中了培育鉆石的市場前景,開始主營培育鉆石、莫桑鉆,并已成為國內(nèi)電商網(wǎng)紅直播珠寶供應(yīng)商。
而B門店則從今年5月份才開始經(jīng)營培育鉆石批發(fā)零售,此前,店主已經(jīng)營了多年天然鉆石。
“如果你只想買件鉆石飾品用于佩戴,培育鉆石真的是首選,外形與天然鉆石一樣漂亮,價格卻低很多,但如果你希望它具備收藏價值等,可能還是天然鉆石合適?!盉門店負(fù)責(zé)人說。
盡管都是鉆石,但在水貝市場,培育鉆石與天然鉆石商家間也存在“壁壘”。
就在市場內(nèi)的幾家培育鉆石門店附近,設(shè)有數(shù)家主營天然鉆石的商家,門店招牌處醒目地亮著“只賣純天然鉆石”幾個字眼。
在一家天然鉆石門店,當(dāng)記者咨詢是否有銷售培育鉆石時,店主直言:“我們不做培育鉆石,培育的會越來越多,以后都會貶值,價格只會越來越低,而天然礦石挖一顆少一顆,越來越值錢?!?/p>
值得一提的是,盡管線下培育鉆石交易相對冷清,但線上交易卻火熱。記者在線上渠道看到,一些培育鉆石店鋪產(chǎn)品銷量可觀,且用戶評價整體不錯。
“我們淘寶線上銷量比線下多?!庇凶苑Q此前經(jīng)營了十多年天然鉆石、現(xiàn)在經(jīng)營培育鉆石的店家向記者透露,這家網(wǎng)店信息顯示,實體店店址位于深圳水貝工業(yè)區(qū)。
“國內(nèi)做培育鉆石的品牌多集中在線上,線下品牌商大約也就20家。培育鉆石行業(yè)發(fā)展的前景肯定是向好的,但需要過程。在產(chǎn)量世界第一的中國,此前一段時間出現(xiàn)了生產(chǎn)端產(chǎn)能急速擴(kuò)張,而零售終端市場消費仍不溫不火的尷尬局面,亟待改善。目前我國一年線下對培育鉆石的需求涉及金額約僅2億元左右,對比國內(nèi)培育鉆石產(chǎn)能,幾乎可以忽略不記。培育鉆石終端市場的培育還任重道遠(yuǎn)。”壹極炫珠寶總經(jīng)理張棟稱。
上游生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人李波(化名)也提及,在行業(yè)發(fā)展大趨勢整體向好的情況下,短期產(chǎn)能釋放造成擾動,是市場競爭的必然結(jié)果。后期仍需要關(guān)注需求端的增量情況。如果國內(nèi)市場需求端出現(xiàn)進(jìn)一步向好的轉(zhuǎn)變,那么培育鉆石價格或還將繼續(xù)上行,但此前的高毛利或難再達(dá)到了。
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