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大唐集團(tuán)控股被小債權(quán)人指責(zé)逃廢債 公司稱正溝通解決

來源:證券日?qǐng)?bào)     發(fā)布時(shí)間:2022-06-11 05:52:47

本報(bào)記者 王麗新

剛剛完成一筆近3億美元債券交換要約,大唐集團(tuán)控股(以下簡稱“大唐”)的方案就被部分小債權(quán)人指責(zé),有逃廢債之嫌。

6月8日,大唐公告稱,公司將發(fā)行2023年到期,年利率12.5%的美元債,發(fā)行總額約2.8395億美元,該筆債券正是對(duì)于2022年到期債券的交換要約,新票據(jù)于2022年6月6日在新交所上市。這意味著上述債券“借新還舊”成功。

從發(fā)行數(shù)額可知,原本總額3億美元的票據(jù),并未全部達(dá)成置換。6月9日,有消息傳出,該筆債券仍有1605萬美元(占發(fā)行在外現(xiàn)有票據(jù)本金總額的約5.35%)的持有者,并未同意交換入新票據(jù)。

“當(dāng)務(wù)之急,大唐應(yīng)積極與債權(quán)人溝通,商議處置方案,盡可能加強(qiáng)投資者信心,得到其支持?!敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師關(guān)榮雪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,同時(shí),也可適當(dāng)出售部分資產(chǎn)等以補(bǔ)充資金流,緩解經(jīng)營緊張局面。

希望投資人與公司聯(lián)系

商議處置方案

事實(shí)上,今年前5個(gè)月,百強(qiáng)房企銷售額同比大幅下降,多家房企陷入階段性償債危機(jī),債務(wù)展期、交換要約等已成為房企管理美元債的主要形式。大唐的方案也與不少房企類似,即“借新還舊”。

今年5月23日,大唐發(fā)布公告,就旗下一只臨期美元債未償付本金額的至少2.7億美元或90%(最低接納金額)發(fā)起要約交換。公告信息顯示,該筆票息12.5%的美元債,未償付金額為3億美元,原定兌付時(shí)間為2022年6月6日。

一周之后傳來好消息,5月31日,大唐公告稱,交換成功后,公司將發(fā)行本金總額為2.84億美元,于2023年5月31日到期的年息12.5%的優(yōu)先票據(jù),預(yù)計(jì)于2022年6月1日完成交易。

6月1日,大唐在公告中表明公司態(tài)度:“盡管交換要約已完成,本公司促請(qǐng)余下現(xiàn)有票據(jù)的持有人按照與交換要約大致相同的條款項(xiàng)將余下現(xiàn)有票據(jù)換成新票據(jù)。本公司鼓勵(lì)相關(guān)持有人于切實(shí)可行情況下盡快與本公司聯(lián)絡(luò),務(wù)求就交換事宜達(dá)成雙方同意的安排”。

“在此次交易里,大唐并未使用附加修訂債券條款同意征求,這在近期房企的交換要約中是較為少見的,因此這或許是引發(fā)部分小債券人不同意方案的原因之一?!标P(guān)榮雪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

“我司本次交換獲得近95%的投資者支持,結(jié)果優(yōu)于絕大多數(shù)同行?!贝筇品矫嫦颉蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示,存在個(gè)別未完成交換的情況,在行業(yè)同類案例中實(shí)屬正常。對(duì)于個(gè)別投資者希望獲得差異化于其他投資者的條件,基于公平原則,一般提出債務(wù)交換的企業(yè)都無法接受。

仍有部分美元債券

未如期兌付

在債權(quán)人看來,根據(jù)原有債券關(guān)于交叉違約條款,1000萬美元或以上的債務(wù)違約即是違約事件,會(huì)觸發(fā)公司境內(nèi)外其他債務(wù)的交叉違約。大唐有超過1500萬美元的債券未如期兌付,已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

“目前事件還在進(jìn)一步發(fā)展中,較難斷定是否造成實(shí)質(zhì)性違約。”某第三方機(jī)構(gòu)分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,無論是債項(xiàng)還是主體,當(dāng)債務(wù)人未按時(shí)足額支付本息,基本上各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都會(huì)判斷為實(shí)質(zhì)性違約,但若觸發(fā)交叉違約條款、事先約束條款等特殊約定的情況,則大部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是不判斷為實(shí)質(zhì)性違約。

而對(duì)于該筆債券中小債權(quán)人持有的1605萬美元債券償還事宜該如何處理?“還需要與未交換要約的債權(quán)人保持溝通,爭取獲得投資人理解,將余下的債務(wù)進(jìn)行交換?!鄙鲜龇治鰩煴硎?,重塑投資人信心很重要。

不過,6月9日下午,部分小債權(quán)人對(duì)外稱,“94.65%的美元債都交換了,但剩下的就被要求打兩折賣回給公司,屬實(shí)不在乎小債權(quán)人。”

對(duì)此,大唐方面表示,對(duì)于目前存在的未完成交換,主要是由于少部分投資人較為分散,難以溝通到位,不存在兩折買回情況。6月10日,大唐相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,“目前,公司也一直在和該少部分投資人積極溝通,以期妥善處置?!?/p>

“若處理不當(dāng),可能對(duì)于公司的短期經(jīng)營造成一定的負(fù)面影響,項(xiàng)目去化等方面的回款壓力加大,以及合作方面或許也會(huì)受阻,同時(shí)也或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬霞哟蠊拘庞蔑L(fēng)險(xiǎn)和發(fā)債難度?!标P(guān)榮雪稱。

至于未來如何緩解短期流動(dòng)性困難,大唐表示,將通過穩(wěn)固經(jīng)營,緊抓銷售與回款,迎接房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇。

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